KTAM Focus : เจาะลึกตราสารหนี้พญามังกร KT-CHINABOND
คอลัมน์ KTAM Focus สัปดาห์นี้ “เจาะลึกตราสารหนี้พ […]
KTAM Focus
KTAM Focus : CHINABOND
Bloomberg เผยข้อมูลล่าสุด บรรดารัฐบาลท้องถิ่นของจีนเสนอขายพันธบัตรพิเศษ (special bonds) เพียง 222.7 พันล้านหยวนในเดือน ม.ค.-เม.ย. เพื่อลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน ต่ำกว่า 2 ปีที่ผ่านมามาก โดยเทียบไม่ได้เลยกับ 1.15 ล้านล้านหยวนเมื่อปีที่แล้ว และยังไม่ถึง 1 ใน 3 ของช่วง 4 เดือนแรกปี 2019
KTAM FOCUS : Sell อะไร? ทำไม? May
“Sell in May and Go Away” ภาษิตการเงินโบราณอันเป็นที่รู้จักกันอย่างแพร่หลายยาวนานตั้งอยู่บนความเชื่อว่า สภาพอากาศอบอุ่นขึ้น (ในสหรัฐและยุโรป) มักทำให้สภาพคล่องลดลงเนื่องจากเทรดเดอร์บางส่วนไปพักร้อน liquidity risk สูงขึ้นกดดันโอกาสแสวงหากำไรจากตลาดหุ้นช่วง summery พ.ค.-ต.ค. ให้ด้อยกว่าอีก 6 เดือนที่เหลือ (wintery พ.ย.-เม.ย.)
KTAM Focus : แอบทวิสต์
เว็บไซต์ ZeroHedge ตั้งข้อสังเกต 8 เม.ย. ยีลด์พันธบัตรสหรัฐ 20 ปี ร่วงลงหลังเทรดเดอร์เห็นโพยแถลงการณ์ของรองประธานเฟดนิวยอร์ก Lori Logan ระบุว่าจะเร่งซื้อพันธบัตรอายุดังกล่าวเพื่อรองรับซัพพลายที่เพิ่มขึ้น บ่งชี้เงื่อนไขการตัดสินใจ (reaction function) ของเฟดอย่างชัดเจนคือ รัฐบาลไบเดนอยากกู้เพิ่มเท่าไหร่ เฟดก็จะปั๊มเงินเติมให้แบบไม่อั้น
KTAM Focus : Head Fake หลอกจนหัวปั่น
“หันหลอก” หรือ “โยกหลอก” คงเป็นคำแปลภาษาไทยที่ใกล้เคียงสุดของ “Head Fake” ศัพท์กีฬาใช้กับเกมเช่น บาสเกตบอล หมายถึงยุทธวิธีที่ผู้เล่นแสร้งหันหน้ามองคล้ายจะส่งบอลไปทางหนึ่ง แต่เอาเข้าจริงกลับส่งในทิศทางตรงข้าม (หันซ้ายแต่ส่งขวา หรือ หันขวาแต่ส่งซ้าย) คำนี้ถูกยืมมาใช้อธิบายความเคลื่อนไหวในตลาดการเงินอยู่บ่อยๆเมื่อราคาสินทรัพย์หรือตัวแปรบางอย่าง “ขึ้นหลอก” (ขึ้นเพียงชั่วครู่แล้วลงยาว) หรือ “ลงหลอก” (ลงเพียงชั่วครู่แล้วขึ้นยาว)
KTAM Focus : Climate: The New Defensive
หุ้นปลอดภัย (Defensive Stock) คือหุ้นที่มีผลดำเนินงานและ/หรือปันผลค่อนข้างสม่ำเสมอ มั่นคง ไม่ค่อยแปรผันไปตามเศรษฐกิจ จึงเป็นที่ต้องการของนักลงทุนและมักสร้างผลตอบแทนเหนือกว่าตลาด (outperform) ในช่วงเศรษฐกิจขาลงหรือมีความไม่แน่นอนสูง ดังนั้น เมื่อได้ยินคำว่า defensive stocks คนส่วนใหญ่จึงนึกถึงหุ้นของบริษัทที่ขายสิ่งจำเป็น อาทิ สินค้าอุปโภคบริโภคจำเป็นต่อการดำรงชีวิต (consumer staples) สาธารณูปโภค (utilities) ไฟฟ้า ประปา เป็นต้น
KTAM Focus : แผนที่ลงทุน
แพคเกจกระตุ้นเศรษฐกิจสหรัฐ $1.9 ล้านล้านกำลังมา ปธน.โจ ไบเดน เดินหน้าผลักดันโปรเจคต่อไป “แผนลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน” (Infrastructure Bill) มูลค่าราว $2 ล้านล้าน มิใช่แค่สร้างถนนซ่อมสะพานดังเช่นในอดีต แต่มุ่งแก้ปัญหา “การเปลี่ยนแปลงด้านภูมิอากาศ” (Climate Change) ตั้งเป้าขจัดการปล่อยก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์ให้เหลือศูนย์ภายในปี 2035 หนุนจ้างงานเพิ่มหลายล้านตำแหน่ง …ข่าวนี้เข้ามาได้เวลาพอดิบพอดี…
KTAM Focus : Correction แก้ไขให้ถูกต้อง
Jerome Powell ปาฐกถาในงาน webinar ของ Wall Street Journal พฤหัสฯ 4 มี.ค. สร้างความผิดหวังแก่นักลงทุน เพราะมิได้เผยมาตรการใดๆเพื่อหยุดยั้งการพุ่งทะยานของยีลด์พันธบัตร ประธานเฟดกล่าวเพียง อาจกังวลถ้าเกิด “ความไม่เป็นระเบียบ” ในตลาด หรือมีสภาวะตึงตัวทางการเงินอย่างต่อเนื่อง ซึ่งคุกคามเป้าหมายการจ้างงานและเงินเฟ้อ
KTAM Focus : Mother of All Factors Season 2
ความกังวลเงินเฟ้อสหรัฐ หนุนยีลด์พันธบัตรอายุยาวพุ่งขึ้นรุนแรง กดตลาดหุ้นแทบทั้งโลกร่วงลงในสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่หลักฐานบางประการส่งสัญญาณเตือนว่า ความเสี่ยงในทิศทางตรงข้ามกำลังก่อตัว
KTAM Focus : Dual-Core Portfolio
Core & Satellite เป็นแผนลงทุนที่แพร่หลายมานาน แบ่งเงิน 2 ส่วนได้แก่ Core “ส่วนหลัก” ลงทุนระยะยาวซื้อแล้วถือ (buy-and-hold) และ Satellite “ส่วนเสริม” มุ่งแสวงโอกาสทำกำไรโดยเข้าออกเป็นรอบในระยะสั้น-กลางตามมุมมอง