KTAM Focus

KTAM Focus : Lockdown ชี้ว่าที่แชมป์ (หุ้น) ยุโรป

ดัชนี ATX หุ้นออสเตรีย -3.1% หนักสุดกว่า 1 ปี รับข่าวรัฐบาลประกาศ Lockdown ทั่วออสเตรียมีผล 22 พ.ย. หลังสั่งล็อคเฉพาะคนไม่ฉีดวัคซีนตั้งแต่ 15 พ.ย. ยังเอาไม่อยู่ ทั้งนี้ อุณหภูมิยุโรปเย็นลงส่งเสริมการแพร่กระจายของไวรัสทำให้จำนวนผู้ติดเชื้อโควิดพุ่งหลายพื้นที่ องค์การอนามัยโลก (WHO) รายงาน 16 พ.ย. ยุโรปเป็นภูมิภาคเดียวที่มีจำนวนผู้เสียชีวิตจากโควิดเพิ่มขึ้น (+5%) ในสัปดาห์ล่าสุด  “เยอรมนี” ตกเป็นข่าวในเวลาไล่เลี่ยกัน ทว่านายกฯ ใกล้เกษียณ Angela Merkel ยังไม่ใช้ยาแรง โดยออกเกณฑ์จำกัดสิทธิแค่คนไม่ฉีดฯ ตามข้อเสนอ 3 พรรคร่วมรัฐบาลใหม่ SPD, Liberal และ Green อย่างไรก็ตาม รัฐมนตรีสาธารณสุขเมืองเบียร์ระบุ lockdown ทั่วประเทศ “อาจเป็นทางเลือก” แม้รัฐบาลของนานาชาติส่วนใหญ่เคยยืนยันว่าจะไม่กลับไปใช้มาตรการรุนแรงดังกล่าวอีก

KTAM Focus : The Great Lift-Off

ยีลด์พันธบัตรอิตาลีอายุ 10 ปีพุ่งทะลุ 1% ครั้งแรกในรอบกว่า 5 เดือน แม้หลังประชุม ECB ท่านประธาน Christine Lagarde พยายามพูดเพื่อลดความคาดหวังเกี่ยวกับการเร่งปรับขึ้นดอกเบี้ย ท่ามกลางกระแสกดดันจากภาวะเงินเฟ้อสูง ขณะตลาดยูโรโซนสะท้อนความน่าจะเป็นที่ ECB จะขึ้นดอกเบี้ยนโยบาย 20 bps ในเดือน ธ.ค. 2022

พันธบัตรแคนาดาอายุ 2 ปี ยีลด์พุ่งแรงกว่า 25 bps เงินเหรียญแคนาดาแข็งค่า หลังธนาคารกลาง (Bank of Canada: BoC) ปรับท่าที “เข้มงวด” กว่าเดิม โดยเลิกปั๊ม QE และเข้าสู่โหมด reinvestment คือแค่ rollover เงินครบอายุเท่านั้น พร้อมส่งซิกอาจขึ้นดอกเบี้ยกลางปีหน้าประมาณไตรมาส 2-3 เร็วกว่าที่เคยคาดไว้ว่าจะเริ่มช่วงครึ่งหลัง 2022

KTAM Focus : เทคยุโรปจัดโปรแรง

หุ้นยุโรป ก.ย. ร่วงหนักสุดใน 11 เดือน STOXX Europe 600 Index -3.4% ปรับตัวลงรายเดือนแรงสุดนับตั้งแต่ ต.ค. 2020 ท่ามกลางความวิตกกังวล ยีลด์พันธบัตรพุ่ง อุปทานชะงักงัน พลังงานขาดแคลน ความเสี่ยงในจีน ตลอดจนปัจจัยขาประจำ…โควิด นักวิเคราะห์บางค่ายเช่น BofA Global Research หั่นวิวหุ้นยุโรปจาก neutral เป็น negative คาดดัชนีฯปลายปีต่ำกว่าระดับปิดวันศุกร์ราว 7% เศษ สาเหตุหลัก “ยีลด์สูงขึ้น” กดดันมูลค่าเหมาะสมของสินทรัพย์ และมีหลายปัจจัยเข้ามาถ่วงการเติบโต

KTAM Focus : Fund Today

Fund Today by KTAM รายการชวนคุยเรื่องกองทุนของ บลจ.กรุงไทย ทาง Clubhouse ใช้ชื่อนี้มาตั้งแต่เดือน มิ.ย. ย้ำความสำคัญของการสื่อสารมุมมองที่เป็นปัจจุบันเพื่อใช้ประกอบการตัดสินใจ “วันนี้” ช่วยเติมช่องว่างระหว่างเดือนหรือสัปดาห์จากการนำเสนอรายงาน monthly, weekly แบบเดิมๆ

KTAM Focus : ขบวนเก็บตก

ผู้ลงทุนจำนวนไม่น้อย (รวมถึงผู้เขียน) อาจจะ “ตกรถ” คันใดคันหนึ่งหรือหลายคันแล้วในปีนี้หลังเวลาผ่านไป 8 เดือนเศษ (ถึงวันที่ 3 ก.ย.) หุ้นสหรัฐ +22.6% (S&P 500) หุ้นยุโรป +17.5% (STOXX 600) หุ้นอินเดีย +23.6% (NIFTY 50) หุ้นเวียดนาม +20.9% (VNINDEX) หรือแม้แต่ “หุ้นไทย” ก็ยังบวกได้สวยๆสองหลัก +12.4% (SET)

KTAM Focus : ดอยทอง…ลงทางนี้

ข้อมูลแรงงานสหรัฐแกร่งทุกมุม จ้างงานนอกภาคเกษตร ก.ค. +943,000 สูงกว่าคาด ว่างงานลดฮวบจาก 5.9% เหลือ 5.4% แถมคนอเมริกันกลับเข้าสู่ตลาดมากขึ้นด้วย อัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงาน (labor force participation rate) ขยับขึ้นเป็น 61.7% บรรดาธุรกิจยังหาคนทำงานยาก หนุนค่าจ้างเฉลี่ยต่อชั่วโมงพุ่งเกินคาด +0.4%MoM +4.0%YoY

KTAM Focus : Adoption

Global Public Investor Survey จัดทำโดย Official Monetary and Financial Institutions Forum (OMFIF) เผย 30% ของธนาคารกลางทั่วโลก วางแผนเติมเงินหยวนเข้าทุนสำรองภายในระยะเวลา 1-2 ปีข้างหน้า ตัวเลขดังกล่าวเพิ่มขึ้นแบบก้าวกระโดดจาก 10% เมื่อปีก่อน ความนิยมใช้สกุลเงินของจีนพุ่งขึ้นอย่างแรง โดยเฉพาะบางภูมิภาคเช่น ทวีปแอฟริกา

KTAM Focus : แผนที่ลงทุน

แพคเกจกระตุ้นเศรษฐกิจสหรัฐ $1.9 ล้านล้านกำลังมา ปธน.โจ ไบเดน เดินหน้าผลักดันโปรเจคต่อไป “แผนลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน” (Infrastructure Bill) มูลค่าราว $2 ล้านล้าน มิใช่แค่สร้างถนนซ่อมสะพานดังเช่นในอดีต แต่มุ่งแก้ปัญหา “การเปลี่ยนแปลงด้านภูมิอากาศ” (Climate Change) ตั้งเป้าขจัดการปล่อยก๊าซคาร์บอนไดออกไซด์ให้เหลือศูนย์ภายในปี 2035 หนุนจ้างงานเพิ่มหลายล้านตำแหน่ง …ข่าวนี้เข้ามาได้เวลาพอดิบพอดี…

คอลัมน์ KTAM Focus : ASEAN MMT

Modern Monetary Theory (MMT) ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ “นอกกรอบ” ตั้งอยู่บนสมมุติฐานสำคัญคือ ถ้าประเทศใดพิมพ์เงินได้ไม่จำกัด ก็ไม่ต้องกังวลเรื่องหนี้ต่อจีดีพี เพราะถึงอย่างไรก็พิมพ์เงินใช้คืนได้อยู่แล้ว รัฐบาลควรดำเนินนโยบายคลังเชิงรุก เพิ่มการใช้จ่ายและลดภาษีเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ ส่วนอัตราดอกเบี้ยควรตรึงไว้ที่ระดับต่ำ แล้วถ้าเงินเฟ้อสูงเกินไป ธนาคารกลางก็ไม่ต้องขึ้นดอกเบี้ย แต่ให้รัฐบาลขึ้นภาษีแทน

1 2