HoonSmart.com>>ฟินันเซีย ไซรัส (FSS) มองการปรับขึ้นดอกเบี้ยของกนง.เป็น 2.5% ส่งผลบวกต่อกลุ่มธนาคาร แต่ลบต่อกลุ่ม finance คาดเห็นการปรับขึ้นดอกเบี้ยเงินกู้เร็วๆ นี้ แนะ “ซื้อ” BBLราคาเป้าหมาย 197 บาท คาดกำไรสุทธิปี 2566 ที่ 3.8 หมื่นลบ. +29% y-y
บล.ฟินันเซีย ไซรัส (FSS) คาด SET Index แกว่งตัว Sideways ในกรอบ 1,490-1,505 จุด โดยกลุ่มพลังงานต้นน้ำวันนี้คาดหนุนตลาดตามราคาน้ำมันดิบเมื่อคืนที่ผ่านมาที่ปรับขึ้น 3% จากความกังวลเรื่อง Supply หลังสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯปรับตัวลงมากกว่าคาด
ขณะที่ปัจจัยกดดันภาพรวมยังคงเป็น Bond Yield และ Dollar Index ที่ยังขยับขึ้นจากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่จะยืนในระดับสูงยาวนานกว่าที่คาดซึ่งยังคงจำกัดการประขึ้นของสินทรัพย์เสี่ยง ส่วนการปรับขึ้นดอกเบี้ยของกนง.เป็น 2.5% วานนี้เชื่อว่าเป็นการปรับขึ้นครั้งสุดท้าย ขณะที่แนวโน้มเศรษฐกิจจะเร่งตัวขึ้นในปี 2567 มองเป็นบวกต่อกลุ่มธนาคาร
การปรับขึ้นดอกเบี้ยของกนง.ระยะสั้นจะเป็น sentiment บวกต่อกลุ่มธนาคาร แต่ลบต่อกลุ่ม finance และเชื่อว่ารอบนี้น่าจะเห็นการปรับเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ในเร็วๆ นี้ หากเป็นเช่นนี้ จะส่งผลต่อเนื่องต่อ NIM ในไตรมาส 4 ปี 2566 และต่อเนื่องไปยังปี 2567 ซึ่งจะได้ผลบวกเต็มที่ทั้งปี จากการศึกษาพบว่าทุก 0.25% ที่อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น จะส่งผลบวกต่อ NIM 9 bps และกำไรสุทธิปี 2567 +6% จากคาดการณ์ปัจจุบันที่ +8% y-y Top picks ยังชอบ BBL และ KTB ส่วนกลุ่ม finance เลือก JMT เป็นหุ้น top pick
ทั้งนี้ แนะนำ “ซื้อ” BBLราคาเป้าหมาย 197 บาท คาดกำไรสุทธิไตรมาส 3 ปี 2566 ที่ 10.8 พันลบ. -4% q-q ส่วนมากมาจากกำไรที่มาจากการตีมูลค่ายุติธรรมผ่านกำไรขาดทุนที่ลดลง แต่ยัง +41% y-y จากส่วนต่างดอกเบี้ย (NIM) ที่สูงขึ้น ด้าน NPLs และ Credit cost
ไม่ใช่ประเด็นที่น่ากังวลใน 3 ปี 2566 ทำให้ คงมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มการเติบโตของธุรกิจในระยะยาวจากการดำเนินงานทั้งในและต่างประเทศ คาดกำไรสุทธิปี 2566 ที่ 3.8 หมื่นลบ. +29% y-y และปี 2567 ที่ 4.1 หมื่นลบ. +8% y-y Valuation ยังน่าสนใจโดยเทรด 2567PBV เพียง 0.5 เท่า แนวรับ 162-160 บาท แนวต้าน 166-167//172-175 บาท
ส่วนกลุ่มที่คาดว่าจะยังแข็งแกร่งต่อเนื่อง ได้แก่ พลังงานต้นน้ำ-กลางน้ำ การแพทย์ สื่อสารฯ จากแนวโน้มกำไรไตรมาส 3 ปี 2566 ที่แข็งแรง
ขณะที่กลุ่มที่เกี่ยวข้องกับการบริโภคที่มีโอกาสฟื้นตัวได้ระยะถัดไปจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่จะทยอยออกมาในไตรมาส 4 ปี 2566 – 2567 ทั้งการช่วยเหลือค่าครองชีพ พักหนี้เกษตรกรการปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำ และเงินดิจิทัล 1 หมื่นบาท
กลยุทธ์ : เลือกหุ้นที่มีโมเมนตัมกำไรไตรมาส 3 ปี 2566 แข็งแกร่ง//ถือลงทุนต่อเนื่องหลังและพิจารณาสะสมเพิ่มหากดัชนีปรับลงหา Low เดิม
1,460+- จุด