โดย..ณัฏฐะ มหัทธนา, CFA ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ
ฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนและลูกค้าสัมพันธ์ บลจ.กรุงไทย
ยอดนักกลยุทธ์ #สายหมี Michael Wilson แห่งค่าย Morgan Stanley เคยออกโรงเตือนท่ามกลางกระแสตื่นตระหนกในวิกฤต Silicon Valley Bank (SVB) กลางเดือนที่แล้ว (13 มี.ค.) ว่านักลงทุนควร “เทขายหุ้น” หากตลาดรีบาวด์รับมาตรการแทรกแซงของรัฐบาล จนกว่าดัชนีจะพบจุดต่ำสุดใหม่
“We suggest selling any bounces on a government intervention to quell the immediate liquidity crisis at SVB and other institutions until we make new bear market lows, at a minimum”
ผู้ยิ่งใหญ่ก็แหกโค้งได้เหมือนกัน 13 มี.ค. วันที่ Wilson นำเสนอรายงานดังกล่าวกลายเป็นจุดต่ำสุดของรอบ แล้วหลังจากนั้นดัชนี S&P 500 ก็พุ่งทะยานกว่า 250 จุด +6.6% ปิดสิ้นเดือนเหนือระดับ 4,100
Michael Burry พญาหมีแถวหน้าแห่งวงการ ออกมายอม “มอบตัว” โดยทวีตข้อความ “I was wrong to say sell.” สื่อความหมายถึงทวีตเก่า 31 ม.ค. ซึ่งเขาพิมพ์สั้นๆคำเดียวแค่ “sell” ทั้งนี้ ตำนาน Big Short อ้างสาเหตุแห่งความล้มเหลวส่วนหนึ่งเพราะเขาวิเคราะห์อดีตย้อนไปยุค 1920s นั้นยังไม่มีเทรดเดอร์ gen ใหม่สไตล์ #BTFD (Buy The F*ck Dip) ซึ่งมีอิทธิพลต่อตลาดมากในปัจจุบัน
บันได 2 ขั้นสู่ภาวะถดถอย ตั้งแต่นำเสนอทฤษฎีนี้ 4 ธ.ค. 2022 เป็นต้นมา หน้าที่ประจำวันของนักกลยุทธ์ KTAM อย่างหนึ่งคือ ตีความข้อมูลใหม่ๆเพื่อประเมินสถานการณ์ให้ได้ว่า “ตลาดอยู่ขั้นไหน?”
ปัจจัย ลับ/ลวง/พราง มาตรึมตลอดทาง แต่เราใช้เหตุผลเอาชนะอารมณ์ซึ่งมักอ่อนไหวไปตามกระแสข่าว
“เศรษฐกิจสหรัฐถดถอยแน่” เสียงส่วนใหญ่กังวลและตั้งการ์ดสูง ตีความได้ว่าตลาดอยู่บน “ขั้นแรก” ควรลงทุนตามแนวทางที่เคยเขียนไว้
“bullish สินทรัพย์เสี่ยง เลือก ‘ผู้ชนะ’ มุ่งสร้างกำไรสูงสุด โดยเน้นกองทุนที่ได้ประโยชน์จากการปรับตัวขึ้นของราคา โภคภัณฑ์ (commodities) ซึ่งเป็นตลาด spot สนใจ ดีมานด์-ซัพพลาย ในปัจจุบัน มากกว่ามองอนาคตยาวๆอย่างหุ้นทั่วๆไป นอกจากนี้เราชอบอีก 2 ตลาดซึ่งระดับราคาต่ำกว่าศักยภาพมากเพราะเพิ่งผ่านพ้นวิกฤต ได้แก่ จีน และ เวียดนาม”
บันไดขั้นแรกถูกยืดให้ยาวออกไป แปลว่า “ซื้อต่อ” ก็เพราะบทสรุปของสงครามเงินเฟ้อคือ “เฟดแพ้”
เงินเฟ้อชนะเฟด เพราะอะไร? อธิบายไว้ใน เป้าหมายมีไว้...เลื่อน? KTAM Focus 19 ก.พ. 2023
ผู้ลงทุนควรอาศัยจังหวะ Everything Rally “ปรับพอร์ต” ลดสัดส่วน disinflation assets (สินทรัพย์ที่ชอบเงินเฟ้อต่ำ) ออกไป เพื่อขยายช่องว่างให้สามารถเติม inflation assets (สินทรัพย์ที่ควรเป็นผู้ชนะในภาวะเงินเฟ้อสูงยาวนาน) นำโดย “สินค้าโภคภัณฑ์” เข้าพอร์ต
เดินหน้าซื้อ 4 กองทุนในธีม MCCVGA = Make Commodities, China and Vietnam Great Again ได้แก่ KT-ENERGY, KT-MINING, KT-CHINA และ KT-VIETNAM
*** อัพเดตความเห็นล่าสุดของเราได้ทุกเช้าที่รายการ Fund Today by KTAM ***
ไอเดียกองทุนรวมมีให้ทุกวัน ผู้สนใจเชิญรับชม Fund Today by KTAM ทุกเช้าวันทำการเริ่มเวลา 8:45 น. สามารถพิมพ์คำถามทางไลฟ์ Facebook: KTAM Smart Trade, Youtube: KTAM TV ONLINE หรือรับฟังและร่วมพูดคุยใน Clubhouse: KTAM Smart Trade สดพร้อมกันสามช่องทาง นอกจากนี้ดูคลิปย้อนหลังได้ทั้ง Youtube และ Facebook
#คุยทุกวันฟันทุกเช้า #ฟันทูเดย์845
คำเตือน: ความเห็นส่วนบุคคล ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ผลการดำเนินงานในอดีต มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต ทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน คู่มือการลงทุน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน