HoonSmart.com> นักวิเคราะห์ยังคงแนะนำซื้อ “การบินไทย” (THAI) บล.ทิสโก้ปรับลดเป้ากำไรปี 69-70 ลง4-34% ตีมูลค่าเหมาะสมปีหน้า 7.60 บาท หลังมีค่าใช้จ่ายชดเชยจากการยกเลิกเที่ยวบินและผลกระทบจากน้ำท่วม ด้านบล.หยวนต้าให้มูลค่า 8 บาท มองผลกระทบจำกัด คงประมาณการกำไร 17,002 ล้านบาทและ 22,675 ล้านบาท หุ้นลงเป็นโอกาสทยอยสะสม
บล.ทิสโก้วิเคราะห์หุ้นบริษัทการบินไทย (THAI) ปรับลดมูลค่าที่เหมาะสมจาก 7.80 บาท เป็น 7.60 บาท โดยเลื่อนฐานการประเมินมูลค่าไปเป็นปี 2570 หลังการดำเนินงานหยุดชะงักจากน้ำท่วมส่งผลให้ต้องปรับลดประมาณการกำไรปี 2569-2570 ลง 4% และ 34% เหลือ 16,631 ล้านบาท และ 16,474 ล้านบาท ตามลำดับ เพื่อสะท้อนผลกระทบจากการยกเลิกเที่ยวบินมากกว่า 160 เที่ยวบิน และค่าใช้จ่ายชดเชย
เพิ่มเติมที่เกิดจากเหตุการณ์น้ำท่วม (360 ล้านบาท) หลังเกิดฝนตกหนักเมื่อวันที่ 26 ก.ย.2569 ที่ผ่านมา
นอกจากนี้ เชื่อว่า THAI อาจมีภาระต้องจ่ายค่าชดเชยสำหรับเที่ยวบินที่ถูกยกเลิก ซึ่งมีจุดหมายปลายทางในสหภาพยุโรป ภายใต้ข้อกำหนด EU261 ประเมินว่าผลกระทบต่อกำไรสุทธิอาจเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 430 ล้านบาท
สำหรับการปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2570 ลง 34% โดยรวมการปรับลดค่าโดยสารเฉลี่ยเพิ่มเติม 5% จากประมาณการเดิมก่อนหน้านี้ซึ่งสะท้อนมุมมองกรณีฐานว่า THAI จะให้ความสำคัญกับการเพิ่มอัตราการใช้ประโยชน์ของเครื่องบิน ท่ามกลางภาวะอุปสงค์ที่ยังมีความไม่แน่นอน ปัจจุบัน คาดว่าค่าโดยสารเฉลี่ยจะลดลงรวม 10% ซึ่งสอดคล้องกับกลยุทธ์ของ THAI ในการเพิ่มอัตราการใช้ประโยชน์ของเครื่องบิน และรองรับการเติบโตของ ASK ตามแผนที่ระดับ 18% ในปีหน้า
“เราเชื่อว่าโอกาสที่เหตุการณ์การหยุดชะงักในลักษณะนี้จะเกิดขึ้นมีค่อนข้างต่ำ และหากเกิดขึ้นอีกในอนาคต คาดว่าจะสามารถบริหารจัดการได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น เราคงคำแนะนำ ซื้อหุ้น THAI “บล.ทิสโก้ระบุ
ทางด้านบล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ยังคงแนะนำ”ซื้อ” THAI และเลือกเป็น Top Pick ของกลุ่มสายการบิน ด้วยราคาเหมาะสมปี 2570 ที่ 8 บาท คงประมาณการกำไรสุทธิปีนี้ที่ 17,002 ล้านบาทและปีหน้าจำนวน 22,675 ล้านบาท มองผลกระทบจำกัดเพราะลดการให้บริการเพียง 2-3 วัน หุ้นที่อ่อนตัวจาก Sentiment ลบ เป็นโอกาสเข้าทยอยสะสม
ในเชิงพื้นฐานชอบการบินไทยจากการฟื้น Capacity กลับสู่ระดับก่อนสงครามตะวันออกกลาง หนุนแนวโน้มผลการดำเนินงานฟื้นตัว QoQ ในครึ่งหลังปี 2569 ขณะที่การเติบโตในอีก 3-5 ปี มีแรงขับเคลื่อนจากแผนขยายและปรับปรุงฝูงบินเชิงรุก เพื่อกลับไปเหนือศักยภาพการให้บริการเกิดเกิดโควิด-19 และเพิ่มความสามารถในการแข่งขันในระยะยาว