บล.ทิสโก้ ประเมินการเลือกตั้งหนุนการบริโภคต่างจังหวัดคึกคัก แนะซื้อ AEONTS เด่นสุดกลุ่มไฟแนนซ์ กอดสินเชื่อลูกค้าต่างจังหวัดกว่า 70% แนวโน้มสินเชื่อเติบโต
บริษัทหลักทรัพย์ ทิสโก้ ออกบทวิเคราะห์มองว่า จากการเลือกตั้งที่จะเกิดขึ้นในวันที่ 24 มี.ค.2562 ฯ๊็ จะหนุนการบริโภคในต่างจังหวัดซึ่งลูกค้ากว่า 70% ของ AEONTS มาจากพื้นที่ดังกล่าว ทำให้บริษัทเชื่อว่าคุณภาพสินเชื่อจะเพิ่มขึ้นและสินเชื่อส่วนบุคคลจะเพิ่มขึ้นตาม หากเราอ้างอิงการเลือกตั้งในปี 2007 และ 2011 AEONTS มีสินเชื่อที่เพิ่มขึ้นราว 20% (จากนโยบายประชานิยมหลังการเลือกตั้ง), ส่วนแบ่งการตลาดของพอร์ต 11.2% และบัตรเครดิต 16.5%
ฝ่ายวิจัย บล.ทิสโก้ คาดสินเชื่อส่วนบุคคลเพิ่มขึ้น 11.8% สำหรับปี FY18-20F และด้วยราคาหุ้นที่ลดลงคิดเป็น PER ที่ 10.4 เท่า และ PBV ที่ 2.1 เท่าสำหรับปี FY19F ทำให้เราแนะนำ “ซื้อ” โดยมีมูลค่าที่เหมาะสม 217 บาท
ประเด็นสำคัญ นโยบายประชานิยมเป็นปัจจัยที่ทำให้สินเชื่อของ AEONTS เพิ่มขึ้น 24.8% และ 29.9% ในปี 2007 และ 2011 ตามลำดับ ในขณะที่สินเชื่อของ KTC เพิ่มขึ้น 38.2% และ 11.9% ตามลำดับ นอกจากนี้ สินเชื่อส่วนบุคคลจะมีการเติบโตสูง 2 ปีหลังการเลือกตั้ง
สำหรับกลุ่มธนาคารมีการเติบโตสูง แต่ต่ำกว่า AEONTS และ KTC, กฎระเบียบใหม่ของกลุ่มที่ทำให้ผู้กู้จำกัดการกู้ที่ 3 แห่ง ทำให้เรามองว่ารายใหญ่ในตลาดเช่น AEONTS จะได้ประโยชน์ โดยเฉพาะกลุ่มลูกค้าเก่าที่ยังมีวงเงินในการกู้ (AEONTS มีลูกค้าที่ inactive เป็นจำนวนมาก)
นอกจากนี้จากลูกค้าบัตรทั้งหมด 5.7 ล้านราย มีลูกค้าที่ Active อยู่ 2.1 ล้านราย 2QFY18 คิดเป็น 36.5% โดยเราเชื่อว่า AEONTS จะกลับมาเน้นในกลุ่มนี้ที่ผ่านการคัดกรองแล้วเพื่อเพิ่มการเติบโตของสินเชื่อ
“จากการคุยกับบริษัทสินเชื่อมีแนวโน้มเติบโตขึ้นในเดือน ธ.ค. และสถานการณ์หนี้เสียที่ดีขึ้น สำหรับ AEONTS การเก็บหนี้ในช่วงหลังการเลือกตั้งทำได้ง่ายขึ้นจากนโยบายช่วยเหลือของภาครัฐ เราแนะนำให้ “ซื้อ” AEONTS”บล.ทิสโก้ ระบุ
สำหรับราคาหุ้น AEONTS ณ เวลา 12.13 น. อยู่ที่ 172.50 บาท ลดลง 1.50 บาท หรือ -0.86% มูลค่าการซื้อขาย 43.01 ล้านบาท