HoonSmart.com>>นักวิเคราะห์แห่ทบทวนการลงทุนหุ้นแบงก์ หลังประกาศผลงานปี 68 บล.กรุงศรีหั่นกำไรรวมปี 69-70 ลง 3%และ 1% เหลือ 210,518 ล้านบาท หดตัว 6% และ 212,264 ล้านบาท โต 1% พุ่งเป้ากด 3 แบงก์ใหญ่ BBL ถูกลดเป้าหมายเหลือ 155 บาท KBANK เหลือ 195 บาท SCB เหลือ 145 บาท อัพกำไร KKP และราคาเป็น 180 บาท ชูหุ้นเด่นคู่ KTB บล.ทิสโก้ให้แค่ถือ KKP เป้า 67 บาท มองมูลค่าปัจจุบันดูเหมือนจะไม่ถูก
บล.กรุงศรีอยุธยา วิเคราะห์หุ้นธนาคารพาณิชย์ว่า 7 ธนาคารที่ศึกษารายงานกำไรสุทธิงวดไตรมาสที่ 4/2568 ที่ 47,600 ล้านบาท ลดลง-9% จากช่วงเดียวกันปีก่อน (YoY) และ -23%จากไตรมาส 3 ที่ผ่านมา (QoQ) เพราะการลดลงของรายได้ดอกเบี้ย (NII) จากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) และเงินลงทุน รวมถึงการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) สำหรับสินเชื่อรวมเพิ่มขึ้น +1.6% QoQ คิดเป็น -1.5% YTD ด้าน NPL Ratio ที่ 3.66% ลดลง จากไตรมาส 3 ที่ 3.75%
ธนาคารส่วนใหญ่มีการตั้งสำรองพิเศษ เพื่อรองรับความไม่แน่นอนที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต รวมถึงมาตรการช่วยเหลือลูกหนี้และสถานการณ์น้ำท่วมภาคใต้ไปแล้ว
“เราคงธีมการลงทุนกลุ่มธนาคารเป็น Value Play มองว่าธนาคารเน้นการบริหารเงินทุน โดยเฉพาะการจ่ายเงินปันผล คงอัตราผลตอบแทนระดับสูงคาดที่ 5-8% ต่อปี ควบคู่กับการบริหารค่าใช้จ่าย และความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์ เราปรับ KKP ขึ้นเป็น Top Pick คู่ KTB คาดเงินปันผลครึ่งหลังปี 2568 มีโอกาสปรับเพิ่มจากครึ่งหลังปี 2567 และบริหารคุณสินทรัพย์ได้ดี “บล.กรุงศรีอยุธยาระบุ
บล.กรุงศรี ปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย KKP จาก 75 บาท เป็น 80 บาท หลังปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569 ขึ้นเป็น 6,174 ล้านบาท เติบโต 4% จากปีที่ผ่านมา ปีหน้าคาดกำไรสุทธิ 6,500 ล้านบาท เติบโต 5% จากค่าใช้จ่ายสำรองดีกว่าคาด แนะนำซื้อ KTB ราคาเป้าหมาย 30 บาท คาดปีนี้กำไรสุทธิ 46,290 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 4% ส่วนปีหน้าเติบโต 2% เป็น 47,346 ล้านบาท
สำหรับธนาคารกรุงเทพ (BBL) ปรับลดน้ำหนักจากเดิมเชียร์ซื้อ และลดราคาเป้าหมายลงจาก 180 บาท เหลือ 155 บาท หลังปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปีนี้ 41,297 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 10% ปีหน้าฟื้นตัว 2% เป็น 41,936 ล้านบาท สำหรับธนาคารกสิกรไทย (KBANK) ถูกปรับลดน้ำหนักจากซื้อเป็นถือ และลดราคาเป้าหมายลงจาก 205 บาท เหลือ 195 บาท คาดปีนี้ทำกำไรได้เพียง 46,285 ล้านบาท ลดลง 7% ปีหน้าเพิ่ม 2% เป็น 47,019 ล้านบาท นอกจากนี้ยังปรับลดราคาเป้าหมาย SCB จาก 155 บาท เหลือ 145 บาท ปรับคำแนะนำเป็นถือ หลังปรับลดกำไรปี 2569-2570 ลงเหลือ 44,671 ล้านบาท หดตัว 6% ส่วนปีหน้าโต 3% เป็น 46,207 ล้านบาท จากรายได้ดอกเบี้ย (NII) ต่ำกว่าคาด แนะถือ TTB เป้า 1.90 บาท
บล.กรุงศรีปรับลดประมาณการกำไรธนาคารปี 2569-2570 ลง 3% และ 1% คาดปีนี้กำไรสุทธิเหลือ 210,518 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 6% ส่วนปีหน้า 212,264 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% เนื่องจาก NIM ลดลง คาดดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ 1.00% ในครึ่งปีแรก จากปัจจุบันอยู่ที่ 1.25% และการขยายไปกลุ่มความเสี่ยงต่ำ เงินลงทุน (FVTPL และ Investment) จากประโยชน์ที่ได้จากพันธบัตรลดลง
” เรามองการบริหารค่าใช้จ่าย ทั้งค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX)และสำรอง (credit cost) เป็นประเด็นหลักที่จะช่วยพยุงกำไรสุทธิของธนาคาร รวมถึงการบริหารความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์ โดยเราคาดปัจจุบันเป็นระดับที่ธนาคารควบคุมได้ ส่วนเรื่องทิศทางดอกเบี้ยขาลง มองว่าตลาดรับรู้ไปมากแล้ว รวมถึงคาดการปรับลดดอกเบี้ยใกล้สิ้นสุดแล้ว”บล.กรุงศรีระบุ
ด้านบล.ทิสโก้ คงคำแนะนำซื้อ TTB ให้ราคาเป้าหมาย 2.30 บาท และถือหุ้น KKP เป้าหมาย 67 บาท เพราะมูลค่าปัจจุบันดูเหมือนจะไม่ถูก จากการประชุมร่วมกับผู้บริหารค่อนข้างมองในแง่ดีต่อแนวโน้มปีงบประมาณ 2569 โดยได้รับแรงหนุนจากธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง (wealth management) ที่แข็งแกร่งและการขยายงบดุล
ทั้งนี้จากการร่วมประชุมกับผู้บริหารธนาคาร TTB ยังไม่ได้กำหนดเป้าหมายวงเงินสินเชื่อ แต่จะปรับความต้องการปล่อยสินเชื่อตามสภาพแวดล้อมที่เปลี่ยนแปลงไป ส่วนเป้าหมายในปี 2569 โดยรวมสอดคล้องกับประมาณการของบล.ทิสโก้ ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) อาจออกมาดีกว่าที่เราคาด แต่จะถูกชดเชยด้วย credit cost ที่สูงขึ้น การเติบโตของสินเชื่อ (0-2%) มาจากสินเชื่อ SME ส่วน NIM จะคงอยูที่ 3.0-3.1% (เทียบกับ 3.04% ในปีที่แล้ว) รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยจะเติบโตในระดับหลักเดียว จากค่าธรรมเนียมที่แข็งแกร่ง
บล.ดาโอแนะนำให้ถือ TTB ราคาเป้าหมาย 2 บาท และซื้อ KKP ราคาเป้าหมาย 77 บาท เท่ากับเป้าหมายของบล.เมย์แบงก์