HoonSmart.com>>บลจ.อเบอร์ดีน ปรับพอร์ตลงทุนหุ้นสหรัฐฯ น้อยกว่าดัชนีมาตรฐานโลก รับความเสี่ยงเศรษฐกิจเติบโตชะลอตัว เงินเฟ้อสูง กระจายลงทุนยุโรป จีน อินเดีย มองธีม Income สร้างผลตอบแทนสม่ำเสมอฝ่าความไม่แน่นอน เฟ้นลงทุนหุ้นคุณภาพ (Quality) โอกาสสร้างผลตอบแทนดี ส่วนหุ้นสหรัฐฯ เล็งหุ้นขนาดกลางและเล็กรับผลบวกนโยบายทรัมป์กระตุ้นเศรษฐกิจในประเทศ
นายแบลร์ คูเปอร์ ผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุน-ตลาดหุ้นในประเทศพัฒนาแล้ว บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน (บลจ.) อเบอร์ดีน เปิดเผยว่า หลังจากทรัมป์ประกาศเรียกเก็บภาษีศุลกากรกับประเทศคู่ค้า เมื่อวันที่ 2 เม.ย.ที่ผ่านมา สร้างความไม่แน่นอนและความกังวลต่อตลาดและคาดการณ์ได้ยากว่า 3 เดือนข้างหน้าจะจบอย่างไร แต่สิ่งที่เกิดขึ้นอย่างแน่นอน คือการปรับเพิ่มภาษีขึ้นจากระดับเดิม 2% แต่จะมากท่าไรนั้นขึ้นอยู่กับการเจรจาของแต่ละประเทศ
อย่างไรก็ตามในช่วงที่ผ่านมาตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดดเด่นและถูกให้ความสำคัญมากกว่าตลาดหุ้นอื่น มีน้ำหนักมากถึง 70% ของตลาดทั่วโลก โดยเฉพาะหุ้น 7 นางฟ้า (กลุ่ม Magnificent 7) ที่มีน้ำหนักในตลาดหุ้นสหรัฐฯ มากถึง 20% และปัจจุบันราคาค่อนข้างแพง จึงมองว่าจากนโยบายที่เปลี่ยนไปและโอกาสที่เศรษฐกิจสหรัฐฯชะลอตัว แต่เงินเฟ้อพุ่ง (Stagflation) อาจทำให้ภาพอาจกลับด้าน มองแนวโน้มหุ้น 7 นางฟ้าน่าจะให้ผลตอบแทนลดลง แต่ยังมีอีก 493 บริษัทในดัชนี S&P500 ที่น่าจะให้ผลตอบแทนดีกว่า ซึ่งเป็นโอกาสลงทุนในหุ้นที่มีโอกาสเติบโตได้ดีมีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่ง รวมทั้งมองหุ้นขนาดกลางและเล็กในตลาดหุ้นสหรัฐฯ น่าสนใจจากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจภายในประเทศของทรัมป์
“ปัจจุบันมูลค่าหุ้นในตลาดสหรัฐฯ อย่างดัชนี S&P 500 แพงขึ้นเรื่อยๆ เทรดกันที่ P/E ประมาณ 25 เท่า ทำให้โอกาสที่จะได้ผลตอบแทนใน 10 ปีข้างหน้าเท่ากับอดีตเป็นไปได้ยากแล้ว
“นายแบลร์ คูเปอร์ กล่าว
ปัจจุบันได้ปรับลดน้ำหนักของหุ้นสหรัฐฯ ลงเหลือประมาณ 50% ซึ่งต่ำกว่าดัชนี MSCI World ซึ่งเป็น Benchmark ประมาณ 15% โดยมองโอกาสลงทุนในตลาดหุ้นอื่นที่สร้างผลตอบแทนที่ดีกว่า ซึ่งปัจจุบันเริ่มไหลออกไปยังตลาดอื่นๆ มากขึ้น เช่น ยุโรป หรือตลาดเกิดใหม่ (Emerging Market) หุ้นจีนและอินเดีย สังเกตได้จากความต้องการของลูกค้า โดยเฉพาะนักลงทุนสถาบันที่ให้บริษัทกระจายการลงทุนออกไปนอกสหรัฐฯ มากขึ้น
นายแบลร์ คูเปอร์ กล่าวว่า จากมุมมองดังกล่าวอเบอร์ดีนจึงแนะนำกองทุน ABGDD (กองทุนเปิด อเบอร์ดีน โกลบอล ไดนามิค ดีวิเด็น ฟันด์) ข้อดีจากการลงทุนหุ้นปันผลทั่วโลก มีความยืดหยุ่นที่ดี สามารถเผชิญเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูงได้ พอร์ตการลงทุนมีความสมดุลระหว่างหุ้นเติบโตและหุ้นคุณค่า เป็นหนึ่งในกลยุทธ์ที่น่าจะทนทานได้ดีทุกสภาวะตลาด
กองทุน ABINNO (กองทุนเปิด อเบอร์ดีน โกลบอล อินโนเวชั่น เอคควิตี้ ฟันด์) กลยุทธ์การลงทุนในหุ้นเติบโตซึ่งน่าจะให้ผลตอบแทนที่ดีและกองทุนยังมีการกระจายการลงทุนในประเทศอื่นๆ นอกเหนือจากสหรัฐฯและน่าจะได้ประโยชน์จากนวัตกรรมที่เข้ามาส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงกับการใช้ชีวิตโครงสร้างในอนาคตได้เป็นอีกหนึ่งธีมที่น่าจะตอบโจทย์การลงทุนได้
“กองทุน ABINNO ซึ่งร่วมบริหารจัดการกองทุนอยู่นั้นก็ได้ปรับลดน้ำหนักลงทุนในตลาดหุ้นสหรัฐฯลง 15% ต่ำกว่าดัชนี MSCI World ซึ่งเป็น Benchmark โดยมองโอกาสลงทุนในตลาดหุ้นอื่นที่สร้างผลตอบแทนที่ดีกว่า”นายแบลร์ กล่าว
นอกจากนี้แนะนำกองทุน ABAGS (กองทุนเปิด อเบอร์ดีน อเมริกัน โกรท – สมอลเลอร์ คอมพานี) ซึ่งมองโอกาสลงทุนนอกกลุ่ม7 นางฟ้า ที่มีโอกาสเติบโตในหุ้นขนาดเล็กในตลาดสหรัฐฯ มีโอกาสสร้างผลตอบแทนที่ดีจากนโยบายทรัมป์ที่พยายามผลักดันการเติบโตในประเทศ
ด้านนายพงศ์ธาริน ทรัพยานนท์ หัวหน้าการลงทุนตราสารหนี้ประเทศไทย บลจ.อเบอร์ดีน กล่าวว่า ตั้งแต่ต้นปีกลุ่มอเบอร์ดีนมีการปรับพอร์ต Asset Allcation ในหุ้นลดลง และเพิ่มตราสารหนี้มากขึ้น จากปลายปีก่อนมีน้ำหนักในหุ้นโลกค่อนข้างมากและเน้นหุ้นเติบโต แต่ปัจจุบันลดน้ำหนักกลุ่มเหล่านี้ลงไปเข้าตลาดที่คาดว่าจะได้ประโยชน์จากนโยบายการเงินการคลังที่จะผลักดันเศรษฐกิจให้เติบโตได้ ได้แก่ ยุโรป จีนและอินเดีย ซึ่งการลงทุนใน 3 ปีนี้จำเป็นต้องกระจายการลงทุนให้มากขึ้นหลังจากมีมาตรการภาษีของสหรัฐฯ ทำให้เกิดความไม่แน่นอนและความผันผวนมาก หลังจากนั้นจะต้องติดตามนโยบายอื่นๆ ของทรัมป์ที่จะมีผลต่อหุ้นในแต่ละกลุ่ม
“สำหรับธีมลงทุนที่คาดว่าจะสร้างผลตอบแทนที่ดีใน 3- 6 เดือนข้างหน้า ได้แก่กลยุทธ์ Income สร้างกระแสเงินสดอย่างสม่ำเสมอ ซึ่งตอบโจทย์ความไม่แน่นอนและดอกเบี้ยยังไม่ได้ลดลงอย่างที่คาดไว้ ขณะที่เงินเฟ้อสูงขึ้น รวมถึงการหาหุ้นคุณภาพ (Quality)น่าจะตอบโจทย์กับสภาวะตลาดแบบนี้และมีโอกาสสร้างผลตอบแทนที่ดีมากขึ้น”นายพงศ์ธาริน กล่าว
ส่วนกรณีมูดี้ส์ลดอันดับเครดิตของสหรัฐฯ มองว่าเป็นข้อมูลที่ตลาดรับรู้อยู่แล้วเชื่อว่าอีกไม่นานนักลงทุนก็จะมองข้ามไปโฟกัสปัจจัยอื่น
อ่านข่าวอื่นๆ
“อเบอร์ดีน”มองตลาดจับตาภาษีสหรัฐฯ ชี้ทิศทาง SET เน้นหุ้นคุณภาพ งบแกร่ง ปันผลสูง