HoonSmart.com>>SET Index เช้านี้เปิดตลาดในแดนลบ โดยเปิดที่ 1,395 จุด ใกล้เคียงกับระดับเปิดวานนี้ที่ 1,395.85 จุด และลงไปต่ำสุดที่ 1,384.57 จุด ล่าสุดเคลื่อไหวอยู่บริเวณ 1,385.44 จุด ติดลบ 10.41 จุด หรือ ลบ 0.75% TRU เจอแรงขายดิ่งร่วม 10% KCS มอง TRUE ช่วงสั้นยังไม่สดใส หลังอนุญาโตตุลาการได้มีคำชี้ขาดจ่าย 7.1 พันลบ.และเบี้ยปรับในอัตรา 15% ให้ NT ผนวกแนวโน้มการดำเนินงานช่วง 2-3 ไตรมาสข้างหน้าถูกกดดันจาก Integration cost (ค่าใช้จ่ายรวมกิจการ)
ทั้งนี้ ใน 5 อันดับหุ้นที่มีมูลค่าการซื้อขายสูงสุด ปรากฎว่าหุ้น TRUE มีแรงขายออกมาอย่างรวดเร็ว ราคาลงไปต่ำสุด 5.75 บาท ล่าสุทำให้ราคาลงล่าสุดอยู่ที่ 5.90 บาท ลดลง 9.92% ส่วนหุ้น PTTEP มีแรงขายเช่นกัน ราคาอยู่แถวๆ 164.50 บาท ลดลง 2.66% ส่วน ADVANC มีแรงซื้อทำให้ราคา 221 บาท เพิ่มขึ้น 2 บาท และ DELTA มีแรงซื้อกลับ ราคาเพิ่มขึ้น 0.50 บาท
บล.กรุงศรี พัฒนสิน (KCS) ระบุว่า Outlook ของ TRUE ในช่วงสั้นยังไม่สดใส คงมองแนวโน้มการดำเนินงานช่วง 2-3 ไตรมาสข้างหน้าถูกกดดันจาก Integration cost (ค่าใช้จ่ายรวมกิจการ) โดยสำหรับไตรมาส 3 ปี 2566F คาดขาดทุนปกติเป็น -2.7 พันลบ. แย่ลงจาก -2.4 พันลบ.ในไตรมาส 2 ปี 2566 เนื่องจากจะรับรู้ Integration cost มากขึ้น คงแนะนำเพียง Trading Buy โดยคงใช้ราคาเป้าหมายปี 2567F ที่ 8.1 บ. เนื่องจากช่วง 2-3 ไตรมาสข้างหน้าจะยังถูกกดดันจากค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง
นอกจากนี้ TRUE ยังมีประเด็น 1. ศาลปกครองสูงสุด มีคำสั่งกลับคำสั่งศาลปกครองชั้นต้น ให้รับคำฟ้องคดีที่มูลนิธิเพื่อผู้บริโภค ยื่นฟ้องคณะกรรมการกิจการกระจายเสียงกิจการโทรทัศน์และกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ(กสทช.) สำนักงาน กสทช. ให้เพิกถอนมติกสทช.ในการประชุมนัด
พิเศษครั้งที่ 5/2565 วันที่ 20 ต.ค. 2565 ที่รับทราบเรื่องการควบรวมธุรกิจระหว่าง TRUE แ ล ะ DTAC
2.TRUE แจ้งคำตัดสินในชั้นอนุญาโตตุลาการต่อ SET ว่า คณะอนุญาโตตุลาการได้มีคำชี้ขาดข้อพิพาทเกี่ยวกับรายได้ค่าเชื่อมต่อโครงข่ายโทรคมนาคม (Net IC) กับ NT (เดิม CAT) ในช่วงปีสัมปทานปีที่ 21-27 โดยชี้ขาด TRUE (เดิม DTAC) ชำระผลประโยชน์ตอบแทนส่วนเพิ่มจากรายได้ค่า IC (ส่วนต่างของผลประโยชน์ตอบแทนการเชื่อมต่อโครงข่ายโทรคมนาคมหรือ Net IC) พร้อมภาษีมูลค่าเพิ่มและเบี้ยปรับ เป็นจำนวนเงิน 7.1 พันลบ.และเบี้ยปรับในอัตรา 15% ต่อปีจากเงินจำนวน 4.1 พันลบ. จึงมอง “ลบ” เชิงจิตวิทยาต่อราคาหุ้น
TRUE ในระยะสั้นจากข่าว i) ข้อพิพาทมติควบรวมเพิ่ม หลังก่อนหน้านี้ช่วงปลายปี(พ.ย.22) ทางสภาองค์กรของผู้บริโภคฟ้องกสทช.และส านักงาน
กสทช.ในประเด็นคล้ายมาแล้วพร้อมขอให้ศาลออกค าสั่งคุ้มครองชั่วคราว แต่ศาลมีค าสั่งยกค าร้องไม่ทุเลา จึงเหลือเพียงคดีหลัก (คดีด าหมายเลข
2421/2565) ที่รับพิจารณา (ตามบทวิเคราะห์กลุ่มมือถือวันที่ 13/12/2022)และ ii) ผลชี้ขาดอนุญาโตให้TRUE ต้องจ่าย 7.1 พันลบ.พร้อมเบี้ยปรับ15%/ปีเพื่อชดเชย IC ในช่วงปีสัมปทานที่ 21-27 ของ DTAC
เดิม เชิงปัจจัยพื้นฐานมองว่าไม่ใช่เรื่องใหม่และคาดต้องใช้เวลานานจึงได้ข้อสรุป เนื่องจากทั้ง 2 ข่าวเคยเกิดขึ้นมาแล้ว โดยขั้นตอนต่อไปจะต้องเข้าสู่กระบวนการทางศาลทั้งศาลปกครองกลางและสามารถอุทรณ์ต่อไปยังศาลปกครองสูงสุดได้อีก
ดังนั้น คาดต้องใช้เวลาหลายปีจึงจะได้ข้อยุติทำให้ยังไม่มีผลต่อการดำเนินงานของ TRUE ในปัจจุบันและประเมินเร็วเกินไปที่จะให้น้ำหนักลบต่อประเด็นทั้งสองเรื่อง แต่ระยะสั้นไม่สดใสเพราะมองแนวโน้มการดำเนินงานช่วง 2-3 ไตรมาสข้างหน้าถูกกดดันจาก Integration cost (ค่าใช้จ่ายรวมกิจการ)
ด้าน ADVANC มอง “บวกเล็กน้อย” ต่อกำไรปกติไตรมาส 3 ปี 2566 ของ ADVANC ที่ออกมา 7.59 พันลบ. (+21%y-y, +6%q-q) ดีกว่าคาดเล็กน้อย เพราะต้นทุนหลายส่วนปรับลงเร็ว โดย y-y กำไรโตจากค่าเสื่อม 3G และสัดส่วนค่าใช้จ่ายการตลาดปรับลง ส่วน q-q โตจากค่าเสื่อม 3Gและค่าไฟลดลง ในขณะที่ด้านรายได้บริการยังไม่เด่นโต +3%y-y เพราะลูกค้ามือถือยังไหลออก
ทั้งนี้โมเมนตั้มไตรมาส 4 ปี 2566F คาดโตต่อ y-y จาก High season และค่าไฟลงเต็มไตรมาส ดังนั้น ยังคงกำไรทั้งปี 2566F เพิ่มขึ้น +9%y-y นอกจากนั้นประเมิน Catalyst ต่อราคาหุ้นเพิ่มเติมอยู่ที่ผลพิจารณาซื้อ 3BB ของที่ประชุมกสทช. (10พ.ย.23) คาด upside ดีลซื้อ 3BB +2.7 บ./หุ้น คงคำแนะนำ“BUY” เลือกเป็นหุ้นเด่น