HoonSmart.com>>หุ้น SNPS เปิดเทรดวันแรกที่ 3.90 บาท ต่ำกว่าราคาขาย IPO 7.14% บล.โกลเบล็ก ประเมินแนวโน้มกำไรปี 67-69 คาดราว 77-131 ล้านบาท เติบโตเฉลี่ย CAGR 53% ต่อปี โดยหลักกว่า 80% มาจากคำสั่งซื้อเพื่อผลิตสินค้าต่อเนื่องจากเดิมที่มีอยู่แล้ว และอีกราว 20% เพื่อสำหรับผลิตภัณฑ์ใหม่ ให้ราคาเหมาะสม SNPS ปี 68 ราว 6 บาทต่อหุ้น ส่วนราคาเหมาะสม Consensus อยู่ที่ 5.60-6.60 บาท
หุ้น SNPS เปิดเทรดวันแรกที่ 3.90 บาท ลดลง 0.30 บาท หรือ -7.14% จากราคาขาย IPO 4.20 บาท/หุ้น
บล.โกลเบล็ก ระบุ บริษัท สเปเชี่ยลตี้ เนเชอรัล โปรดักส์ (SNPS) 9 เดือนปี 2567 มีรายได้และกำไรปรับดีขึ้นสู่ 337 ล้านบาท +22%YoY และ 56 ล้านบาท +82%YoY จากคำสั่งซื้อที่ทยอยปรับเพิ่มขึ้นทั้งกลุ่มสินค้าเดิมและสินค้าใหม่ ขณะที่แนวโน้มกำไรปี 2567-2569 คาดราว 77-131 ล้านบาท เติบโตเฉลี่ย CAGR 53% ต่อปี จากทั้ง 3 ธุรกิจข้างต้น ซึ่งโดยหลักกว่า 80% มาจากคำสั่งซื้อเพื่อผลิตสินค้าต่อเนื่องจากเดิมที่มีอยู่แล้ว (Existing Products) และอีกราว 20% เพื่อสำหรับผลิตภัณฑ์ใหม่ (New Products)
ราคา IPO หุ้นละ 4.20 บาท คิดเป็น Trailing PE ที่ 31.38x จำนวน IPO 105 ล้านหุ้น คิดเป็นมูลค่าระดมทุนราว 441 ล้านบาท มีวัตถุประสงค์เพื่อ 1) เพิ่มเทคโนโลยีในการสกัด 2) วิจัย พัฒนา และผลิตวัตถุดิบสมุนไพร ยาพัฒนาจากสมุนไพร และอาหาร ทางการแพทย์ 3) ชำระคืนเงินกู้ยืมจากกสถาบันการเงิน และ 4) ใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน โดยประเมินราคาเหมาะสม SNPS ปี 68 ราว 6.00 บาทต่อหุ้น บน Forward PE ที่ 22.4x เท่ากับค่าเฉลี่ยกลุ่ม (MEGA, TMAN, IP, BLC, JSP, APCO) ส่วนราคาเหมาะสม Consensus อยู่ที่ 5.60-6.60 บาท
SNPS ผู้ประกอบธุรกิจผลิตและจำหน่ายสารสกัดสมุนไพรมาตรฐาน (สัดส่วน 30%) รวมทั้งรับจ้างพัฒนาและผลิตผลิตภัณฑ์เพื่อสุขภาพ ความงามภายใต้ตราสินค้าของลูกค้า (Original Design Manufacturer) (สัดส่วน 65%) และผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์ภายใต้ตราสินค้าของกลุ่มบริษัทฯ (Original Brand Manufacturer) (สัดส่วน 5%)
ช่วงปี 64-66 มีรายได้ 706 ล้านบาท 489 ล้านบาท และ 354 ล้านบาท ตามลำดับ หดตัวเฉลี่ย CAGR 29% ต่อปี และมีกำไร 170 ล้านบาท 72 ล้านบาท และ 37 ล้านบาท ตามลำดับ หดตัวเฉลี่ย CAGR 53% ต่อปี โดยหลักมาจากสถานการณ์โควิด-19 ที่คลี่คลายลง ทำให้สินค้ากลุ่มสารสกัดและผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องมียอดขายลดลง อาทิ ฟ้าทะลายโจร กระชายขาว ผลิตภัณฑ์แอลกอฮอล์ และ ATK รวมทั้งปี 2565-2566 มีการขาย ATK ในราคาต่ำกว่าทุน
———————————————————————————————————————————————————–
