โดย..ณัฏฐะ มหัทธนา, CFA ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ
ฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนและลูกค้าสัมพันธ์
บลจ.กรุงไทย
ตลาดหุ้นสหรัฐพุ่งทะยานส่งท้าย พ.ค. ดัชนี S&P 500 บวกรายสัปดาห์แรงสุดรอบปีครึ่ง หลังร่วงลง 7 วีคติดต่อกันท่ามกลางความกังวลแทบทั้งเดือนว่า เฟดอาจดำเนินนโยบายเข้มงวดเกินไปจนทำให้เศรษฐกิจถดถอย
รายงานประชุม FOMC 3-4 พ.ค. สนับสนุนแผนของประธานเฟดและกรรมการบางคนที่เห็นควรขึ้นดอกเบี้ยครึ่งเปอร์เซ็นต์อีก 2 ครั้ง ก่อนกดปุ่ม pause หยุดชั่วคราวเพื่อดูผลลัพธ์
บริโภคยังแกร่ง…ถึงเมื่อไหร่? ยอดใช้จ่ายส่วนบุคคลปรับด้วยเงินเฟ้อ (inflation-adjusted consumer spending) เม.ย. +0.7%MoM สูงสุดใน 3 เดือน ขยายตัวเป็นวงกว้างทั้งสินค้าและบริการ ขณะหลายดัชนีราคายืนยัน peak inflation เงินเฟ้อสหรัฐผ่านจุดสูงสุดแล้วเริ่มชะลอ อย่างไรก็ตาม อัตราการออม (personal saving rate) ลดลงมาเรื่อยจน เม.ย. เหลือ 4.4% ต่ำสุดตั้งแต่ปี 2008 แปลว่าประชาชนนำเงินออม (ยังเหลือจากเช็คช่วยโควิด) ออกมาใช้จ่าย ประสานพลังยอดรูดบัตรเครดิตซึ่งพุ่งขึ้นมาก นอกจากนี้ ข้อมูลใหม่กว่าเช่น ผลสำรวจของมหาวิทยาลัยมิชิแกนปลาย พ.ค. ชี้ความเชื่อมั่นผู้บริโภคอเมริกันดิ่งลงทำ new low รอบทศวรรษ …มองอนาคต 2-3 เดือนข้างหน้า เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยอีก 1% แถมปัจจัยหนุนเงินเฟ้อสูงจากฝั่งซัพพลายแทบไม่ค่อยคลี่คลาย เครื่องยนต์ขับเคลื่อนเศรษฐกิจตัวสำคัญนี้ (การบริโภคคิดเป็นประมาณ 2/3 ของ US GDP) ก็น่าจะอ่อนแรงลงในไม่ช้า
Bear Market Rally เศรษฐกิจชะลอถ่วงแนวโน้มกำไรบริษัท นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่จึงคาดว่า หุ้นสหรัฐรีบาวด์รอบนี้คงแค่ชั่วคราวในตลาดขาลง (bear market rally) ทว่าระยะเวลาอาจจะยาวและสเกลการปรับตัวขึ้นอาจจะแรงกว่าปกติได้เพราะ sentiment คลี่คลายจากภาวะ “กลัวสุดขีด” (extreme fear) แต่ไม่มีใครบอกได้อยู่แล้วว่ามันจะจบเมื่อไหร่
“สภาพคล่องกลับสู่ตลาด” (เฟดไม่เข้มงวดกว่านี้ใน 2 เดือนข้างหน้า) คาดหวังได้มากกว่า “เศรษฐกิจสหรัฐดีขึ้น” เราจึงสนใจกองทุนอิงสินทรัพย์ที่ชอบ liquidity แต่ไม่ค่อยแคร์เศรษฐกิจอย่าง ทอง กับ คริปโต ได้แก่ KT-GOLD, KT-PRECIOUS และ KT-BLOCKCHAIN
KT-BLOCKCHAIN มีนโยบายลงทุนใน “กองทุนปลายทาง” ตั้งแต่ 2 กองขึ้นไป แสวงหาโอกาสเติบโตจากหุ้นของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับ สินทรัพย์ดิจิทัล หรือ เทคโนโลยีบล็อกเชน โดยลงทุนกองใดกองหนึ่งเฉลี่ยในรอบปีบัญชีไม่เกิน 79% ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ และปรับเปลี่ยนสัดส่วนได้ตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน ณ สิ้น เม.ย. ลงทุน ETF สองตัวได้แก่
Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK) สัดส่วน 66.2% บริหารเชิงรุก (active) เน้นบริษัทที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนาและใช้เทคโนโลยีบล็อกเชน
Siren Nasdaq NexGen Economy ETF (BLCN) สัดส่วน 29.3% บริหารเชิงรับ (passive) อิงดัชนี Nasdaq Blockchain Economy Index
ส่วนสินทรัพย์ที่อิงเศรษฐกิจเติบโต เราคาดหวังการฟื้นตัวของจีน แม้จะช้าแต่เชื่อว่ามาแน่ ตลาดรับรู้เส้นทางดอกเบี้ยของเฟดไปไกลแล้ว ขณะธนาคารกลางแห่งอื่นๆทยอยปรับขึ้นดอกเบี้ย ช่วยสะกดดอลลาร์ไว้ทำให้แข็งค่ายาก
จีนฟื้น + ดอลลาร์อ่อน เป็นปัจจัยหนุนกลุ่มโภคภัณฑ์ KT-OIL, KT-ENERGY, KT-MINING รวมถึงเงินหยวนและสินทรัพย์จีน KT-Ashares, KT-CHINA, KT-CHINABOND
ไอเดียกองทุนรวมมีให้ทุกวัน ผู้สนใจเชิญรับชม Fund Today by KTAM ทุกเช้าวันทำการเริ่มเวลา 8:45 น. สามารถพิมพ์คำถามทางไลฟ์ Facebook: KTAM Smart Trade, Youtube: KTAM TV ONLINE หรือรับฟังและร่วมพูดคุยใน Clubhouse: KTAM Smart Trade สดพร้อมกันสามช่องทาง นอกจากนี้ดูคลิปย้อนหลังได้ทั้ง Youtube และ Facebook
#คุยทุกวันฟันทุกเช้า #ฟันทูเดย์845
คำเตือน: ความเห็นส่วนบุคคล ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ผลการดำเนินงานในอดีต มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต ทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน คู่มือการลงทุน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน