HoonSmart.com>> บล.ไทยพาณิชย์ ประเมิน “บ้านปู” ประกาศเพิ่มทุน 3 หมื่นล้านบาท คาด dilution effect จากการเพิ่มทุน 25% ในปีแรก กำไรจากโครงการใหม่อาจไม่สามารถชดเชยผลกระทบของจำนวนหุ้นได้ทั้งหมด มองกระทบราคาหุ้นในระยะแรก 13% จังหวะเข้าซื้อ BANPU ต่ำกว่า 13.5 บาท
หุ้นบริษัท บ้านปู (BANPU) ปรับตัวลงแรงตั้งแต่เช้าวันที่ 1 ก.ค.2564 หลังประกาศเพิ่มทุน 3 หมื่นล้านบาท ณ เวลา 11.18 น. อยู่ที่ 13.40 บาท ลดลง 2.20 บาท หรือ -14.10% มูลค่าการซื้อขาย 5,378.97 ล้านบาท จากเปิดตลาด 13.90 บาท ราคาสูงสุด 14.20 บาทและลงไปต่ำสุด 13.10 บาท
บริษัทหลักทรัพย์ไทยพาณิชย์ ประเมิน BANPU เพิ่มทุนครั้งนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อเพิ่มความแข็งแกร่งของฐานะทางการเงินของบริษัท ซึ่งจะช่วยสนับสนุนการขยายธุรกิจตามแผนกลยุทธ์การเติบโตในปี 2564-68 (หลักๆ ในธุรกิจพลังงานสีเขียว (ก๊าซและพลังงานหมุนเวียน) ในสหรัฐฯ ออสเตรเลีย เวียดนาม และญี่ปุ่น เพื่อเพิ่มสัดส่วน EBITDA จากธุรกิจพลังงานสีเขียวสู่ระดับ >50% ภายในปี 2568 ตามเป้าที่บริษัทวางไว้
เงินเพิ่มทุนทั้งหมด (ถ้าผู้ถือหุ้นเดิมจองซื้อหุ้นเพิ่มทุนทั้งหมด และมีการใช้สิทธิแปลงสภาพใบสำคัญแสดงสิทธิทั้งหมด) จะมีจำนวนราว 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในระยะ 4 ปีข้างหน้า ผู้บริหารคาดว่าเงินเพิ่มทุนที่ได้มาในระยะ 4 ปีข้างหน้านี้จะเพียงพอกับแผนลงทุนของบริษัท
ขอผูกพันทางการเงินของ BANPU กำหนดอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุนไว้ที่ระดับไม่เกิน 1.75 เท่า (อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุน ณ 1Q64 อยู่ที่ 1.5 เท่า)
บล.ไทยพาณิชย์ คาดการณ์ dilution effect จากการเพิ่มทุนที่ 25% ในปีแรก เนื่องจากกำไรจากโครงการใหม่อาจจะไม่สามารถชดเชยผลกระทบของจำนวนหุ้นได้ทั้งหมด
Dilution effect จะเกิดขึ้นต่อเนื่องในปี 2565-67 เมื่อมีการใช้สิทธิแปลงสภาพใบสำคัญแสดงสิทธิ แต่ dilution effect จะค่อยๆ เกิดขึ้น
“เรามองว่าผลกระทบต่อราคาหุ้นในระยะแรกจะอยู่ที่ราว 13% โดยอิงกับราคาปิดล่าสุดและราคา RO ที่ 5 บาท/หุ้น ผลกระทบอาจจะต่ำกว่านี้ เนื่องจากใบสำคัญแสดงสิทธิที่จัดสรรให้ฟรีก็จะมีการซื้อขายด้วยเช่นกัน เรามองว่านักลงทุนอาจจะพิจารณาเข้าซื้อหุ้น BANPU ที่ราคา <13.5 บาท/หุ้น หลังจากเกิดการเทขายในช่วงแรก”บล.ไทยพาณิชย์ ระบุ
อย่างไรก็ตามมองว่าปัจจุบัน BANPU กำลังเร่งดำเนินการตามกลยุทธ์ transformation เพื่อมุ่งเน้นการดำเนินธุรกิจที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมและมีความชาญฉลาดยิ่งขึ้น หลังจากทำธุรกิจถ่านหินมานานหลายทศวรรษ ซึ่งปัจจุบันได้รับผลกระทบจากกระแสการต่อต้านธุรกิจที่ปล่อยก๊าซเรือนกระจก
ทั้งนี้ BANPU จะเสนอที่ประชุมผู้ถือหุ้นวันที่ 9 ส.ค.2564 และขึ้นเครื่องหมาย XR วันที่ 16 ส.ค.2564 วันจองซื้อและชำระค่าหุ้น 6-17 ก.ย.2564
อ่านข่าว
