บล.เอเซีย พลัส ปรับลดเป้าหมายกำไร RS ลง 29% คาดได้รับผลกระทบทางอ้อมจากเครื่องสำอางปลอม ฉุดยอดขายบริษัท พรัอมหั่นราคาเป้าหมายปีนี้เหลือ 23 บาท จากเดม 36 บาท ส่วน BEAUTY เป้าหมายใหม่ 11 บาท ชูจุดเด่นปลอดหนี้ ปันผล 6.2% ปีนี้
ฝ่ายวิจัยบริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส (ASP) มองว่า บริษัทจดทะเบียนที่ถูกกระทบจากเครื่องสำอางปลอม ได้แก่ RS ซึ่งได้รับกระทบทางอ้อมจากความตื่นตระหนกของผู้บริโภคในตลาดรวม ทำให้ยอดขายสินค้า Health&Beauty หดตัวลงชัดเจน ช่องทางขายที่กระทบมากสุด คือ ช่องทางที่ลูกค้าโทรเข้ามาสั่งซื้อสินค้า จึงปรับลดประมาณการของ RS ลง สะท้อนยอดขายสินค้า Health&Beauty ที่อ่อนแอกว่าคาด รวมทั้งธุรกิจทีวีดิจิตอลมีการระมัดระวังการใช้เม็ดเงินโฆษณามากขึ้น โดยปรับลดเป้าหมายกำไรสุทธิปี 2561 ลงจาก 979 ล้านบาท เป็น 696 ล้านบาท หรือลดลง 29% ส่งผลให้ราคาเป้าหมายปีนี้ ลงมาที่ 23 บาท จากเดิม 36 บาท
อย่างไรก็ตามเชื่อว่าประเด็นเรื่องเครื่องสำอางปลอม กดดันผลประกอบการ RS ช่วงสั้น แนะนำให้หาจังหวะซื้อ เก็งกำไรผลประกอบการครึ่งปีหลังที่คาดเติบโตแรง
ส่วน BEAUTY มองว่า ถูกกระทบจากประเด็นเครื่องสำอางปลอม และสงครามการค้าสหรัฐฯ-จีน ทำให้การเติบโตที่เคยโดดเด่นกว่ากลุ่มลดลงมาก หรือลงมาใกล้เคียงกลุ่ม จึงปรับลดเป้ายอดขายรวมเฉลี่ยปีละ 16.1% ในปี 2661-2562
ปรับลดยอดขายสาขาสาเดิมปี 2561 เหลือ 5% จากเดิม 20% และปี 2562 ลดเหลือ 6.8% จากเดิม 15% ขณะที่ปรับลดประมาณการกำไรปี 2561-2562 ลงเฉลี่ยปีละ 25.1%
บล.เอเซีย พลัส มองว่า การเติบโตจากนี้ไปของ BEAUTY จะยากลำบากขึ้น เนื่องจากเป็นสินค้าฟุ่มเฟือย จึงต้องพึ่งพาตลาดต่างประเทศมากขึ้น นอกเหนือจากจีน ซึ่งเป็นเรื่องหลักที่ต้องติดตาม
อย่างไรก็ตาม BEAUTY มีจุดเด่นจากการเป็นบริษัทปลอดหนี้ และคาดหวังเงินปันผลได้ 6.2% ปีนี้ ฝ่ายวิจัยฯ ประเมินราคาพื้นฐานใหม่ อยู่ที่ 11 บาท
หุ้น RS ณ เวลา 16.32 น. อยู่ที่ 15 บาท บวก 0.40 บาท หรือ 2.74% มูลค่าการซื้อขาย 222.45 ล้านบาท ส่วน BEAUTY อยู่ที่ 8.20 บาท บวก 1 บาท หรือ 13.89% มูลค่าการซื้อขาย 10,722.42 ล้านบาท