HoonSmart.com>> บล.แลนด์แอนด์เฮ้าส์ แนะเก็งกำไร STARK เป้า 2.56 บาท ขยายธุรกิจเชิงรุกอีกหลายโครงการหนุนเติบโต อัพไซด์หุ้นกว่า 23%
บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) แลนด์แอนด์เฮ้าส์ แนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” หุ้น STARK (สตาร์ค คอร์ปอเรชั่น) ราคาเป้าหมายเบื้องต้น 2.56 บาท เนื่องจากมองว่าผู้บริหารมีแผนขยายธุรกิจเชิงรุกอีกหลายโครงการ ทั้งจาก Phelps Dodge ที่เข้าไปซื้อกิจการประเภทเดียวกันในเวียดนามซึ่งผลิตสายไฟฟ้าไม่ถึง 220 KV แต่มีส่วนแบ่งตลาดอันดับ 1 ของเวียดนาม โดยได้มีสัญญาให้ผู้ขายปรับสายการผลิตให้สามารถผลิตสายไฟฟ้าได้เกิน 220 KV แล้ว ซึ่งจะเริ่มรับกำไรจากธุรกิจที่เวียดนามตั้งแต่งวดไตรมาส 2/63
ทั้งนี้ที่เวียดนามมีการใช้กำลังผลิตเพียง 50% ซึ่งจะรองรับการผลิตสายไฟฟ้า High volt ได้ รวมถึงที่เวียดนามเริ่มรับรู้การจำหน่ายสายไฟฟ้าประเภท Submarine Cable ขณะที่ Phelps Dodge เพิ่งเซ็นสัญญากับ Huston Cable อันดับ 2 ของสหรัฐ ในการขายส่งออก รวมถึงเพิ่มการส่งออกยังประเทศอื่นด้วย รวมถึงได้รับอานิสงส์จากโครงการนำสายไฟฟ้าลงดินของกทม. ประมาณ 3 พันล้านบาท และ Synergies จากการควบรวมกิจการ ทำให้สามารถต่อรองซื้อทองแดงในราคาถูกลง รวมทั้งยังมีแผนซื้อกิจการเพิ่มเติม ซึ่งคาดจะช่วยให้เห็นการเติบโตของกำไรก้าวกระโดดในช่วง 1-2 ปีข้างหน้า
นอกจากนี้ STARK ตั้งเป้าที่จะเป็นหุ้นใน SET50 โดยปัจจุบันมี market cap. 4.95 หมื่นล้านบาท แต่มีสัดส่วนผู้ถือหุ้นรายย่อยต่ำเพียง 11.4% น้อยกว่าเกณฑ์ตลาดที่ระบุไว้ไม่ต่ำกว่า 15% และเงื่อนไขในการเข้า SET50 จะต้องมีสัดส่วนผู้ถือหุ้นรายย่อยถึง 20% ทำให้ STARK มีโอกาสขายหุ้นออกมาอีกราว 8.6% เมื่อมีโอกาสในช่วงที่ราคาหุ้นปรับขึ้น
อย่างไรก็ตามแม้งบการเงินเฉพาะกิจการของ STARK ยังมีขาดทุนสะสมอยู่ราว 540 ล้านบาท แต่ STARK กำลังอยู่ในกระบวนการลดพาร์จาก 0.59 บาท เหลือ 0.50 บาท เพื่อลดขาดทุนสะสมให้เหลือ 200 กว่าล้านบาท และคาด Phelps Dodge จะจ่ายเงินปันผลให้ STARK ในปลายปีนี้เพื่อล้างขาดทุนสะสมทั้งหมด ทำให้ STARK จะสามารถจ่ายเงินปันผลได้จากผลการดำเนินงานปี 2564 เป็นต้นไป แต่ STARK เป็นหุ้นที่มุ่งเน้นขยายกิจการเพื่อเน้นการเติบโตในระดับสูง จึงคาด Div. Yield ปี 64 เพียง 1%
บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ประเมินกำไรปี 63 เบื้องต้นที่ 1,200 ล้านบาท เติบโตจากปีก่อนหน้าราว 4 เท่าตัว และจะเพิ่มขึ้นอีก 40% ในปีถัดไป จากแผนขยายธุรกิจเชิงรุกดังกล่าวข้างต้น ขณะ กำไรต่อหุ้นปีนี้จะอยู่ที่ 0.05 บาท และปีหน้าจะอยู่ที่ 0.08 บาท อิง PER ปี 2564 ที่ 32 เท่า มูลค่าพื้นฐานปี 2564 จะอยู่ที่ 2.56 บาท มี upside จากราคาปัจจุบัน 23%
อย่างไรก็ตามหากราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นมากในระดับหนึ่ง อาจจะมีแรงขายจำนวนมากออกมาจากผู้ถือหุ้นใหญ่เพื่อเพิ่ม free float จึงแนะนำ ซื้อเก็งกำไร
หุ้น STARK ณ เวลา 11.00 น. อยู่ที่ 2.12 บาท +0.04 บาท หรือ +1.92% มูลค่าการซื้อขาย 21.37 ล้านบาท
