HoonSmart.com>> บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส แนะ “ซื้อสะสม” กองทุนโครงสร้างพื้นฐาน BTSGIF รับแนวโน้มผู้โดยสารฟื้นตัว แนวโน้มไปได้ดี คาดผลตอบแทนเงินปันผลปี 64 อยู่ที่ 7.4% ราคาเป้าหมาย 8.50 บาท พร้อมแนะนำ “ถือ” JASIF หลังราคาขึ้นมามาก อัพไซด์จำกัด
บริษัทหลักทรัพย์ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) แนะนำซื้อสะสมกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานระบบขนส่งมวลชนทางราง บีทีเอสโกรท (BTSGIF) ราคาเป้าหมาย 8.50 บาท/หุ้น หลังกองทุนเปิดเผยจำนวนผู้โดยสารเดือนพ.ค.63 เพิ่มเป็น 5.5 ล้านเที่ยว จาก 3.5 ล้านเที่ยวในเดือนเม.ย.63 ซึ่งมีการ Lockdown และทาง BTS ปรับเวลาให้บริการเป็น 06.00-21.30 น. ตั้งแต่ 3 เม.ย.63 ถึง 16 พ.ค.63 (จากปกติ 06.00-24.00 น.) และตั้งแต่ 17 พ.ค.63 ได้ขยายการให้บริการเป็น 06.00-22.30 น.
อย่างไรก็ตาม จำนวนผู้โดยสารพ.ค.63 ยังหดตัวมากถึง -72.8% เมื่อเทียบงวดเดียวกันของปีก่อน (เดือนเม.ย.63 ดิ่ง -81.5% เมื่อเทียบงวดเดียวกันของปีก่อน ส่วนมี.ค.63 ลดลง -45.2% เมื่อเทียบงวดเดียวกันของปีก่อน)
บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส คาดว่าจำนวนผู้โดยสารจะเพิ่มขึ้นได้ต่อเนื่องนับตั้งแต่มิ.ย.63 หลังจากที่รัฐบาลประกาศผ่อนคลาย Lockdown ระยะที่ 4 และยกเลิกเคอร์ฟิวนับตั้งแต่ 15 มิ.ย.63 เป็นต้นไป ขณะที่ภาคธุรกิจลดสัดส่วนการ WFH ลง ทำให้ความต้องการใช้รถไฟฟ้า BTS จะเพิ่มขึ้น
“แนะนำซื้อสะสมเพื่อลงทุน เนื่องจากเห็นว่าแนวโน้มยังไปได้ดี มีโอกาสสูงที่จะซื้อสินทรัพย์เข้ากองทุนฯเพิ่มเติม (คาดว่าจะเป็นปี 2566) ให้ราคาพื้นฐานที่ 8.50 บาท (DCF, WACC 6.5% โดยใช้กระแสเงินสดถึงสิ้นอายุสัมปทาน คือ 4 ธ.ค.2572) คาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล ( Dividend Yield) ปี 64 (สิ้นมี.ค.64) และ 65 (สิ้นมี.ค.65) ไว้ที่ 7.4% และ 10.4% ตามลำดับ โดยมี IRR 8.5% ความเสี่ยง คือ ภาวะเศรษฐกิจในประเทศและภาคการท่องเที่ยวชะลอตัว ทำให้ปริมาณการโดยสารต่ำ”บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส วิเคราะห์
ส่วนกองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานบรอดแบนด์อินเทอร์เน็ต จัสมิน (JASIF) ปรับลดคำแนะนำเป็น “ถือ” จาก “ซื้อ” เนื่องจากราคาหุ้นได้ปรับขึ้น 26% นับตั้งแต่ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็นซื้อเมื่อ 23 มี.ค.63 ส่วนราคาพื้นฐานคงไว้ที่ 9.60 บาท อิงกับ DCF (WACC 7.5%) โดยมีสมมติฐานอัตราเงินเฟ้อทั่วไป 1.0%-1.4% นับตั้งแต่ปี 65 เป็นต้นไป สำหรับปี 63 คาดว่าจะไม่มีการปรับอัตราค่าเช่าเพราะอัตราเงินเฟ้อติดลบ
“Dividend Yield ยังคงสูงและจูงใจ แม้ว่าราคาจะมี Upside เหลือไม่มาก โดยเราคาดการณ์ Dividend yield ปี 63 และปี 64 ไว้ที่ 10.1% และ 9.8% ตามลำดับ” บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส วิเคราะห์
ราคา BTSGIF ปิดตลาดภาคเช้าอยู่ที่ 7.40 บาท ไม่เปลี่ยนแปลง มูลค่าการซื้อขาย 6.87 ล้านบาท ด้าน JASIF ปิดที่ 9.40 บาท +0.05 บาท หรือ +0.53% มูลค่าการซื้อขาย 45.34 ล้านบาท
อ่านข่าว
BTSGIF ผู้โดยสารเดือนพ.ค.ขยับขึ้นแตะ 5.5 ล้านเที่ยว ลด 72.8% จากปีก่อน
