ทรีนีตี้หั่นเป้า LH กดราคาเป็น 9 บาท กำไรลง10% เหลือ 7,710 ลบ.

ทรีนีตี้หั่นเป้า LH กดราคาเป็น 9 บาท กำไรลง10% เหลือ 7,710 ลบ.

HoonSmart.com>>นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่แนะนำซื้อหุ้นแลนด์ แอนด์เฮ้าส์ บล.ทรีนีตี้ลดราคาเป้าหมายจาก 11.30 บาท เหลือ 9 บาท เดินหน้าตามแผนเปิด 16 โครงการใหม่  มาร์จิ้นเท่าเดิม 32% ขายอพาร์ทเม้นท์ในสหรัฐ 1 แห่ง  แต่บันทึกกำไรส่วนแบ่งบริษัทร่วมลดลง HMPRO ปิดสาขา 

บล.ทรีนีตี้ ยังคงคำแนะนำ” ซื้อ” หุ้นบริษัท แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ (LH) หลังปรับลดราคาเป้าหมายเป็น 9 บาทจากเดิม 11.30 บาท ตามการปรับลดคาดการณ์กำไรปี 2563 ลง 10% เป็น 7,710 ล้านบาท ปรับลดรายได้จากการโอนลง 20% เป็น 2.15 หมื่นล้านบาท และรายได้จากกลุ่มค่าเช่าลง 23% จากการปิดบริการโรงแรมบางแห่งและจากการที่อัตราการเข้าพักลดลงอยู่ที่ต่ำกว่า 10% ในช่วงกลางเดือนมี.ค. ถึงปัจจุบัน

สำหรับผลประกอบการไตรมาส 1/2563 คาดว่า LH รายงานกำไรสุทธิ 1,300 ล้านบาท ลดลง 22.8% จากช่วงเดียวกันปีก่อน และลดลง 69.1% จากไตรมาส 4 ที่ผ่านมา ซึ่งรับรู้กำไรพิเศษการขายโรงแรม Grande Center Point Thonglor เข้ากอง REIT ส่วนยอดโอนอยู่ที่ 5,700 ล้านบาท ลดลง 13% จากไตรมาส 4 แต่ใกล้เคียงกับไตรมาส 1/2562 หลักๆยังคงเป็นสัดส่วนของโครงการแนวราบ และคาดยอด Presales อยู่ที่ 5,600 ล้านบาท จากการเปิดตัวโครงการใหม่ 3 โครงการ ในเดือนม.ค.-ก.พ.  ยังรักษาระดับสูงก่อนที่จะอ่อนตัวลงในเดือนมี.ค. ตามสภาพตลาดโดยรวม

นอกจากนี้ LH มีการบันทึกกำไรส่วนแบ่งจากบริษัทร่วมอยู่ที่ 820 ล้านบาทอ่อนตัวลง จากคาดการณ์ของ HMPRO ที่คาดว่าจะมีกำไรลดลงจากการปิดให้บริการ 80 สาขาในช่วงเดือนมี.ค. 2563

ในปี 2563 LH ยังคงดำเนินงานตามแผนเดิมที่ตั้งไว้ที่จะเปิดตัวโครงการใหม่ทั้งหมด 16 โครงการ แต่อาจต้องรอดูสถานการณ์ไปก่อน และไม่มีปัญหาเรื่องสภาพคล่อง ยังมีเงินสดในมือที่ 4,555 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2562 ในขณะที่ยังมีวงเงินกู้เพิ่มจากทางธนาคารอีก 9,800 ล้านบาท ยังคงยอด Presales ที่ 2.8 หมื่นล้านบาทเท่ากัน จากแผนเปิดตัว 16 โครงการ มูลค่ารวม 2.8 หมื่นล้านบาท เป็นโครงการแนวราบทั้งหมด เนื่องจาก LH ยังคงเป็นผู้นำบ้านแนวราบระดับบนที่ยังมีความต้องการอยู่มากและได้ผลกระทบจากมาตรการ LTV และความผันผวนทางเศรษฐกิจที่ต่ำกว่ากลุ่มคอนโด คาดระดับอัตรากำไรขั้นต้นของปี 2563 จะอยู่ที่ราว 32% ตามเดิม

LH วางแผนขายอพาร์ทเม้นท์  1 แห่งในสหรัฐฯ โดยคาดว่าจะเสร็จสิ้นในช่วงครึ่งปีหลัง คาดการณ์กำไรสุทธิยังมี Upside ได้อีก

นักวิเคราะห์ 9 ใน 10 ราย แนะนำซื้อ LH ให้ราคาเฉลี่ย 9.29 บาทและราคากลาง 8.80 บาท บล.ฟินันเซีย ไซรัสให้มูลค่าเหมาะสมสูงที่สุด 12 บาท บล.โนมูระ พัฒนสินให้ต่ำที่สุดเพียง 8.20 บาท แต่ยังคงแนะนำซื้อ ส่วนบล.บัวหลวงให้ 8 บาท แนะนำ ถือ ขณะที่ราคาหุ้นล่าสุดซื้อขายที่ 7.15 บาท บวก 0.05 บาท ณ เวลา 15.20 น.