HoonSmart.com>>บลจ.เอ็มเอฟซี (MFC) เปิดธีมลงทุนไตรมาส 2/69 สร้างพอร์ตเติบโต กระจายลงทุนหลายสินทรัพย์ทั่วโลก เน้นตราสารหนี้คุณภาพดี ธีมหุ้นกลุ่ม Value ชูหุ้นแบงก์ยุโรป-หุ้นญี่ปุ่น ธีม AI & Power Grid สินทรัพย์ทางเลือก ทองคำ-น้ำมัน ส่วน “หุ้นไทย” คาดดัชนีแกว่ง Sideways
บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน (บลจ.) เอ็มเอฟซี (MFC) เผยกลยุทธ์การลงทุนไตรมาส 2/2569 ว่า MFC มองภาพรวมตลาดหุ้นกำลังเปลี่ยนผ่านจากภาวะการปรับฐานไปสู่ช่วงของการสร้างฐาน ซึ่งอาจนำไปสู่การฟื้นตัวแบบค่อยเป็นค่อยไปในระยะถัดไป ภายใต้สมมติฐาน Base case ที่ราคาน้ำมันดิบได้ผ่านจุดสูงสุดบริเวณ 120 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล ไปแล้ว โดยตลาเเริ่มแสดงสัญญาณเชิงบวกจากการตอบสนองต่อข่าวร้ายที่ลดลง ในหลายกรณี จุดเริ่มต้นของการฟื้นตัวมักไม่ได้เกิดจากข่าวดี แต่เกิดจากการที่ตลาดหยุดตอบสนองต่อข่าวร้าย
ส่วนความขัดแย้งในตะวันออกกลาง โดยเฉพาะความตึงเครียดบริเวณช่องแคบฮอร์มุซ ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบพุ่งขึ้นกระทบต้นทุนพลังงานและผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด)ไม่สามารถปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงได้ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับตัวเพิ่มขึ้นและสร้างแรงกดดันต่อตลาดหุ้นในไตรมาส 1 ที่ผ่านมา
ด้านตลาดหุ้นสหรัฐ ดัชนี S&P500 มีค่า Forward P/E อยู่ที่ระดับ 19.61 เท่า ซึ่งเป็นบริเวณค่าเฉลี่ยย้อนหลังในรอบ 10 ปี ถือเป็นโซนแนวรับสำคัญที่น่าสนใจในการเริ่มทยอยสะสมหุ้นเติบโตคุณภาพดี เพื่อลงทุนระยะยาว ทั้งนี้ หากดัชนีสามารถยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 200 วันและระดับความผันผวน (VIX Index) ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง จะเป็นสัญญาณยืนยันการเปลี่ยนผ่านเข้าสู่ช่วงฟื้นตัวอย่างมีเสถียรภาพ
สำหรับอุตสาหกรรม Memory Chips กำลังเข้าสู่รอบขาขึ้น (Super Cycle) โดยมีความต้องการชิปเพิ่มขึ้นแบบก้าวกระโดดจาก AI และ Data Center ขณะทีอุปทานถูกควบคุมโดยผู้เล่นไม่กีราย ส่งผลให้บริษัทมี Pricing Power สูง แนะนํากองทุน M-MEM (ไม่เสนอขายนักลงทุนทั่วไป : กองทุนนี้ลงทุนกระจุกตัวในหมวดอุตสาหกรรมเทคโนโลยี (Technology) จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจํานวนมาก)
MFC มองระยะสั้นกลุ่มพลังงานยังได้ประโยชน์ และระยะยาวเป็นเรื่องความมั่นคงแห่งชาติ (Energy Security) แนะนําทยอยลงทุนกองทุน MRENEW เพื่อเข้าถึง Structural Growth Theme ด้านพลังงานสะอาด และโครงสร้างพื้นฐานไฟฟา ที่ได้แรงหนุนจากทั้ง AI Adoption และ Energy Security เนื่องจากราคาพลังงานทีสูงขึนจากสงคราม
กลยุทธ์การลงทุนเน้นการรักษาสมดุลพอร์ต กระจายความเสี่ยงในหลาย Asset Class และให้ความสําคัญกับหุ้นเติบโตคุณภาพดี (Quality Growth Stocks) เพือรับมือกับความผันผวนที่อาจเพิมขึ้นในระยะถัดไป แนะนํากองทุน MGALL กระจายการลงทุนในสินทรัพย์หลากหลายประเภททัวโลก รวมถึงสินค้าโภคภัณฑ์ (Commodities) ที่มีโอกาสปรับขึ้นจากราคาพลังงานและต้นทุนค่าขนส่งที่เพิมสูงขึ้น รวมทั้งเป็นกลุ่มสินทรัพย์ช่วยปกป้องเงินเฟ้อ
สำหรับทิศทาง “ตลาดหุ้นไทย” ไตรมาส 2/69 คาดแนวโน้มดัชนีแกว่ง Sideways ภาพรวมคาดว่ายังมีความผันผวนโดยถูกกดดันจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางและมาตรการภาษีการค้าของสหรัฐฯ ที่เป็นตัวแปร ทำให้เกิดแรงขายเพื่อลดความเสี่ยงในตลาดหุ้นทั่วโลก ซึ่งรวมถึงไทยด้วย ขณะที่ทิศทางค่าเงินบาทอ่อนค่าลงน่าจะส่งผลบวกต่อการส่งออกของไทย
ส่วนกระแสเงินทุนต่างชาติมีเม็ดเงินไหลเข้าตลาดหุ้นไทยนับตั้งแต่ 1 ม.ค.-17 เม.ย.2569 มียอดซื้อสุทธิ 23,419.76 ล้านบาท ส่วนประเด็นที่ต้องติดตามเป็นการเร่งเบิกจ่ายงบประมาณและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ รวมถึงผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนไตรมาส 1/69 ขณะที่ปัจจัยกดดันจะเป็นปัญหาหนี้ครัวเรือนที่อยู่ระดับสูงและปัญหาวิกฤตราคาพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้น
“MFC มีมุมมองต่อตลาดหุ้นไทยในระยะสั้น 3 เดือนและระยะยาว 6-12 เดือน เป็น Neutral สำหรับกองทุนแนะนำ ได้แก่ M-FOCUS, M-MIDSMALL, M-S50, HI-DIV และ M-MEGA”
สำหรับ “ทองคำ” ยังให้น้ำหนักการลงทุนระยะสั้นเป็น Neutral เนื่องจากทองคำกำลังอยู่ในช่วง “Tactical Correction within Structure Bull Market” แนะนำให้รอจังหวะสะสมเมื่อราคาอ่อนตัว ขณะที่ในระยะยาวให้น้ำหนัก Overweight เพื่อใช้เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยง (Hedging) คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 5-10% ของพอร์ตรวม โดยเฉพาะในปัจจุบันที่ความสัมพันธ์ของสินทรัพย์ (correction) ระหว่างหุ้นกับตราสารหนี้ปรับตัวสูงขึ้น ทำให้ประสิทธิภาพของการกระจายความเสี่ยงแบบดั้งเดิมลดลง กองทุนแนะนำ IGOLD-G
ส่วนตลาดน้ำมันคาดแนวโน้มแกว่งตัว Sideway ในทิศทางปรับตัวสูงขึ้น คาดว่าจะผันผวนต่อเนื่องจากไตรมาส 1/69 ให้น้ำหนักการลงทุนทั้งระยะสั้น 0-3 เดือนและระยะยาว 6-12 เดือน เป็น Neutral กองทุนแนะนำ I-OIL
ธีมการลงทุนในไตรมาส 2/69 แนะนำ 1.การลงทุนในตราสารหนี้ เน้น Investment Grade 2.กองทุนรวมผสมหลายสินทรัพย์ทั่วโลก 3.หุ้น Value ต่างประเทศ 4.ธีมปัญญาประดิษฐ์ & ระบบโครงข่ายไฟฟ้า (AI & Power Grid) 5.ธีมลงทุนรับความตึงเครียดภูมิรัฐศาสตร์ และ 6.ตลาดหุ้นเกิดใหม่
สำหรับกองทุนแนะนำ ได้แก่ M-SMART INCOME ,MGALL, M-EUBANK, MJAPAN, M-VI, M-MEM (เสนอขายสำหรับผู้ลงทุนสถาบันและผู้ลงทุนรายใหญ่พิเศษเท่านั้น) , MGF, MRENEW, IGOLD-G, I-OIL และ M-FREEDOM