HoonSmart.com>>บล.บลูเบลล์ มองผลประชุม FED เป็นโทนบวก อัดสภาพคล่องเพิ่ม-คาดเศรษฐกิจ 1-2 ปีหน้าเติบโตดี ระยะสั้นแนะกองทุนธีม High Growth เน้นหุ้นขนาดกลาง มีโอกาสปรับตัวขึ้นได้ดีกว่าหุ้นขนาดใหญ่และกำลังอยู่ในภาพการกลับตัว ชี้เป้า ES-GINNO-A, LHINNO-A, ES-INTERNET, ASP-DIGIBLOC, PRINCIPAL GCLEAN-A
บริษัทหลักทรัพย์ บลูเบลล์ สรุปผลการประชุม FED ครั้งสุดท้ายของปี ประจำเดือนธันวาคม 2568
คาดการณ์ตัวเลขเศรษฐกิจ
GDP Growth ถูกปรับขึ้น
GDP ปี 2025 1.6% > 1.7%
GDP ปี 2026 1.8% > 2.3%
อัตราว่างงานคงไว้ระดับเดิม ปี 2025 = 4.5%, 2026 = 4.4%
อัตราเงินเฟ้อ (Core PCE) ปี 2025 ปรับลดลงจาก 3.1% > 3.0% และปี 2026 ลดลงจาก 2.6% > 2.5%
FED จะกลับมาซื้อพันธบัตรเดือนละ 4 หมื่นล้าน (ไม่ใช่ QE) เพื่อช่วยอัดสภาพคล่องเข้าระบบ เนื่องจากเงินสำรองของธนาคารพาณิชย์ลดลงอย่างรวดเร็ว จากการทำ QT ก่อนหน้านี้ เพื่อป้องกันไม่ให้เกิดภาวะขาดสภาพคล่องเหมือนปี 2019
คำแถลงของ Jerome Powell
Powell พูดในโทนกลางๆ มองว่าการลดดอกเบี้ยรอบนี้เป็นการประคองเศรษฐกิจในช่วงที่ตลาดแรงงานเริ่มอ่อนแอ และย้ำว่าเงินเฟ้อที่ยังสูง เกิดจากผลกระทบชั่วคราวของภาษีทรัมป์ ซึ่งเงินเฟ้อจะสูงต่อถึงต้นปีหน้าและค่อยๆ ชะลอลง ทำให้ Fed มองว่าอัตราดอกเบี้ยตอนนี้อยู่ในระดับที่เหมาะสม และ จะพิจารณาข้อมูลก่อนปรับลดอีกครั้ง >> Powell สื่อสารในโทนคล้ายเดิม
ตลาดหุ้นเมื่อคืนนี้ตอบรับยังไง
สรุป การลดดอกเบี้ยของ FED และ Dotplot ในรอบนี้ ก็ยังสะท้อนว่าเสียงของกรรมการ FED ยังค่อนข้างแตกอยู่เหมือนเดิม ทำให้ การลดดอกเบี้ยหลังจากนี้จะเป็นลักษณะ ค่อยๆลด ไม่ได้ลดได้อย่างต่อเนื่อง
มุมมองการลงทุน เรามองว่าผลการประชุมเมื่อคืนรวมๆ แล้วเป็นโทนบวก แม้ Dotplot จะไม่ถูกใจตลาด แต่การที่ FED อัดสภาพคล่องเพิ่มและมองเศรษฐกิจใน 1-2 ปีหน้าเติบโตดี ค่อนข้างทำให้ตลาดสบายใจว่าเศรษฐกิจจะไม่ชะลอตัว
ดังนั้นตลาดน่าจะเล่นบน Sentiment เชิงบวกแบบนี้ไปได้จนถึงสิ้นปี แต่ตลาดน่าจะไม่ได้ขึ้นต่อแรงๆ เพราะคงไม่ได้มีปัจจัยบวกอะไรเข้ามาเพิ่มในระยะสั้น
ถ้าลงทุนระยะสั้นในช่วงนี้ แนะนำให้เลือกเป็นกองทุนธีม High Growth ที่เน้นหุ้นขนาดกลาง ที่มีโอกาสปรับตัวขึ้นได้ดีกว่าหุ้นขนาดใหญ่ และกำลังอยู่ในภาพการกลับตัว เช่น ES-GINNO-A, LHINNO-A, ES-INTERNET, ASP-DIGIBLOC, PRINCIPAL GCLEAN-A