โดย..ณัฏฐะ มหัทธนา, CFA ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ ฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนและลูกค้าสัมพันธ์ บลจ.กรุงไทย
ผู้คุมกฎภาคธนาคารสหรัฐ กำลังพิจารณาผ่อนคลายเกณฑ์ควบคุมส่วนทุน (capital rule) ตัวสำคัญ Supplementary Leverage Ratio (SLR) ซึ่งจำกัดการถือครองพันธบัตรสำหรับบรรดาแบงก์พาณิชย์ หลังเคยมีกระแสข่าวเรื่องนี้ตั้งแต่ 2 เดือนก่อนโดยแนวทางตอนนั้นอาจจะยกเว้น “พันธบัตรสหรัฐ” และ “เงินที่ฝากไว้กับเฟด” ไม่ต้องรวมคำนวณใน SLR เพื่อให้ธนาคารพาณิชย์ถือครองพันบัตรได้มากขึ้น
Bloomberg รายงานอัพเดต (17 มิ.ย.) อ้างแหล่งข่าวไม่เป็นทางการว่าอาจมีการเปลี่ยนแปลงอัตราส่วน enhanced supplementary leverage ratio (eSLR) ซึ่งบังคับใช้กับธนาคารยักษ์ใหญ่รวมถึง JPMorgan Chase, Goldman Sachs และ Morgan Stanley โดยลดจากเดิม 5% ลงมาเหลือ 3.5-4.5%
หากสหรัฐลด eSLR จะช่วยเสริมสภาพคล่องแก่ตลาดพันธบัตร (เป็นปัจจัยกดยีลด์ลง) สอดคล้องกับความเคลื่อนไหวของธนาคารกลางญี่ปุ่น 17 มิ.ย. BOJ ประกาศชะลอความเร็วของแผนลดอัตราการเข้าซื้อพันธบัตร (bond purchase tapering) ในปีงบประมาณหน้า มุ่งควบคุมยีลด์มิให้พุ่งขึ้นมากจนเกินไปเช่นกัน
ปัจจุบันแบงก์ชาติญี่ปุ่น Taper ไตรมาสละ 4 แสนล้านเยน เพื่อให้อัตราการเข้าซื้อ (bond purchase) ทยอยลดลงจนเหลือราว 3 ล้านล้านเยนต่อเดือน ณ สิ้นปีงบประมาณ (31 มี.ค. 2026) หลังจากนั้น BOJ จะชะลอความเร็วของ tapering ลงครึ่งหนึ่งเป็นไตรมาสละ 2 แสนล้านเยน ซึ่งจะทำให้อัตรา bond purchase เหลืออยู่ที่ประมาณ 2 ล้านล้านเยนต่อเดือน ณ 31 มี.ค. 2027
“ตลาดสงบกว่าที่เห็น” นอกจากผู้กำหนดนโยบายในสหรัฐและญี่ปุ่นดูแลตลาดพันธบัตรเป็นอย่างดีแล้ว ความคาดหวังเงินเฟ้อ (ที่สะท้อนในตลาดบอนด์) ยังดูค่อนข้างสงบราบเรียบ… ตัวแปรสำคัญระดับ Mother of All Factors ดังกล่าว กำลังบอกเราว่า ตลาดการเงินโลก “สงบ” (ท่ามกลางข่าวร้าย) และสินทรัพย์เสี่ยงโดยภาพรวม “น่าลงทุน” กว่าที่คนส่วนใหญ่กังวล
*** อัพเดตความเห็นล่าสุดของเราได้ทุกเช้าที่รายการ Fund Today by KTAM ***
ไอเดียกองทุนรวมมีให้ทุกวัน ผู้สนใจเชิญรับชม Fund Today by KTAM ทุกเช้าวันทำการเริ่มเวลา 8:55 น. สามารถพิมพ์คำถามทางไลฟ์ Facebook: KTAM Smart Trade, Youtube: KTAM TV ONLINE หรือรับฟังและร่วมพูดคุยใน Clubhouse: KTAM Smart Trade สดพร้อมกันสามช่องทาง นอกจากนี้ดูคลิปย้อนหลังได้ทั้ง Youtube และ Facebook รวมถึงคลิปสั้นทาง TikTok และ Instagram
#คุยทุกวันฟันทุกเช้า #ฟันทูเดย์855
คำเตือน:
1. ความเห็นส่วนบุคคล ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ผลการดำเนินงานในอดีต มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต ทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน คู่มือการลงทุน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
2. ทุกความคิดเห็นเป็นมุมมองส่วนตัว ไม่เกี่ยวข้องกับ house view ของ บลจ. ธนาคาร หรือองค์กรใดๆทั้งสิ้น
3. พอร์ต Belief Allocation, Today Strategy และ Fund To-Do สอดคล้องกับมุมมองส่วนตัวตามสไตล์ "สุดโต่ง-ไร้ขีดจำกัด" จึงมีความเสี่ยงสูงและแตกต่างจาก asset allocation ทั่วๆไปเป็นอย่างมาก
4. ผู้ที่ต้องการทำ asset allocation ในรูปแบบปกติ ควรพิจารณากองทุน Krungthai World Class Series หรือกองทุน มั่ง | มี | ศรี | สุข