HoonSmart.com>>บล.หยวนต้า ประเมิน 3 กรณีทางออกการเมืองไทย ชี้ “นายกฯ ลาออก” ทางเลือกเป็นบวกต่อตลาดหุ้นไทยมากที่สุด หากยังบริหารประเทศด้วยเสียงข้างน้อย กระตุ้นเศรษฐกิจได้ด้วยงบประมาณจำกัด เสี่ยงยุบสภาหรือลาออกตามมา เป็นผลลบต่อตลาดหุ้น กรณียุบสภาตอนนี้ มองเป็นกลาง ช่วยสถานการณ์นิ่งขึ้น แต่ใช้เวลาเลือกตั้งใหม่ 45-60 วัน แนะกลยุทธ์ลงทุนระหว่างรอความชัดเจนการเมือง แนะสลับเก็งกำไรใน Global Play “กลุ่มพลังงานต้น โรงกลั่น ปิโตรเคมี” หรือพักเงินใน Defensive Play กลุ่ม REIT
บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า ประเมิน “แรงกดดันทางการเมืองมาถึงจุด Peak ที่ต้องมีการเปลี่ยนแปลง” โดย SET Index ที่ Underperform ตลาดหุ้นภูมิภาคในเดือน มิ.ย. โดย 4.8% MTD เทียบกับ MSCI Asia ex.Japan ที่ +3.7% MTD คงหลีกเลี่ยงไม่ได้ที่จะสรุปว่าเป็นเพราะปัจจัยการเมืองในประเทศ ทั้งกรณีชั้น 14 รพ.ตำรวจ,การปรับ ครม., ความขัดแย้งในพรรคร่วมรัฐบาล, และความขัดแย้งพื้นที่ชายแดนไทย-กัมพูชา
ปัจจัยการเมืองถึงจุดเปลี่ยนสำคัญ ซึ่งการแก้ปัญหาพื้นที่ชายแดนที่กระทบเสถียรภาพของรัฐบาลมากที่สุด ส่งผลให้พรรคร่วมรัฐบาล คือ ภูมิใจไทย ประกาศถอนตัว ทำให้เสียงของพรรคร่วมรัฐบาลลดลงเหลือประมาณ 255 เสียง จาก 324 เสียง ถือเป็นความเสี่ยงด้านเสถียรภาพ เพราะเป็นระดับที่ปริ่มน้ำเมื่อเทียบ กับเสียงกึ่งหนึ่งของสภาฯ ที่ 248 เสียง หากมีพรรคร่วมรัฐบาลถอนตัวเพิ่ม จะเข้าสู่เงื่อนไขรัฐบาลเสียงข้างน้อย ที่นำไปสู่การลาออกของนายกฯ หรือการยุบสภาฯ ทันที
อย่างไรก็ตาม แม้ปัจจัยกาเรมืองยังกดดัน แต่บล.หยวนต้า ประเมินว่าใกล้ถึงจุดเปลี่ยนสำคัญ ซึ่งถ้าอิงข้อมูลตามสถิติ ไม่ว่าจะเป็นกรณียุบสภาฯ หรือสรรหานายกฯ ใหม่ ผ่านกระบวนการสภาฯ SET Index ถูกกรแะทกก่อนในช่วงแรก แต่ไม่มากนัก โดยวันที่ประกาศ ลงไปทำจุดต่ำสุด -1.3% ซึ่งมักเป็น Bottom ของรอบนั้น ก่อนจะฟื้นตัวรับข่าวการจัดตั้งรัฐบาลชุดใหม่และความคาดหวังเชิงบวกต่อมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่จะเร่งตัวตามมา
บล.หยวนต้า ประเมินผลกระทบด้านปัจจัยการเมืองต่อ SET Index อิงที่ความชัดเจน ความเร็วในการเปลี่ยนแปลงรัฐบาลและความต่อเนื่องในการดำเนินนโยบาย ประกอบกับการวิเคราะห์เชิงปริมาณโดยอิงสถิติที่เกิดขึ้นในอดีตเป็นสำคัญ
1.ทางเลือกที่เป็นบวกต่อ SET Index มากที่สุด คือ นายกฯลาออก เพราะใช้เวลาสรรหาสั้น หากเทียบกับกรณี 14 ส.ค. 2024 SET Index ฟื้นตัว +3.1% ภายใน 5 วันทำการถัดมาหลังสภาฯ เลือกนายกฯใหม่ได้
2.ทางเลือกที่เป็นลบต่อ SET Index มากที่สุด คือ การบริหารประเทศด้วยเสียงข้างน้อย เพราะจะกระตุ้นเศรษฐกิจได้ด้วยงบประมาณที่จำกัด และนายกฯ มีความเสี่ยงที่จะต้องยุบสภาฯ หรือลาออกตามมา
3.กรณียุบสภาฯ เรามองเป็นกลาง สถานการณ์จะนิ่งขึ้น แต่ต้องใช้เวลาเลือกตั้งใหม่ใน 45-60 วัน
กลยุทธ์การลงทุนระหว่างรอความชัดเจนด้านปัจจัยการเมือง แนะนำ สลับเก็งกำไรใน Global Play เช่น พลังงานต้น โรงกลั่น ปิโตรเคมี
หรือพักเงินใน Defensive Play เช่น กลุ่ม REIT
แล้วค่อยกลับมา Buy on fact หุ้นขนาดใหญ่ที่ผลประกอบการยังโตดี เมื่อการเมืองเปลี่ยนแปลงชัดเจน เช่น ADVANC, TRUE, CPALL, CPAXT, BDMS, MINT,KBANK, SCB, GULF, GPSC, BEM เป็นต้น