HoonSmart.com>>ซีจีเอสฯ วิเคราะห์กลุ่ม Banks ใน 1Q24 สินเชื่อโต1.4% yoy NIM อยู่ที่ 3.53% ลดลงมากกว่าคาด ด้านคุณภาพสินทรัพย์ KBANK, KTB และ TTB ดี แต่ BBL,SCB,TISCO,KKP น่ากังวล
บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) วิเคราะห์ทุกมุม การเติบโตสินเชื่อ / กำไรจากส่วนต่างดอกเบี้ย (NIM) / คุณภาพสินทรัพย์หุ้นกลุ่ม Banks ที่ CGSI ดูแล
ธนาคารไทยที่เราทำการศึกษาทำกำไรสุทธิรวม 5.49 หมื่นล้านบาทใน 1Q24 ซึ่งสูงกว่าประมาณการของเรา 10% เนื่องจากรายได้ค่าธรรมเนียม, ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและอัตราการสำรองหนี้สูญเพิ่มขึ้น
ธนาคารพาณิชย์ไทยมียอดสินเชื่อรวม 12.21 ล้านล้านบาท (+1.4% yoy, +0.7% qoq) ณ สิ้น 1Q24 ซึ่งสูงกว่าประมาณการของเราเล็กน้อย โดยเราพบว่าอุปสงค์ของสินเชื่อในไตรมาสนี้มาจากลูกค้าธุรกิจขนาดใหญ่ (BBL) และหน่วยงานรัฐรวมถึงรัฐวิสาหกิจ (KTB) เป็นหลัก
ขณะที่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (NIM) ของธนาคารไทยเพิ่มขึ้น 30bp yoy แต่ลดลง 13bp qoq เป็น 3.53% ใน 1Q24 ทั้งนี้ NIM ลดลงจากไตรมาสที่แล้วมากกว่าคาด (-3bp)
เนื่องจากอัตราผลตอบแทนจากสินเชื่อ (loan yield) ลดลง 10bp qoq เป็น 4.89% และต้นทุนดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 4bp qoq เป็น 1.63%
เราพบว่า KBANK, KTB และ TTB มีคุณภาพสินทรัพย์ดีขึ้น แต่ยังกังวลกับคุณภาพสินทรัพย์ของ BBL (จากลูกค้าธุรกิจขนาดใหญ่รายหนึ่ง), SCB (จากสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัย), TISCO (จากสินเชื่อจำนำทะเบียนรถ yield สูง) และ KKP (จากการปล่อยสินเชื่อให้กับลูกค้าธุรกิจรายหนึ่งในกลุ่มบริการ อีกทั้งธนาคารมีขาดทุนจากการขายรถยึดสูงถึง 1.44 พันล้านบาทใน 1Q24)
ยังแนะนำ Overweight กลุ่มธนาคาร โดยมี BBL และ SCB เป็นหุ้น Top pick
สำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ของสมาคมธนาคารไทย
ภายใต้สมมติฐาน การปรับลด 25bp MRR สำหรับ SMEs เป็นระยะเวลา 6 เดือน และ ราว 20% เข้าร่วมโครงการ
เรามองว่า
1) ไม่มีผลกระทบต่อสินเชื่อธุรกิจ
2) ผลกระทบต่อกำไรในปี 2024 ค่อนข้างจำกัด
BBL 0.06%
KBANK 0.53%
SCB 0.45%
KTB 0.31%
TTB 0.30%
#Macro&WealthResearch
#CGSInternational