HoonSmart.com>> 3 โบรกฯมองบวกต่อดีลลงทุน CPP เพิ่มสัดส่วนถือหุ้นเป็น 100% เล็งหนุนกำไรปี 68 เพิ่มขึ้น และราคาไม่แพงในการเข้าซื้อ ส่วนไตรมาส 1/68 คาดกำไรโตทั้ง QoQ และ YoY จากราคาหมู-ไก่สูงขึ้น ต้นทุนอาหารสัตว์อยู่ในระดับต่ำ และจะมีความคล่องตัวในการนำ CPP Vietnam เข้าตลาดหลักทรัพย์ฯ ล่าสุดหุ้น CPF อยู่ที่ 24.80 บาท หรือ -0.40%
บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) ระบุในบทวิเคราะห์ฯฯว่า CPF อนุมัติให้ CPF Investment Limited เข้าซื้อเงินลงทุนใน C.P. Pokphand Co., Ltd. หรือ “CPP” จำนวน 6,017,959,308 หุ้น ในมูลค่ารวม 1,100 ล้านเหรียญสหรัฐ จาก ITOCHU Corporation เป็นผลให้สัดส่วนการถือหุ้นของกลุ่ม CPF ใน CPP เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 76.2 เป็นร้อยละ 100 มองว่าการเข้าซื้อกิจการครั้งนี้เป็นปัจจัยบวก และประเมินว่ากำไรหลักสุทธิของ CPF ในปี 2568 มีโอกาสเพิ่มขึ้น 4–9%
พร้อมแนะนำหุ้น CPF ยังคงเป็นหุ้นเด่นสาหรับกลุ่มอาหารและเครื่องดื่มในไทย ในครึ่งแรกของปี 2568 โดยเฉพาะไตรมาส 1/2568 คาดกำไรปกติ 6.7 พันล้านบาท (+2,608%YoY, +24%QoQ) หนุนจากราคาหมูอยู่ในระดับสูง และต้นทุนอาหารสัตว์อยู่ในระดับต่ำ ณ ราคาปัจจุบันคิดเป็น P/E ปี 2568 ที่ 12 เท่า (-0.4SD ของค่าเฉลี่ย 5 ปี) พร้อมกับอัตราเงินปันผลปี 2568 ที่ 4% พร้อมให้ราคาเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 30 บาท
บล.กรุงศรี แนะนำ”ซื้อ”หุ้น CPF เลือกเป็น Top pick โดยมีมุมมอง “Positive” ต่อการเข้าซื้อเงินลงทุน 23.8% ใน CPP เพราะคาดแหล่งเงินทุนมาจากการกู้โดยไม่ต้องเพิ่มทุนกระทบ IBD/E เพิ่มเพียง 0.1 เท่า และทิศทางธุรกิจสุกรเวียดนามสดใสคาดกำไรเพิ่มขึ้นมากกว่าต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มคิดเป็น upside ต่อประมาณการปัจจุบันราว 10% รวมถึงซื้อในราคาไม่แพง PER ในการเข้าซื้อราว 12-14 เท่า นอกจากนี้เกิดความคล่องตัวในการบริหารจัดการเป็นผู้ถือหุ้นเพียงรายเดียว โดยมีโอกาสปรับประมาณการเพิ่มขึ้นหลังการรายงานงบไตรมาส 1/2568
พร้อมคาดกำไรปกติไตรมาส 1/2568 ที่ 6,553 ล้านบาท (เพิ่ม y-y จากกำไรปกติ 358 ล้านบาท, ทรงตัว q-q) ปัจจัยหนุนจากราคาหมูไทย หมูเวียดนาม และราคาไก่ เพิ่มขึ้น ขณะที่ต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์ลดลง ชดเชยกับราคาหมูจีนที่ลดลง โดยมีแนวโน้มปรับประมาณการเพิ่มขึ้นหลังการรายงานงบฯ เนื่องจากกำไรไตรมาส 1/2568 คิดเป็นราว 40% ของประมาณการปัจจุบัน ประกอบกับ upside จากประเด็นการลงทุนใน CPP เพิ่มขึ้น พร้อมให้ราคาเป้าหมาย 27.40 บาท มีเงินปันผล 0.55 บาท (Yield 2.2%) XD 8 พ.ค. 2568
บล.บัวหลวง มองบวกจากดีลเพิ่มสัดส่วนลงทุน CPP เนื่องจากลงทุนไม่แพงที่ 11 เท่า ใกล้เคียง CPF เทรด 10 เท่า และจะมีความคล่องตัวในการนำ CPP Vietnam เข้าตลาดหลักทรัพย์ฯ
CPP ประกอบธุรกิจ feed-farm-food หมูในเวียดนามเป็นหลัก และมีธุรกิจหมูและไก่ในจีน ซึ่งปันกำไร(สัดส่วนถือ 76%) มาให้ CPF ที่ 7.8 พันล้านบาท ในปี 2567 และจากผลการดeเนินงาน CPP เพิ่มขึ้น พร้อมสัดส่วนการลงทุนเพิ่มขึ้นจาก CPP และจาก CTI (โดยอ้อม) จะทำให้กำไรปี 2568 จาก CPP และ CTI เพิ่มขึ้น 32% YoY
นอกจากนี้ ใช้เงินกู้สนับสนุนการลงทุน คาด Net D/E ขึ้นจาก 1.3 เท่า เป็น 1.7 เท่า สาหรับปี 2568 แต่ยังต่ำกว่า debt covenant 2 เท่า พร้อมคาดดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มปีละ 1.6 พันล้านบาท ขณะที่กำไร CPF จะเพิ่มขึ้น 2 พันล้านบาท ในปี 2569 คาดกาไรในปี 2568-2569 จะเพิ่ม 4% และ 10% YoY
เมื่อเวลา 14.12 น.หุ้น CPF อยู่ที่ 24.80 บาท ลดลง 0.10 บาท หรือ -0.40% มูลค่าซื้อขาย 522.26 ล้านบาท