HoonSmart.com>>กรุงศรี พัฒนสิน คาด SET วันนี้ “รีบาวน์” แนวต้าน 1,403/1,410 จุด รับ 1,386/1,379 จุด หุ้นนำ คือ หุ้นอิงภาคบริการ, จีน, งบรัฐฯ วันนี้แนะนำ CPALL, CPAXT, TOP
บล.กรุงศรี พัฒนสิน ระบุว่า ตลาดหุ้นสหรัฐฯผสมผสาน S&P500 บวกได้แคบๆ ตลาดรอรายงานเงินเฟ้อ PCE ม.ค. 24 (29 ก.พ.) แต่สัญญาณเศรษฐกิจสหรัฐฯ ล่าสุดเริ่มส่งสัญญาณอ่อนตัว อาทิ ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค (CCI) ก.พ. ทรงตัวและต่ำกว่าคาด ยอดคำสั่งซื้อสินค้าคงทน -6.1% m-m การลงทุนสินทรัพย์ถาวร -0.3%m-m ต่ำสุดใน 3 เดือน สะท้อนเงินเฟ้อเดือน กพ 2024 น่าจะชะลอลง หนุนการ Search For Yield ใน EM Asia ต่อเนื่อง
รวมถึงประเด็น MSCI Rebalance: 29 ก.พ. การปรับน้ำหนักหุ้นดัชนี MSCI หุ้นถูกคัดออก 3 บริษัท BANPU, BJC, OSP คาดเม็ดเงินลดน้ำหนัก -100, -77 และ -87 ล้านเหรียญ
อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรสหรัฐฯ ระยะสั้น อายุ 10 ปีปรับขึ้น +3 bps อยู่ที่ 4.31% เช่นเดียวกับ 2 ปี พลิกปรับขึ้น +1 bps อยู่ที่ 4.70% เป็นจิตวิทยาบวกต่อหุ้นธนาคาร ประกันชีวิต ในวันนี้
ด้านจีน ล่าสุดมีกระแสว่าจะตั้งเป้าหมายการเติบโตปี 2567 ที่ 5% ในการประชุมสภาจีน (เริ่ม 5 มี.ค.) จะสูงกว่า BB Consensus 4.5% ด้านภายในที่งบประมาณปี 2567 จะใช้ได้เร็ว การจับจ่าย,ลงทุนรัฐฯ จะเข้ามาต่อยอดภาคบริการที่มาเด่นแล้วช่วงต้นปีนักท่องเที่ยวสัปดาห์ล่าสุดเป็นราว 85% ของช่วงก่อนโควิด หรือ Pre COVID แล้ว
สำหรับ ประเด็นในประเทศ เรื่องงบประมาณ กรณีครม. อนุมัติปรับวันพิจารณาร่างงบประมาณรายจ่ายปี’67 เร็วขึ้นโดย ส.ส. จะพิจารณาวาระที่ 2-3 เร็วขึ้น มาเป็นวันที่ 20-21 มี.ค. (เดิม 3-4 เม.ย.) ส่วน ส.ว.พิจารณาร่างงบประมาณในวันที่ 25-26 มี.ค. (เดิม 9-10 เม.ย.) ก่อนที่น าขึ้นทูลเกล้าวันที่ 2 เม.ย. (เดิม 17 เม.ย.) คาดช่วยให้เม็ดเงินเข้าสู่ระบบได้เร็วขึ้นในช่วง ต้น เม.ย. บวกต่อหุ้นรับเหมาก่อสร้าง เน้น CK รับเหมา ICT เน้น INSET ดิจิตอล เน้น BE8
Infrastructure: กลุ่ม CP ยื่นข้อเสนอ 4 เงื่อนไข “ปรับโครงสร้างการเงิน – แก้สัญญา Airport Link” แลกกับการลงทุนรถไฟความเร็วสูง 3 สนามบินเพิ่ม 9.0 พันล้านบาท ก่อสร้างพื้นที่ทับซ้อนรถไฟความเร็วสูง ไทย – จีน หากเจรจาสำเร็จ คาดว่าจะออกหนังสือเริ่มงานก่อสร้างได้ โดยคาดว่าจะการเจรจาจะแล้วเสร็จใน 1 เดือน มองบวกต่อกลุ่มรับเหมา เน้น CK
PYLON
Utilities: รมว. พลังงาน กล่าวว่าจะพยายามคงอัตราค่าไฟงวดใหม่ พ.ค. – ส.ค. 67 ไว้ในอัตราเดิม หน่วยละ 4.18 บาท คงที่จากช่วง ม.ค.-เม.ย. 67 ทั้งนี้ หากเทียบต้นทุนก๊าซที่ลดลงต่อเนื่อง อิงราคา LNG JKM ล่าสุด 8.3 เหรียญฯ ต่อ mmbtu vs ค่าเฉลี่ย 1Q24 QTD ที่ 9.3 เหรียญฯต่อ mmbtu (-36%q-q) จะส่งผลให้อัตรากำไรจากการขายไฟฟ้าลูกค้าอุตสาหกรรม(IU) มีแนวโน้มฟื้นตัว (ค่าไฟปรับลงช้ากว่าต้นทุน) มอง GPSC ที่มีสัดส่วนลูกค้า IU สูง 40% ของกำลังผลิต รับประโยชน์มากสุด รองมาคือ BRIM (25% ของกำลังผลิต) ตามด้วย GULF(9%) เน้น GPSC (TP-65)
ด้านการท่องเที่ยว มาตรการฟรีวีซ่า ไทย-จีนถาวร กอปรกับ การขยายวงสู่ชาติอื่นๆ อาทิ อินเดีย (ขยายระยะเวลา) คาซัตสถาน คาดฐานนักท่องเที่ยวรายสัปดาห์ปีนี้จะอยู่ระดับไม่ต่ำกว่า 7 แสนราย หนุนทั้งปี 2567 มองนักท่องเที่ยวระดับ 35-36 ล้านคน มี Upside คาดการณ์ตลาดราว 3-6% บวกต่อ AOT, MINT, CPALL, CPAXT
ด้านหุ้นแนะนำวันนี้ ประกอบด้วย CPALL , CPAXT, TOP
หุ้น CPALL (TP67F ที่ 76 บาท): S: 57.75/56.75 R: 59.75/60.75 (Stop Loss:ที่ 55.75 บาท )
มองทิศทางกำไรปกติ 1Q67F จะโตต่อ y-y ตามภาวะท่องเที่ยว ,มาตรการ easy e-receipt และโลตัสส์ฟื้น หนุน SSSG 2M67F ทั้ง 3 รูปแบบยังบวกใกล้ๆถึงมากกว่า 4Q66 นำโดย โลตัสส์ไทย +10% , แมคโคร +4-5% และร้านเซเว่น +3-4% ส่วนด้านมาร์จิ้นคาดได้ผลบวก product mixและค่าไฟลง โดย Valuation: ซื้อขาย PE67F อยู่ที่ 25.2 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ซื้อขาย 30-35 เท่า ด้าน Catalyst: ภาคบริการโดยรวมฟื้นตัวเร่ง นักท่องเที่ยวสัปดาห์ล่าสุดสูง 85% ของ PreCOVID หนุนสาขาในพื้นที่ท่องเที่ยว (10% ของสาขา)
หุ้น CPAXT (TP67F ที่ 39 บาท) : S: 33.25/32.75 R: 35.5/36.5 (Stop Loss:ที่ 32 บาท)
โมเมนตั้มกำไร 1Q67F คาดโตสูงต่อ y-y ตามแรงส่ง i)SSSG 1Q24F คาดของโลตัสส์ (+5%) และ แมคโคร(+2-3%) บวกกับ ii) ต้นทุนบางรายการลง โดยเฉพาะค่าไฟต่อหน่วย -22%y-y และดอกเบี้ยจ่าย แต่ q-q ก าไรจะลงตามฤดูกาล ด้าน Valuation: ราคาปัจจุบันอยู่ในโซนลงทุน ซื้อขาย PER2567F ที่ 28.2 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ซื้อขาย 30-35 เท่า ส่วน Catalyst: ภาคบริการโดยรวมฟื้นตัวเร่ง นักท่องเที่ยวสัปดาห์ล่าสุดสูง 85% ของ Pre COVID หนุนยอดขายจากกลุ่มลูกค้าโฮเรก้า HORECA หรือ กลุ่มธุรกิจที่ประกอบไปด้วย ธุรกิจโรงแรม (Hotel), ร้านอาหาร (Restaurant), กาแฟและธุรกิจจัดเลี้ยง (Café and Catering)
หุ้น TOP (TP67F ที่ 77 บาท): S: 54.5/53.75 R: 56/56.75 (Stop Loss:ที่ 52.5 บาท)
ระยะสั้นมีแรงหนุนการฟื้นตัว q-q ของกำไรปกติ1Q67F จาก i)stock loss ที่ลดลง และ ii) ค่าการกลั่นฟื้นตัว จาก crude premium ลดลง (1Q67TDค่าการกลั่นราว +3 $/bbl q-q) ทั้งนี้คงมุมมองกำไรปกติ2567F ที่ลด y-y ไม่ได้น่า กังวลจากยังเป็นระดับที่สูงกว่า pre-covid (2018 กำไรปกติราว 10,774 ลบ.) คงมุมมอง TOP เป็นหนึ่งในหุ้นโรงกลั่นที่มีปัจจัยเฉพาะตัวหนุนการเติบโตในระยะยาวจากการขยายกำลังการผลิต +45% ของโครงการ CFP (COD 2H67F-2568F) ด้าน Valuation: ซื้อขาย PER2567F ที่ 0.73 เท่า ส่วน Catalyst: ค่าการกลั่น +4.6%d-d จิตวิทยาบวกต่อกลุ่มโรงกลั่น มองเป้าหมายการเติบโตเศรษฐกิจจีนปี 2567 ที่สูงกว่าคาด จะหนุนราคาพลังงาน ค่าการกลั่น