กลุ่มแบงก์ได้ประโยชน์ไม่เร่งลดดอกเบี้ย น่าเก็บปันผลสูง เชียร์ BBL-SCB-KBANK

HoonSmart.com>>กลุ่มแบงก์ได้ประโยชน์จากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ไม่เร่งปรับลดอัตราดอกเบี้ย เล็งกนง.ปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 1 ครั้งในปี 68 คาดลด 0.25% เหลือ 2% และจะคงระดับนี้ไปอีกระยะ หลังเงินเฟ้อยังไม่สูง และยังมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจช่วยหนุน อย่างไรก็ดี กลุ่มแบงก์ปี 68 กำไรอาจไม่โต แต่ปันผลสูง และยังเทรดต่ำบุ๊คแวลูหลายตัว จึงยังน่าสนใจลงทุนอยู่ พร้อมเชียร์ BBL, SCB, KBANK

นายตฤณ สิทธิสวัสดิ์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์การลงทุน บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) กล่าวว่า เบื้องต้นไทยคงจะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 1 ครั้งในครึ่งแรกปี 2568 แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อาจจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไปจนถึงกลางปี 2568 เพราะเงินเฟ้อไทยไม่สูง และยังมีการกระตุ้นเศรษฐกิจอยู่ โดยเศรษฐกิจไทยตอนนี้ต้องพึ่งการบริโภคภายในประเทศ ซึ่งปัจจุบันอัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทยอยู่ที่ 2.25% หากปรับลด 0.25% ก็คงเหลือ 2% ซึ่งคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) น่าจะคงอัตราดอกเบี้ยระดับนี้ไปอีกสักระยะหนึ่ง และไม่รีบลดดอกเบี้ย

ทั้งนี้ กนง.ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยไปแล้ว 1 ครั้งในเดือนต.ค.ปี 2567 ดีงนั้นจะเห็นผลเต็มปีไตรมาสในปี 2568 ส่วนมาตรการรัฐฯ”คุณกู้ เราช่วย”จะกด NIM ปีนี้ให้ชะลอ สินเชื่อขยายตัวจำกัด ดังนั้นรายได้ดอกเบี้ยของกลุ่มธนาคารน่าจะไม่โตหรืออาจปรับตัวลง แต่กลุ่มธนาคารกำไรจะยังโตในปี 2568 ได้ จากการลดการตั้งสำรองฯ และลดค่าใช้จ่าย

ขณะที่เฟดยังมีมุมมองว่าน่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 2 ครั้งในปี 2568 อย่างไรก็ดี อัตราดอกเบี้ยที่ไม่เร่งรีบปรับลดน่าจะส่งผลดีต่อกลุ่มธนาคาร

พร้อมให้น้ำหนักลงทุนหุ้นในกลุ่มธนาคารเท่ากับตลาด เนื่องจากกำไรเติบโตเล็กน้อย แต่ให้ปันผลจูงใจ สามารถซื้อเพื่อรับปันผลได้ อีกทั้งราคาหุ้นในกลุ่มธนาคารส่วนใหญ่ยังเทรดต่ำกว่าบุ๊คอยู่ โดยแนะนำหุ้น SCB ราคาเป้าหมาย 130 บาท ให้ปันผลสูง และหุ้น KBANK ราคาเป้าหมาย 175 บาท นอกจากให้ปันผลสูงแล้ว ในวันที่ 3 ก.พ.KBANK จะแถลงกลยุทธ์ประจำปี และเป้าหมายธุรกิจ น่าจะเป็นบวกหลังจากผ่านจุดแย่ไปแล้ว

นายอดิสรณ์ มุ่งพาลชล ผู้ช่วยผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.ฟิลลิป (ประเทศไทย) กล่าวว่า หากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด)คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไปจนถึงกลางปี 2568 ก็มองว่าคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ก็คงจะยังไม่ปรับลดอัตราดอกเบี้ยด้วยเช่นกัน ซึ่งฝ่ายวิจัยคาดว่าปี 2568 กนง.จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% เพียง 1 ครั้ง และคาดว่าจะไปปรับลดในช่วงครึ่งหลังปี 2568

การคงอัตราดอกเบี้ยไว้ก่อนน่าจะเป็นผลดีต่อหุ้นในกลุ่มธนาคาร เพราะทำให้การขยายตัวสินเชื่อไม่หดตัวลง โดยปี 2567 การขยายสินเชื่อกลุ่มธนาคารหดตัว 0.7% แต่ปี 2568 คาดว่าสินเชื่อขยายตัว 2% จากมุมมองเศรษฐกิจที่มองว่าจะยังไม่ฟื้นตัวมาก พร้อมให้หุ้น BBL เป็น Top pick ของกลุ่มธนาคาร ให้ราคาเป้าหมาย 169 บาท จากได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐฯ ทำให้สินเชื่อ Corporate มา ซึ่ง BBL ถนัดสินเชื่อประเภทนี้

บล.กรุงศรี ระบุว่า กลุ่มธนาคาร เป็น Value Play ที่คุณภาพสินทรัพย์ดีขึ้น จุดเด่นการลงทุน Dividend Yield สูง 4-9% ต่อปี และราคาซื้อขายต่ำกว่า Book Value โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนปี 2568 เป็นการควบคุมคุณภาพสินทรัพย์ แนวโน้ม Credit Cost ลดลง การบริหารเงินทุนที่มีประสิทธิภาพ (เพิ่ม Payout Ratio และ Share Buyback) และมีโอกาสเห็น ROE ปรับตัวดีขึ้น