HoonSmart.com>> 2 โบรกเกอร์เชียร์”ซื้อ”หุ้น CPF ลุ้นผลงานไตรมาส 4/66 พลิกเป็นกำไรหลังขายธุรกิจไก่ในจีน 4 บริษัท เบื้องต้นคาดรับรู้กำไรพิเศษในไตรมาส 4/66 ราว 3 พันล้านบาท อีกทั้งทำให้ D/E ลดลงด้วย ด้านราคาหุ้นปัจจุบันอยู่ในโซนต่ำแล้ว และมี Downside risk จำกัด ล่าสุดหุ้น CPF ลบ 0.54%
บล.ฟินันเซีย ไซรัส ปรับเพิ่มคำแนะนำหุ้น บริษัท เจริญโภคภัณฑ์อาหาร (CPF) ขึ้นเป็น “ซื้อ” ขายเงินลงทุนธุรกิจไก่ในจีน เพราะเป็นธุรกิจที่ขาดทุน และช่วยลด D/E ratio ได้เล็กน้อย หลังจากนี้คาด CPF ยังมีแผนลดหรือขายธุรกิจอื่น ๆ ที่ขาดทุนออกไปอีก ทั้งนี้ ไตรมาส 4/66 จะพลิกมีกําไรสุทธิได้เร็วกว่าคาด จากกําไรทางบัญชีของดีลขายธุรกิจไก่จีน ราคาเป้าหมาย 22 บาท หลังราคาหุ้นร่วง 16% ใน 3 เดือน
CPF แจ้งตลาดฯว่า บริษัทย่อย CP Food ขายเงินลงทุนในธุรกิจไก่ครบวจรในประเทศจีนจํานวน 4 บริษัท ให้กับ CP Group ด้วยมูลค่า 432 ล้านหยวน หรือราว 2.15 พันล้านบาท ประกอบด้วยมูลค่าเงินลงทุน และหนี้เงินกู้ยืมที่ CPP ให้ 4 บริษัทดังกล่าวกู้โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อ 1) ไม่ต้องรับรู้ผลขาดทุนของธุรกิจไก่ในจีนอีก 2) CPP ได้รับชําระคืนเงินกู้ยืมจาก 4 บริษัทดังกล่าว และ 3) ช่วยให้ระดับหนี้สินลดลง และทําให้ D/E ratio ลดลง คาดธุรกรรมจะแล้วเสร็จในไตรมาส 4/66 นี้
ระยะสั้นไตรมาส 4/66 เบื้องต้นยังคาด CPF จะมีผลการดําเนินหลักขาดทุน แต่คาดจะขาดทุนน้อยลงจากไตรมาส 3/66 จากราคาหมูทยอยฟื้นตัว หลังสถานการณ์หมูเถื่อนได้รับการดูแลจากภาครัฐมากขึ้น และคาดจะรับรู้กําไรทางบัญชีจากการขายธุรกิจไก่ในจีนราว 2-3 พันล้านบาท ซึ่งอาจทําให้บริษัท พลิกมีกําไรสุทธิในไตรมาส 4/66 เป็นครั้งแรกในรอบ 4 ไตรมาส ขณะที่ธุรกิจเริ่มฟื้นตัวมีกําไร โดยคาดปี 67 จะพลิกมีกําไรสุทธิราว 1.1 หมื่นล้านบาท จากที่ขาดทุนในปี 66
บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) แนะนำ”ซื้อ”หุ้น CPF คงประมาณการกeไรปกติปี 67 ไว้ตามเดิมที่ 6,183 ล้านบาท แต่มีโอกาสปรับประมาณการขึ้นในอนาคต คงราคาเป้าหมายที่ 24 บาท ราคาหุ้นที่ย่อลงมาทำให้ปัจจุบันซื้อขายบน P/BV ต่ำเพียง 0.5 เท่า เทียบเท่ากับ -2.0 SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลังในอดีต สะท้อนว่าราคาหุ้นปัจจุบันอยู่ในโซนต่ำแล้วและมี Downside risk จำกัด และมองประเด็นการขายธุรกิจฟาร์มไก่ในจีนดังกล่าวจะเป็น Catalyst ให้กับราคาหุ้น
ผลจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทดังกล่าว ทำให้คาดเบื้องต้นว่า CPF จะมีการรับรู้รายการกำไรพิเศษในงบไตรมาส 4/66 ราว 3,000 ล้านบาท เป็นบวกต่อแนวโน้มผลประกอบการที่อาจพลิกกลับมามีกำไรสุทธิได้ แต่ยังประเมินว่าผลการดำเนินงานหลักจะยังมีผลขาดทุน แต่เป็นผลขาดทุนที่ลดลง QoQ
ทั้งนี้ ประเมินว่าการจำหน่ายธุรกิจไก่ในจีนและไม่ต้องรับรู้ผลประกอบการที่ขาดทุนต่อเนื่องจากธุรกิจดังกล่าวจะช่วยหนุนผลประกอบการของ CPF ที่ราว 600 -1,000 ล้านบาทต่อปี (ตามสัดส่วนการถือหุ้น 76.2% ใน CPP)และประเมินว่าเป็น Upside ต่อราคาเป้าหมายปี 67 ที่ 1.00–1.70 บาท/หุ้น(อิง PER ที่ 14.3 เท่า
เมื่อเวลา 14.53 น.หุ้น CPF อยู่ที่ 18.30 บาท ลดลง 0.10 บาท หรือ 0.54% มูลค่าซื้อขาย 258.36 ล้านบาท