HoonSmart.com>>หุ้น AOT ลบ 0.44% สวนทางตลาดโดยรวม ยกเลิก Duty free ขาเข้า เริ่ม 1 ส.ค.นี้ กระทบกำไรราว 5-6% ต่อปี ปรับราคาเป้าหมายลงเป็น 64.50 บาท เชื่อเป็นผลกระทบแค่ช่วงสั้น เพราะ AOT หลายโครงการใหม่ที่จะเกิดขึ้นในอีก 1-2 ปีข้างหน้า พร้อมคาดกำไรสุทธิปี 66/67 ที่ 19,130 ล้านบาท +118% YoY ปริมาณผู้โดยสารฟื้นตัวต่อเนื่อง
เมื่อเวลา 11.36 น.หุ้น AOT ลบ 0.44% มาที่ 56.75 บาท ลดลง 0.25 บาท มูลค่าซื้อขาย 1,402.27 ล้านบาท โดยเปิดตลาดที่ 56.50 บาท ขึ้นสูงสุด 56.75 บาท และต่ำสุด 55.50 บาท
บล.กรุงศรี คงแนะนำ”ซื้อ”หุ้น AOT มอง Slightly Negative การยกเลิก Duty free ขาเข้าเป็นประเด็นที่ตลาดรับรู้อยู่แล้ว และเชื่อว่าจะกระทบต่อผลประกอบการ AOT ในระยะสั้น เนื่องจาก AOT มีโครงการใหม่หลายโครงการที่จะเกิดขึ้นในอีก 1-2 ปีข้างหน้า ประเมินผลกระทบต่อกำไรราว 5-6% ต่อปี และปรับราคาเป้าหมายปี 67-68 ลง -5% เป็น 64.50 บาท ยังคาดกำไรสุทธิปี 66/67-67/68 ฟื้นตัวแข็งแกร่ง +118% y-y และ +22% y-y ตามลำดับ
เช้านี้ (31 ก.ค.) ราคาหุ้น AOT ปรับลดลงจาก Sentiment ลบข้างต้น แต่ามองเป็นโอกาสลงทุน เนื่องจากเชื่อว่าผลกระทบรายได้ลดลงจะเกิดขึ้นเพียงระยะสั้น AOT มีโครงการใหม่ซึ่งจะมาชดเชยรายได้ที่ลดลงหลายโครงการ และหลายโครงการจะเกิดขึ้นภายใน 1-2 ปีข้างหน้า และปริมาณผู้โดยสารมีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่อง ล่าสุดในเดือน ก.ค.67 คิดเป็นสัดส่วน 88% ก่อนโควิด และคาดจะเทียบเท่า 100% ก่อนโควิด ในปี 68 คาดกำไรสุทธิปี 66/67 ที่ 19,130 ล้านบาท เติบโต +118% y-y และปี 67/68 ที่ 23,356 ล้านบาท เติบโต +22% y-y ส่วนราคาหุ้น AOT ปัจจุบันซื้อขายที่ PER67/68 ไม่แพง ราว -0.2SD ของค่าเฉลี่ย PER ในอดีต สวนทางกำไรที่มีแนวโน้มฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง และมีโอกาสเติบโตจากโครงการใหม่หลายโครงการ
ทั้งนี้ พื้นที่ Duty free ขาเข้าคิดเป็นสัดส่วน 10-13% ของพื้นที่พาณิชย์รวมโดย เป็นพื้นที่จากท่าอากาศยานสุวรรณภูมิ 1,871ตร.ม., ท่าอากาศยานภูเก็ต, เชียงใหม่ และหาดใหญ่ 217 ตร.ม. และท่าอากาศยานดอนเมือง 162 ตร.ม. รวมพื้นที่ทั้งสิ้น 2,251 ตร.ม. AOT ประเมินกระทบรายได้ 1.7 พันลบ./ปี คิดเป็นสัดส่วน 2-3% ของรายได้เบื้องต้นมีแผนปรับปรุงพื้นที่ เพื่ออำนวยความสะดวกผู้โดยสาร และอาจพิจารณานำพื้นที่บางส่วนกลับมาหารายได้ในอนาคต ขณะที่ยังไม่มีกำหนดว่าจะยกเลิก Duty free ขาเข้าถึงเมื่อไร
AOT หวังรายได้ใหม่มาชดเชยจาก (1) โครงการประมูลผู้ประกอบการภาคพื้นรายที่ 3 (2) โครงการประมูลผู้ให้บริการศูนย์ซ่อมเครื่องบินและคลังสินค้า (3) โครงการ Airport city และ (4) โครงการเรียเก็บค่าบริการผู้โดยสาร Transit/Transfer