โดย..ณัฏฐะ มหัทธนา, CFA ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ
ฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนและลูกค้าสัมพันธ์ บลจ.กรุงไทย
บันได 2 ขั้นสู่ภาวะถดถอย (KTAM Focus 4 ธ.ค. 2022) อธิบายกระบวนการซึ่งอาจเป็นไปได้พร้อมเส้นทางลงทุนตั้งแต่ yield curve ส่งสัญญาณ recession ไปจนกระทั่งเศรษฐกิจสหรัฐถดถอยจริงๆ
https://hoonsmart.com/archives/284323
สภาวะตลาดปัจจุบันอยู่บน “ขั้นแรก” นักลงทุนกลัวเศรษฐกิจสหรัฐถดถอยจึงแห่ซื้อพันธบัตรกดยีลด์ลง ดอลลาร์อ่อนค่า ราคาหุ้นฟื้นตามหลัก relative valuations (ยีลด์ลงทำให้บอนด์แพงกว่าหุ้น) ผลที่ตามมาคือ financial conditions ผ่อนคลาย …ขั้นแรกควร bullish สินทรัพย์เสี่ยง โดยเลือก “ผู้ชนะ” มุ่งสร้างกำไรสูงสุด เน้นกองทุนที่ได้ประโยชน์จากการปรับตัวขึ้นของ โภคภัณฑ์ (commodities) หุ้นจีน และ หุ้นเวียดนาม
ตลาดดูเหมือนรับรู้เพียงสิ่งที่ “อยากเห็น”
กิจกรรมภาคบริการสหรัฐเดือนสุดท้ายทำเซอร์ไพรส์ “หดตัว” แม้ส่วนหนึ่งอาจเป็นผลจาก สภาพอากาศหนาวเย็นขั้นเลวร้าย ในช่วงคริสต์มาส แต่บรรดาเทรดเดอร์ผู้กระหายหาคำว่า pivot หวังยืมมือภาวะถดถอยบีบเฟดให้ลดดอกเบี้ยลงเร็วๆเพื่อช่วยกอบกู้พอร์ตลงทุน (อันอุดมไปด้วย growth stocks) ก็พร้อมจะทุ่มเทใจใส่ recession trades …ทำทุกอย่างตามสมมุติฐาน “บันไดขั้นแรก” ในย่อหน้าที่แล้ว… คล้ายไม่อยากรับรู้ยอดจ้างงานนอกภาคเกษตร ธ.ค. “สูงกว่าคาด” อัตราว่างงานลดจาก 3.7% เหลือ 3.5% แต่เลือกมอง “ค่าจ้างเฉลี่ยรายชั่วโมง” โตช้าลง (+0.3%MoM +4.6%YoY) ทั้งที่ตัวเลข average hourly earnings ดังกล่าวโดนแก้ไขกลับไปมาจนน่าเวียนหัวในระยะหลังๆ
10 ขุนพลบนบันไดขั้นแรก ผ่านมา 1 เดือนเศษหลังนำเสนอไอเดียบันได 2 ขั้นฯ เราขยายรายการซื้อ (shopping list) เพิ่มเป็น 10 กองทุนที่คาดหวังว่ามีโอกาส “ชนะ” ขับเคลื่อนโดย 3 เรื่องราว
หมายเหตุ: บางกองทุนอาจมีปัจจัยขับเคลื่อนมากกว่า 1 ข้อ
1. จีนฟื้น เป็นปัจจัยหนุนกองทุนหุ้นจีน KT-Ashares, KT-CHINA ตราสารหนี้จีน KT-CHINABOND รวมถึงกลุ่มที่รับประโยชน์ทางอ้อม (indirect) ได้แก่ KT-ENERGY, KT-OIL (การเดินทาง) KT-MINING (การลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน/นโยบายฟื้นอสังหาฯ) KT-LUXURY (การบริโภค) KT-SET50 (การท่องเที่ยว)
2. ปฏิรูปห่วงโซ่อุปทาน (ย้ายที่ตั้งโรงงาน) KT-VIETNAM น่าจะได้ประโยชน์จาก FDI ไปยาวๆ
3. เปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาด (Energy Transition) พลังงานเก่าขาดแคลนหนุน KT-ENERGY, KT-OIL พลังงานใหม่ใช้โลหะเยอะจนดีมานด์โตล้ำหน้าซัพพลายเข้าทาง KT-MINING และเราจะเสนอขายครั้งแรก (IPO) กองทุนใหม่ซึ่งเปรียบเสมือน “จิ๊กซอว์ชิ้นสุดท้าย” ในธีมนี้…
กองทุนเปิดเคแทม Green Energy (KT-GREEN) ลงทุนในหน่วยของ Schroder ISF Global Energy Transition (กองทุนรวมหลัก) เน้นหุ้นของบริษัททั่วโลกที่มีส่วนช่วยเปลี่ยนผ่านสู่การใช้พลังงานคาร์บอนต่ำ มุ่งลงทุนอย่างยั่งยืน (sustainable) บริหารเชิงรุก (active) พอร์ตยืดหยุ่นแทบจะไร้ข้อจำกัด (unconstrained) ครอบคลุมหลากหลายอุตสาหกรรมตลอดห่วงโซ่อุปทาน อาทิ Renewable Energy Equipment, Renewable Energy Generation, Transmission and Distribution, Batteries and Energy Storage, Hydrogen, Electrical Equipment and Energy Efficiency, Clean Mobility เป็นต้น
เสนอขายครั้งแรก (IPO) 11-20 มกราคม มีสองชนิดกองทุน
KT-GREEN-A (สะสมมูลค่า)
KT-GREEN-SSF (ชนิดเพื่อการออม)
*** อัพเดตความเห็นล่าสุดของเราได้ทุกเช้าที่รายการ Fund Today by KTAM ***
ไอเดียกองทุนรวมมีให้ทุกวัน ผู้สนใจเชิญรับชม Fund Today by KTAM ทุกเช้าวันทำการเริ่มเวลา 8:45 น. สามารถพิมพ์คำถามทางไลฟ์ Facebook: KTAM Smart Trade, Youtube: KTAM TV ONLINE หรือรับฟังและร่วมพูดคุยใน Clubhouse: KTAM Smart Trade
สดพร้อมกันสามช่องทาง นอกจากนี้ดูคลิปย้อนหลังได้ทั้ง Youtube และ Facebook
#คุยทุกวันฟันทุกเช้า #ฟันทูเดย์845
คำเตือน: ความเห็นส่วนบุคคล ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ผลการดำเนินงานในอดีต มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต ทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน คู่มือการลงทุน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน
อ่านบทความอื่นๆ
KTAM Focus : ภาพใหญ่ 2566
KTAM Focus : Metals & Mining โคตรธีมพลังงานสะอาด
KTAM Focus : บันได 2 ขั้นสู่ภาวะถดถอย