โดย..ณัฏฐะ มหัทธนา, CFA ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ ฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนและลูกค้าสัมพันธ์ บลจ.กรุงไทย
Nick Timiraos หัวหน้าข่าวเศรษฐกิจ The Wall Street Journal ได้รับฉายา“Fed Whisperer” เนื่องจากข้อเขียนและความคิดเห็นในทวิตเตอร์ @NickTimiraos มักพยากรณ์สิ่งที่เฟดกำลังจะทำได้อย่างแม่นยำจนร่ำลือกันทั่วไปว่า เขาคือช่องสื่อสารอย่างไม่เป็นทางการของ Jerome Powell
mini-Pivot กระแสสุดฮอตในสัปดาห์ล่าสุด หลังศูนย์ข่าวลือแย้มเฟดเตรียมชะลอความแรงของดอกเบี้ยเหลือขั้นละ 0.5% หลังจากขึ้น 75 bps ครั้งที่ 4 ในวันพุธ 2 พ.ย. แนวคิดดังกล่าวสอดรับกันพอดีกับ Mary Daly ประธานเฟดซานฟรานฯ ซึ่งประสานเสียงว่า step down การขึ้นดอกเบี้ยแต่ละครั้งกำลังจะเบาลง
ธนาคารกลางหลายแห่งลดความรุนแรง ECB ขึ้นดอกเบี้ยคำรบสาม 75 bps ตามคาดสู่ระดับ 1.5% แย้มยังสู้เงินเฟ้อไม่จบแต่ก็ได้ยกเลิก forward guidance ซึ่งเคยบอกไว้ว่าจะขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่องในการประชุมอีกหลายครั้งข้างหน้า (over the next several meetings) แล้วหันไปใช้แนวทาง data-dependent พิจารณาข้อมูลประกอบการตัดสินใจแบบครั้งต่อครั้ง (meeting-by-meeting) แบงก์ชาติแคนาดา (Bank of Canada: BoC) ขึ้นดอกเบี้ยเพียง 50 bps “เบากว่าคาด” (ตลาดคิดว่า 75 bps) เลียนแบบเพื่อนเครือจักรภพด้วยกันอย่างออสเตรเลียซึ่ง step down ลดความสูงขั้นบันไดก่อนชาวบ้านเหลือ 25 bps ตั้งแต่ต้น ต.ค.
Dow Jones +5.7% ช่วงวีคที่ผ่านมา ปรับตัวขึ้น 4 สัปดาห์ติดต่อกัน ส่งผลให้ ต.ค. 2022 กลายเป็นเดือนที่ดีสุดของดัชนี 30 หุ้นสหรัฐตั้งแต่ ม.ค. 1976 พร้อมขึ้นแท่น best October ever ขณะ S&P 500, Nasdaq บวกสวย 3.9% และ 2.2% ตามลำดับในสัปดาห์ล่าสุดบนความหวัง mini-Pivot แม้ผลประกอบการ Q3 รวมถึง guidance ของบรรดา US big tech “แย่” แทบทุกบริษัทยกเว้น Apple…ตลาดหุ้นฟื้นแรง financial conditions ผ่อนคลายเร็ว จนนักวิเคราะห์บางรายเริ่มกังวลว่าอาจวนกลับไปสร้างปัญหาให้เฟดซึ่งพยายามคุมเงินเฟ้อด้วยวิธีสร้างสภาวะการเงินตึงตัว
Blackout ก็เม้นต์ได้ ใกล้โค้งสุดท้ายก่อนประชุม FOMC 1-2 พ.ย. บรรดาเจ้าหน้าที่เฟดอยู่ในช่วง “งด” ให้ความเห็นเรื่องนโยบายการเงิน (blackout period)นักลงทุนจำนวนมาก (รวมถึงผู้เขียน) คงนั่งเฝ้าไถฟีด รออ่านทวีต@NickTimiraos ล่าสุดคืนวันเสาร์เจอข้อความพร้อมเสียง (ตามภาพ) หากช่องสื่อสารลับต่อท่อถึงประธานเฟดจริง Jerome Powell คงตั้งใจเตือนตลาดหุ้นว่า “อย่าลองดี” ราคาขึ้นมากไปแล้ว!
เฟดจะขึ้นดอกเบี้ย “เบาลง” หรือไม่ในเดือน ธ.ค.? คำถามทำนองนี้มีแน่คืนวันพุธ (2 พ.ย.) แล้ว JPow จะตอบอย่างไร? ในเมื่อหลายสัญญาณเงินเฟ้อยังสูงมาก แม้ชะลอบ้างแต่ยังห่างไกลจากระดับที่เฟดสบายใจ
*** ความเห็นล่าสุดของเราจะนำเสนอเช้าวันจันทร์ในรายการ Fund Today by KTAM ***
คำเตือน: ความเห็นส่วนบุคคล ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ผลการดำเนินงานในอดีต มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต ทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน คู่มือการลงทุน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน