HoonSmart.com>> บล.คิงส์ฟอร์ด คาดหุ้นทดสอบ 1,680 – 1,685 จุด แนวรับ 1,667 – 1,670 จุด รองบแบงก์ หุ้นแนะนำ INSET-TISCO
บริษัทหลักทรัพย์คิงส์ฟอร์ด วาง Filter แนวรับดัชนี SET ที่ 1,667 – 1,670 จุด โดยมีแนวต้าน 1,680 – 1,685 จุด รอรายงานกำไรกลุ่มธนาคารและระบาด Omicron จะรุนแรงน้อยกว่าคาดหรือไม่ แนะนำซื้อ KBANK,SCB,BBL,TISCO,BLA (+ดอกเบี้ยขาขึ้น)/ADVANC, ILINK, INSET (Defensive )
สำหรับหุ้นแนะนำวันนี้ ได้แก่ INSET (ซื้อ / ราคาเป้าหมายเฉลี่ย IAA Consensus 8.40 บาท) แนวโน้มผลประกอบการ 4Q64 เพิ่มขึ้น YoY แต่ชะลอตัว QoQ จากฐานสูง อย่างไรก็ตามเรามองว่าปี 65 จะได้แรงหนุนหลักจากการเติบโตของธุรกิจ Data Center ตามการใช้งาน Cloud ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งน่าจะเห็นการผู้ให้บริการรายใหญ่จากต่างชาติเข้ามาลงทุนในประเทศไทยมากขึ้น ขณะที่อีกส่วนหนึ่งจะมาจากงานก่อสร้างเสาและสายสัญญาณโทรคมนาคมตามการลงทุนของ Operator ในการขยายบริการ 5G โดยปัจจุบันมี Backlog ราว 2.3 พันล้านบาท และกำลังเข้าประมูลงานใหม่อีก 2-3 โครงการ
หุ้น TISCO (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 108.00 บาท) นกำไร Q4/64 อยู่ที่ 1,791 ล้านบาท+14.8% QoQ, +9.5% YoY สูงกว่าคาดที่ 1,650 ลบ. โดยรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ Q4/64 +0.50% QoQ ได้แรงหนุนจากต้นทุนการเงินลดลงอยู่ 1.07% แต่ -4.7% YoY จากสินเชื่อ Q4/64 ชะลอตัว -9.4% YoY และค่าธรรมเนียมธนาคาร, หลักทรัพย์และวาณิชธุรกิจลดลง
ส่วนรายได้มิใช่ดอกเบี้ย Q4/64 +53.9% QoQ, +3.2% YoY จากค่าธรรมเนียมธุรกิจบริหารจัดการสินทรัพย์และค่าธรรมเนียมประกันที่ฟื้นตัวหลังคลาย ม.ล็อกดาวน์ ส่วนต้นทุน Cost to Income ใน Q4/64 ลดลงอยู่ที่ 45% และสำรอง ECL อยู่ที่ 408 ล้านบาท คิดเป็น Credit Cost 0.80 bps เพิ่มจาก Q3/64 ที่ 0.50 bps เพื่อรองรับความเสี่ยงระบาด Omicron
ภาพรวมกำไร TISCO ปี 64 รวมอยู่ที่ 6,781 ล้านบาท+11.8% YoY ได้ปัจจัยหนุนจากค่าธรรมเนียมบริหารกองทุนและกำไรเงินลงทุน +11.1% YoY และสำรอง ECL ลดลงอยู่ที่ 100 bps & ปี 63 ที่ 140 bps ฝ่ายวิเคราะห์ประมาณการณ์กำไรปี 65 ของ TISCO ที่ 7,630 ลบ. +12.50% YoY จากคาดสินเชื่อเติบโต +1% หลังยอดขายรถยนต์ 11 เดือนปี 64 -2.90% โดยคาด NIM ที่ 5% จากต้นทุนเงินฝากอยู่ระดับต่ำ และสำรอง ECL คาดลดลงอยู่ที่ 0.90 bps และคาด Div. Yield ปี 64 ที่ 6.90%