HoonSamart.com>> บล.โนมูระพัฒนสิน คาดหุ้น GUNKUL ร่วงแรงกว่า 10% นักลงทุนกังวลกำไรไตรมาส 3/64 ต่ำกว่าคาด หลัง GPSC ออกมาต่ำกว่าคาด กดดันหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้าเช้านี้ ทั้งกังวลความล่าช้าธุรกิจกัญชง คงคำแนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” ราคาเป้าหมายปีหน้า 6 บาท
หุ้น GUNKUL ปิดตลาดภาคเช้าถูกเทขายกว่า-10.74% หรือ 0.58 บาทลงมาปิดที่ 4.82 บาท ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 3,591.81 ล้านบาท ด้านหุ้น GPSC ปิดที่ 75.50 บาท ลดลง 3 บาท หรือ 3.82% มูลค่าการซื้อขาย 1,736 ล้านบาท GULF อยู่ที่ 41.25 บาท ลดลง 1.50 บาท หรือ -3.51% มูลค่าการซื้อขาย 1,584.41 ล้านบาท
บริษัทหลักทรัพย์โนมูระ พัฒนสิน ประเมินราคาหุ้น GUNKUL ปรับตัวลดลง 11% คาดว่า มีสาเหตุมาจาก 1) ความกังวลเรื่องผลประกอบการไตรมาส 3/2564 อาจต่ำกว่าที่คาด (บล.โนมูระฯ คาดกำไรปกติไตรมาส 3/2564 ที่ 612 ล้านบาทและ ตลาดฯคาด 420-500 ล้านบาท และคาดงบออกวันพุธที่ 10 พ.ย.) หลังจากผลประกอบการ GPSC ออกมาต่ำกว่าคาด และกดดันราคาหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้าวันนี้
2) ความกังวลต่อความล่าช้าของธุรกิจกัญชง โดยตาม timeline ของแผนที่วางไว้ ในเดือน พ.ย. บริษัทฯควรได้รับใบอนุญาตเพาะปลูกกัญชง และสามารถเริ่มปลูกได้
บล.โนมูระ พัฒนสิน คาดกำไรปกติไตรมาส 3/2564 อยู่ที่ 612 ล้านบาท (+211%y-y, +19%q-q) โตสูง y-y จากโรงไฟฟ้าพลังงานลมที่แรงลมที่กลับมาดี และคาดกำไรไตรมาส 4/2564 ยังคงเติบโต y-y (ลดลง q-q ตามปัจจัยฤดูกาล) โดยยังคงประมาณการกำไรปกติปี 21F +54%y-y ที่ 2,202 ล้านบาท หลักๆจากการรับรู้รายได้ solar farm เวียดนาม เต็มปี (160 MW) และรายได้จากโครงการลมที่กลับมาสู่สภาวะปกติ
ส่วนด้านโครงการใหม่ บริษัทกำลังศึกษาโครงการในเวียดนามกว่า 100 MW (ปัจจุบันมีโครงการทั้งหมดตามสัดส่วนการถือหุ้น 637 MW) ด้านธุรกิจกัญชงคาดจะเริ่มมีส่วนแบ่งกำไรจาก THCG เข้ามาในไตรมาส 4/2564 โดยคาดจะเริ่มเห็นกำไรจากธุรกิจกัญชงอย่างมีนัยฯตั้งแต่ 2Q22F เป็นต้นไป (สมมติฐานกำไรจากธุรกิจกัญชง-กัญชา ปี 2565 ที่ 350 ล้านบาท และปี 2566 ที่ 620 ล้านบาท) หนุนกำไรปี 22F โตสูง +30%y-y ที่ 2,855 ล้านบาท
“เรายังคงคำแนะนำ “Trading Buy” โดยมีมูลค่าพื้นฐานอิง SOTP ปี 2565 ที่ 6.0 บาท แบ่งเป็น 1) ธุรกิจโรงไฟฟ้า EPC และ Trading มูลค่า 3.20 บาท 2) ธุรกิจกัญชง-กัญชา มูลค่า 2.80 บาท อิง พี/อี 40 เท่า บนสมมติฐานกำไร 620 ล้านบาท/ปี” บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุ