บล.เอเซียพลัสให้น้ำหนักกลุ่มแบงก์เท่าตลาด หลังสินเชื่อเดือน ก.ค.ฟื้นตัว 5.9% แนวโน้มดอกเบี้ยขาขึ้นหนุนรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ แนะนำ หุ้น BBL และ TCAP ส่วน ซีจีเอส-ซีไอเอ็มบี ลดน้ำหนัก TMB ราคาเหลือ 2.24 บาท
บล.เอเซียพลัส ออกบทวิเคราะห์ว่า สินเชื่อเดือน ก.ค. ของธนาคาร 10 แห่งที่ศึกษา แสดงยอดสินเชื่อเพิ่มขึ้น 5.9%จากระยะเดียวกันปีก่อน และ 2.4% จากเดือนก่อนหน้า โดยธนาคารที่มีการเติบโตโดดเด่นสุดคือ TISCO, KBANK และ KKP และหากเทียบกับเป้าหมายทั้งปี 2561 ที่ 6.3% จึงน่าจะเป็นไปได้
ธนาคารปล่อยสินเชื่อรวม 12.1 ล้านล้านบาท ในไตรมาส 2 คิดเป็นกว่า 79% ของยอดการใช้เงินกู้ยืมทั้งระบบการเงิน ที่เหลือ 21% เป็นตราสารหนี้ภาคเอกชน (ไม่รวมตราสารหนี้รัฐบาล) โดยหุ้นกู้เอกชนเติบโต 6.8% จากช่วงเดียวกันปีก่อน ขณะที่ไตรมาส 1 ก็ลดลงจากช่วงเดียวกันปีก่อน 7.4% สะท้อนว่าการกู้ยืมจากสถาบันการเงินยังมีอยู่
ส่วนแนวโน้มในครึ่งปีหลัง เศรษฐกิจที่เติบโตอย่างมีเสถียรภาพ ที่ขับเคลื่อนด้วยการลงทุนและการใช้จ่ายของภาครัฐและเอกชน รวมถึงภาคการส่งออกที่ยังขยายตัวจากผลของฤดูกาล จะหนุนสินเชื่อจะทยอยเร่งตัวขึ้นอย่างชัดเจนขึ้น นอกจากนี้ทิศทางดอกเบี้ยขาขึ้น จะหนุนรายได้ดอกเบี้ยสุทธิปี 2562 และช่วยหักล้างปัจจัยลบ การยกเว้นค่าธรรมเนียมฯ ธุรกรรมออนไลน์ และการลงทุนด้าน IT
ภาพรวมคาดการเติบโตของกำไรปี 2561 อยู่ที่ 1.99 แสนล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.1% และ 8.4% ในปี 2562 ภายใต้สมมติฐานสินเชื่อเติบโต 6.3% และ 6.8% , รายได้ดอกเบี้ยสุทธิ เฉลี่ยราว 3.11% และ 3.15% และการตั้งสำรองหนี้ปี 2561 ที่ 1.68 แสนล้านบาท และ 1.69 แสนล้านบาทในปี 2562
อย่างไรก็ตามคงน้ำหนักลงทุนเท่าตลาด แนะนำลงทุน BBL(มูลค่าเหมาะสม 220 บาท ) คาดกำไรสุทธิปี 2561 เติบโต 9.4% จากสินเชื่อรายใหญ่ และ SME จากโครงการลงทุนขนาดใหญ่ของภาครัฐและเอกชนที่ทยอยเกิดขึ้น รวมทั้งยังได้ประโยชน์สูงสุดจากดอกเบี้ยขาขึ้น และ TCAP( มูลค่าเหมาะสม 65) คาดกำไรสุทธิปี 2561 เติบโต 12.5% จากสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์และ SME กลับมาเติบโตชัดเจนมากขึ้น
ทางด้าน บล.ซีจีเอส-ซีไอเอ็มบี ปรับลดคำแนะนำเป็น “ถือ” ธนาคารทหารไทย(TMB)และลดราคาเป้าหมาย 2.24 บาท เชื่อว่าราคาหุ้นในปัจจุบันน่าจะรับรู้ downside จากผลประกอบการที่อ่อนตัวในปี 2561 และการปรับกลยุทธ์ด้านสินเชื่อจะกลายเป็นปัจจัยที่ช่วยผลักดันราคาหุ้น แม้ใน่ช่วง 7 เดือน สินเชื่อจะขยายตัวเพียง 0.5% แต่คาดว่าสินเชื่อจะเติบโตสูงขึ้นในครึ่งปีหลัง นำโดยสินเชื่อ SME จากเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวอย่างทั่วถึง
“เรายังปรับประมาณการกำไรต่อหุ้นลง 22-32% ในปี 2561-2563 สินเชื่อยังเติบโตชะลอตัวและรายได้ค่าธรรมเนียมยังได้รับผลกระทบ”บล.ซีจีเอส-ซีไอเอ็มบี ระบุ