THCOM พลิกขาดทุน 41 ลบ. Q2/64 รายได้ลด-ค่าใช้จ่ายบริหารเพิ่ม

HoonSmart.com>> “ไทยคม” ไตรมาส 2/64 พลิกขาดทุน 41 ล้านบาท จากงวดปีก่อนกำไร 498 ล้านบาท เหตุรายได้จากการขายและการให้บริการรวมลดลง 8.9% ด้านค่าใช้จ่ายด้านบริหารเพิ่ม 12.6% สาเหตุหลักจากค่าใช้จ่ายด้านกฎหมาย ด้านบล.กรุงศรี ชี้ ผลดำเนินงานลดลงต่ำกว่าตลาดคาด แนะ “ขาย” THCOM ราคาเป้าหมาย 4 บาท

บริษัท ไทยคม (THCOM) เปิดเผยผลการดำเนินงานไตรมาส 2 ปี 2564 สิ้นสุดวันที่ 30 มิ.ย.2564 พลิกขาดทุนสุทธิ 41.31 ล้านบาท ขาดทุนต่อหุ้น 0.04 บาท จากงวดเดียวกันของปีก่อนกำไรสุทธิ 497.87 ล้านบาท กำไรต่อหุ้น 0.45 บาท

ส่วนงวด 6 เดือน ปี 2564 กำไรสุทธิ 70.11 ล้านบาท กำไรต่อหุ้น 0.06 บาท ลดลงจากงวดเดียวกันของปีก่อนกำไรสุทธิ 695.48 ล้านบาท กำไรต่อหุ้น 0.63 บาท

บริษัทฯ มีผลขาดทุนสุทธิในไตรมาส 2/2564 เป็นผลมาจากรายได้ลดลง ค่าใช้จ่ายการขายและบริหาร รวมค่าตอบแทนกรรมการและผู้บริหารรวม 222 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12.6% จาก 197 ล้านบาทในไตรมาส 2/2563 และเพิ่มขึ้น 8.0% จาก 205 ล้านบาทในไตรมาส 1/12564 สาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นจากค่าใช้จ่ายด้านกฎหมาย

ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในการร่วมค้า ประกอบกับไตรมาส 2/2563 รับรู้รายการพิเศษจากเงินชดเชย โดยกำไรสุทธิในไตรมาสนี้ลดลงเมื่อเทียบไตรมาส 1/2564 จากจำนวน 111 ล้านบาท เนื่องจากค่าใช้จ่ายการบริหารเพิ่มขึ้นและกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนลดลง

นอกจากนี้บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิสำหรับการดำเนินงานปกติจำนวน 112 ล้านบาท ลดลงจากงวดเดียวกันของปีก่อนมีกำไรสุทธิสำหรับการดำเนินงานปกติจำนวน 2 ล้านบาทและลดลงจากผลขาดทุนสุทธิสำหรับการดำเนินงานปกติจำนวน 40 ล้านบาทในไตรมาส 1/2564

ในงวดไตรมาส 2/2564 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายและการให้บริการรวม 796 ล้านบาท ลดลง 8.9% เมื่อเทียบช่วงเดียวกันของปีก่อนมีจำนวน 873 ล้านบาท โดยมีสาเหตุมาจากการลดลงของรายได้จากการให้บริการดาวเทียมและบริการที่เกี่ยวเนื่อง ซึ่งลดลงทั้งรายได้ในส่วนการให้บริการดาวเทียมแบบทั่วไปและดาวเทียมบรอดแบนด์เมื่อเปรียบเทียบกับไตรมาส 1/2564 รายได้จากการขายและการให้บริการของบริษัทเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1.0% จาก 788 ล้านบาท โดยมีสาเหตุจากการอัตราการใช้งานของดาวเทียมทั่วไปเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากการใช้งานเพิ่มขึ้นของบริการเกี่ยวเนื่องดาวเทียมทั่วไปของลูกค้าต่างประเทศ

บล.กรุงศรี คงคำแนะนำ ขาย ราคาเป้าหมาย 4 บาท ราคาหุ้นมีผลตอบแทนที่ดีในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา จากความคาดหวังว่ากฏระเบียบจะเป็นปัจจัยบวก THCOM ในช่วงที่สัมปทานหมดอายุในปลายเดือนก.ย. และอาจหนุนให้ THCOM สามารถทำกำไรได้อีกครั้ง อย่างไรก็ตามทั้งธุรกิจดาวเทียมแบบดั้งเดิมและบรอดแบรนด์จะเป็นขาลงต่อจากนี้ และทำให้เป็นสถานการณ์ยากสำหรับ THCOM ในการพลิกฟื้นกลับมา

ผลประกอบการไตรมาส 2/2564 ต่ำกว่าคาดการณ์ของตลาดแต่ดีกว่า คาดการณ์ของเรา ผลประกอบการที่ดีกว่าคาดมาจากกำไรอัตราแลกเปลี่ยน 70 ล้านบาท หากไม่รวมรายการนี้จะทำให้ขาดทุนปกติที่ 102 ล้านยาท สอดคล้องกับประมาณการของเรา ผลขาดทุนเกิดจากระดับรายได้ที่ไม่สามารถครอบคลุมค่าใช้จ่ายการดำเนินงานได้ การขาดทุน 1H21 อยู่ที่ 137ลบ. ประมาณครึ่งนึงของคาดการณ์ขาดทุนทั้งปีที่ 319ลบ. เราคงคาดการณ์ทั้งปีของเราไว้

ด้านรายได้ยังคงลดลงเนื่องจากสัมปทานใกล้หมดอายุ ใกล้กับระดับที่เห็นใน 1Q21 เป็นผลจากรายได้ที่ลดลงจากทั้งธุรกิจดาวเทียมแบบดั้งเดิม (-11%) และบรอดแบรนด์ (-5%) ทั้งสองธุรกิจกำลังเผชิญกับความต้องการจากลูกค้าที่ลดลง อัตรากำไรขั้นต้นลดลงต่อเนืองเป็น 18% จาก 24% ใน 2Q20 จากรายได้ที่ลดลง สัดส่วน SG&A ต่อยอดขายเพิ่มขึ้นเป็น 27% จาก 22% ใน 2Q20 เนื่องจากรายได้ที่ลดลงและต้นทุนการบริหารที่เพิ่มขึ้น