HoonSmart.com>>”ฟินันเซีย ไซรัส” มองหุ้น GLOCON เทิร์นอะราวด์ ขยายธุรกิจอาหารทั้ง Frozen, Chilled, Plant Based และกัญชง เคาะราคาเป้าหมาย 1.6 – 2 บาท
บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส วิเคราะห์ หุ้น GLOCON (โกลบอล คอนซูเมอร์ ) ระบุว่า การประชุมนักวิเคราะห์ โทนบวก อยู่ระหว่างขยายธุรกิจอาหารทั้ง Frozen, Chilled, Plant Based และกัญชง ถ้าทำได้ตามเป้าจะกลับมา Turnaround พลิกจากที่ขาดทุนมาหลายปี
ปัจจุบันมี 4 ธุรกิจหลัก 1) Food 53% ของรายได้ ทำอาหารแช่แข็งให้ 7-11 แบรนด์ EZY Go และผลไม้อบแห้ง 2) Packaging 37% ของรายได้ ทำ Flexible Packaging สำหรับอาหาร/ขนบขบเคี้ยว และ PET Bottle 3) ร้านอาหาร A&W 8% ของรายได้ และ 4) Trading Business 1% ของรายได้
อยู่ระหว่างปรับโครงสร้างขยายธุรกิจโดยจะขยายเข้าสู่ธุรกิจ Chilled Food คาดเริ่มรับรู้รายได้ปี 2022 / เริ่มทำสินค้า Plant Based Food แล้วเป็น Ready to eat ภายใต้แบรนด์ตัวเอง Kitchen Plus จะเริ่มวางขาย 3Q21-4Q21 และทำ OEM ให้กับ Lotus โดยจะซื้อวัตถุดิบจากพันธมิตรอย่าง OMN! MEAT
ขยายตลาดส่งออก จากปัจจุบันมีสัดส่วน 24% ของรายได้รวม มาจากผลไม้อบแห้ง และ Frozen Food โดยเน้นขยายส่งออก Frozen Food ให้มากขึ้น โดยเฉพาะการขายภายใต้แบรนด์ของตนเอง Kitchen Plus
ขยายเข้าสู่ธุรกิจกัญชงด้วย ล่าสุดได้จดทะเบียนจัดตั้งโรงหีบ Hemp Seed Oil คาดจะเริ่ม Test Run ได้ในเดือน ส.ค.-ก.ย.นี้ และมีแผนออกสินค้าที่มีส่วนผสมของ Hemp Seed Oil ได้อย่างเร็วใน 4Q21 ซึ่งเรามองว่า ต้องขึ้นอยู้กับผลผลิตจากตลาดว่า จะได้เร็วช้าแค่ไหน โดย GLOCON มีแผนซื้อวัตถุดิบจากผู้ปลูกอย่างน้อย 5 ราย
ที่ผ่านมา GLOCON ขาดทุนมาตลอด แต่ขาดทุนน้อยลงเรื่อยมา จาก -368 ล้านบาท ในปี 2017 เหลือ -59 ล้านบาท ในปี 2020 และล่าสุด 1Q21 ขาดทุน -7 ล้านบาท ส่วนหนึ่งมาจากขาดทุนธุรกิจร้านอาหารที่ถูกกระทบจาก COVID-19
บริษัทตั้งเป้ารายได้ปี 2021 +37% เป็น 2.1 พันล้านบาท โดยรายได้ 1Q21 ทำได้ 410 ล้านบาท และคาด 2Q21 อยู่ที่ 508 ล้านบาท รวม 1H21 อาจทำได้ 918 ล้านบาท +19.5% คิดเป็น 43% ของเป้า และตั้งเป้ารายได้ปี 2022-23 จะโต Aggressive ปีละ 30% เป็น 2.75 พันล้านบาท และ 3.58 พันล้านบาท ตามลำดับ
GLOCON ยังไม่ได้อยู่ใน Coverage ของเรา แต่หากอิงตามเป้ารายได้ของบริษัท และคาด Net Margin ที่ 5%-6% ใกล้เคียง NSL และ NRF จะได้กำไรปี 2021-2022 ราว 75 ล้านบาท และ 150 ล้านบาท ตามลำดับ โดยอิง PE ในกรอบ 20-25 เท่า จะได้ราคาเป้าหมายปี 2022 ที่ 1.6-2 บาท
แม้สินค้าที่กำลังจะทำเป็น Trend ใหม่ แต่เป็นสิ่งที่ไม่ง่ายทั้ง Plant Based และกัญชง รวมถึงการขยาย Frozen Food ในต่างประเทศ เพราะเป็นตลาดที่แข่งขันสูง และมี Player รายใหญ่ครองตลาดอยู่แล้ว แต่หากบริษัททำได้จริงตามที่ตั้งเป้า ถือเป็นหุ้นตัวหนึ่งที่จัดอยู่ในธีม Turnaround