HoonSmart.com>>แม่-ลูก ” AI-AIE” วิ่งสวนตลาด บล.เอเซียเวลท์ เชียร์ AI ให้เป้า 4.88 – 5.35 บาท ประเมินรายได้-กำไรเติบโต ก้าวกระโดด ได้อานิสงส์ “ธุรกิจรับเหมาสถานีย่อย-การปรับ B7 สู่ B10 และราคาน้ำปาล์ม อยู่ระดับสูง”
หุ้นแม่-ลูก AI-AIE ควงเขียวสวนตลาด โดยราคาหุ้น AI (เอเซียน อินซูเลเตอร์ ) ปรับตัวขึ้นไปสูงสุด 3.52 บาท เพิ่มขึ้น 0.16 บาท ก่อนย่อลงมา ณ เวลา 10.50 น. อยู่ที่ 3.42 บาท เพิ่มขึ้น 0.06 บาท มูลค่าซื้อขาย 462.20 ล้านบาท
ขณะที่ AIE (เอไอ เอนเนอร์จี) ราคาวิ่งขึ้นไป 2.38 บาท เพิ่มขี้น 0.12 บาท เวลา 10.50 น. ย่อลงมาที่ 2.32 บาท เพิ่มขึ้น 0.06 บาท ซื้อขายหนาแน่น 207.90 ล้านบาท
บริษัทหลักทรัพย์ เอเชียเวลท์ ออกบทวิเคราะห์ AI ประเมินกรอบมูลค่าพื้นฐานเบื้องต้นที่ 4.88 – 5.35 บาท
คาดการณ์ปี 2564 กำไรเติบโตต่อเนื่อง
► ปี 64 ธุรกิจลูกถ้วยไฟฟ้า รายได้ทรงตัว แต่อัตรากาไรขั้นต้นยังอยู่ในระดับ 50% ด้านธุรกิจรับเหมาก่อสร้างสถานีไฟฟ้าย่อย คาดรับรู้รายได้ราว 400 ล้านบาท
► คาดว่าธุรกิจไบโอดีเซลจาก AIE จะเติบโตจากมาตรการรัฐฯ รวมถึงการห้ามนำเข้าปาล์มจากต่างประเทศ
► เบื้องต้นคาดว่า กำไรสุทธิปี 64 อยู่ในกรอบ 800-850 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7%YoY-13%YoY
ลักษณะธุรกิจ และโครงสร้างรายได้
บริษัทดำเนิน 3 ธุรกิจหลัก ประกอบด้วย (1) ธุรกิจผลิตและจำหน่ำยลูกถ้วยไฟฟ้า ซึ่ง ณ ปัจจุบันมีกำลังการผลิตที่ 6,000 ตันต่อปี ลูกค้าหลักกว่า 90% ของรายได้ธุรกิจลูกถ้วยไฟฟ้า คือ กฟภ. และ กฟน.
(2) ธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง บริษัทย่อยดำเนินธุรกิจรับเหมาก่อสร้างและติดตั้งสถานีไฟฟ้าย่อย สายส่งไฟฟ้าแรงสูง
(3) ธุรกิจผลิตและจำหน่ายน้ำมันไบโอดีเซล, น้ำมันพืช และ กลีเซอรีนบริสุทธิ์ (โดย AI ถือหุ้น AIE 61.77%)
ปี 2563 ที่ผ่านมา AI มีรายได้ 6,683 ล้านบาท จาก (1) ธุรกิจลูกถ้วยไฟฟ้า 980 ล้านบาท คิดเป็น 15% ของรายได้ทั้งหมด (2) ธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง 153 ล้านบาท คิดเป็น 2% ของรายได้ทั้งหมด และ (3) ธุรกิจพลังงานทดแทน 5,514 ล้านบาท คิดเป็น 83% ของรายได้ทั้งหมด
แนวโน้มปี 64
บล.เอเชียเวลท์ คาดว่า AI จะมีผลประกอบการเติบโตต่อเนื่องจากปี 2563 หลังแนวโน้ม COVID-19 มีสัญญาณคลี่คลายลง จากการค้นพบวัคซีน คาดว่าจะฉีดอย่างแพร่หลายช่วงครึ่งปีหลัง 2564
โดยเฉพาะธุรกิจไบโอดีเซล ที่คาดเติบโตต่อเนื่องจากช่วง 2H63 หลังได้อานิสงส์จากกิจกรรมทางเศรษฐกิจในประเทศ เริ่มกลับเข้าสู่ภาวะปกติ ประกอบกับมาตรการรัฐ ที่ให้น้ำมันดีเซล B10 เป็นเกรดมาตรฐาน รวมทั้งราคาน้ำมันปาล์ม อยู่ระดับสูง ทำให้บริษัทมีค่าการกลั่นปรับตัวสูงขึ้น และธุรกิจรับเหมาก่อสร้างสถานีไฟฟ้าย่อย จะเติบโตทั้งรายได้และกำไรอย่างโดดเด่น ประเมินรายได้ส่วนนี้ราว 400 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 160% เทียบปีก่อน
สำหรับธุรกิจลูกถ้วยไฟฟ้า แม้คาดว่ารายได้ จะทรงตัวอยู่ในระดับเดียวกับปีก่อน แต่เชื่อว่า ยังรักษาอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ในระดับที่สูงกว่า 50%
จากภาพรวมทั้ง 3 ธุรกิจหลักของ AI คาดกำไรขั้นต้น ยังอยู่ระดับสูงกว่า 50% คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2564 จะเติบโตก้าวกระโดด 153 % จากปีก่อน 749 ล้านบาท โดยหลักการณ์ของรายได้ที่เพิ่มขึ้น 119% เป็น 6,684 ล้านบาท ในปีนี้ หลังได้อานิสงส์มาตรการภาครัฐ ที่เพิ่มส่วนผสมไบโอดีเซล จาก B7 เป็น B10 และราคาน้ำมันปาล์ม พื้นตัวขึ้นจากจุดต่ำสุดของปีก่อนกว่า 1 เท่าตัว รวมไปถึงบริษัท สามารถเริ่มผลิตและขาย กลีเซอรีน บริสุทธิ์
