โดย…..สุนันท์ ศรีจันทรา
HoonSmart.com “ เสนอความจริง ทุกการลงทุน” ปีที่ 1 วันที่ 25 ก.ค.2561
ปีนี้บริษัท ท่าอากาศยานไทย จำกัด(มหาชน)หรือ AOT จะเปิดประมูลสัมปทานบริหารพื้นที่ร้านค้าปลอดภาษีหรือดิวตี้ฟรี ในสนามบินสุวรรณภูมิ โดยบริษัท การบินกรุงเทพ จำกัด(มหาชน) BA ประกาศตัวแล้ว จะเข้าร่วมกับกลุ่มพันธมิตรประมูลด้วย
ปัจจุบันบริษัท คิง เพาเวอร์ จำกัด เป็นเจ้าของสัมปทานดิวตี้ฟรีในสนามบินสุวรณภูมิ แต่สัญญาจะสิ้นสุดลงในปี 2563
ดิวตี้ฟรีในสนามบินสุวรรณภูมิ เป็นที่หมายตาของกลุ่มทุนทั้งในและต่างประเทศ แต่ยังไม่สามารถตฝ่าความแข็งของคิง พาวเวอร์ไปได้
และการประมูลรอบใหม่ คิง เพาเวอร์คงไม่ยอมเสียอู่ข้าวอู่น้ำที่ปั๊มเงินมานับสิบปีไปง่ายๆ และต้องพยายามหาทางสยบคู่แข่งขันในทุกวิถีทาง
แต่บริษัท การบินกรุงเทพฯของนายแพทย์ปราเสริฐ ปราสาททองโอสถ ก็ไม่ธรรมดา เพราะมีความพร้อมที่จะสู้กับกลุ่มคิง เพาเวอร์ได้ทุกด้าน ไม่ว่าจะเป็นเงินทุน กลุ่มพันธมิตร เครือข่ายและสายสัมพันธ์ทางการเมือง รวมทั้งยังมีประสบการณ์บริหารร้านค้าปลอดภาษีหลายสนามบิน
ทั้งสนามบินเกาะสมุย สนามบินสัตหีบและสนามบินหลวงพระบางในประเทศลาว
บริษัท การบินกรุงไทย ซึ่งเป็นเจ้าของสายการบินบางกอกแอร์เวย์ส มีรายได้จากการบริหารร้านค้าปลอดภาษีประมาณ 10 ล้านบาทต่อปี หรือไม่ถึง 1% ของรายได้รวมบริษัท โดยปี2560 บริษัทฯมีรายเรวมจำนวนทั้งสิ้น 29,309.20 ล้านบาท
แต่ถ้าชนะประมูลสัมปทานดิวตี้ฟรีที่สนามบินสุวรรณภูมิภายใน 3 ปีรายได้จากร้านค้าปลอดภาษีจะพุ่งขึ้นเป็นประมาณ 5% ของรายได้รวมบริษัท หรือประมาณ 1,500 ล้านบาทต่อปี
BA มีผู้ถือหุ้นจำนวนทั้งสิ้น 15,012 ราย ถือหุ้นรวมกันในสัดส่วน 38.73% ของทุนจดทะเบียน โดยกลุ่มปราสาททองโอสถถือหุ้นใหญ่
หุ้นสายการบิน หลังเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ราคามักย่ำแย่ โดย BA เป็นอีกตัวหนึ่งที่ทำให้นักลงทุนอกตรม เพราะหลังเข้าตลาดหุ้น เมื่อวันที่ 3 พฤศจิกายน 2557 ราคาหุ้นก็ถอยลง จากราคาเสนอขายนักลงทุนทั่วไป 25 บาท(พาร์ 1 บาท) ซึมลงต่อเนื่องจนล่าสุดวันที่ 25 กรกฎาคมที่ผ่านมาปิดที่12.50 บาท ต่ำกว่าราคาจอง 50% พอดิบพอดี
ค่าพี/อี เรโช BA มีประมาณ 26 เท่า อัตราเงินปันผลตอบแทนประมาณ 2.46% โดยจ่ายปันผลต่อเนื่อง แต่ผลประกอบการ 3 ปีย้อนหลังชะลอตัวลง แต่ไตรมาสแรกปีนี้กระเตื้องขึ้น โดยกำไรสุทธิ 710.46 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากระยะเดียวกันปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 548.37 ล้านบาท
แนวโน้มการเติบของผลประกอบการธุรกิจสายการบินคงไม่สูงนัก รวมทั้ง BA จึงต้องหารายได้อื่นเสริม ซึ่ง BA ประกาศแผนการหารายได้เสริมแล้ว โดยจะเขย่าอาณาจักรของคิง เพาเวอร์ ขอร่วมแข่งขันประมูลสัมปทานดิวตี้ฟรีในสนามบินสุวรรณภูมิ
แม้คิง พาวเวอร์จะไม่ยอมปล่อยมือจากธุรกิจที่ทำเงิน และทำให้คิง เพาเวอร์เฟื่องขึ้นมานับสิบปีง่ายๆ แต่เมื่อกลุ่มปราสาททองโอสถประกาศลงสนามชิงดิวตี้ฟรี คงเตรียมตัวมาสู้เต็มที่เหมือนกัน ทุ่มเท่าไหร่เท่ากัน และเป็นคู่แข่งที่คิง พาวเวอร์มองข้ามไม่ได้
คิดเล่นๆ ถ้าBA แย่งดิวตี้ฟรีที่สนามบินสุวรรณภูมิจากมือคิง เพาเวอร์ได้ อันดับเศรษฐีเบอร์ต้นๆของประเทศไทยคงมีการเปลี่ยนแปลง
“วิชัย ศรีวัฒนประภา” เจ้าของคิง เพาเวอร์ คงหลุดจากตำแหน่งเศรษฐีไปหลายอันดับ
ขณะที่หุ้น BA จะไต่ระดับขึ้นมาสร้างฐานราคาใหม่ ช่วยให้คนที่จองหุ้นไว้หายเจ็บกันบ้าง
ใกล้เปิดประมูลดิวตี้ฟรี สนามบินสุวรรณภูมิ ถ้า BA เข้าร่วมประมูล ราคาหุ้นช่วงนั้นคงคึกคักขึ้น เพราะมีข่าวให้นักลงทุนได้เก็งกำไรกัน
แต่ระยะสั้น รอดูงบการเงินไตรมาสสองไปก่อน ถ้ากำไรเติบโตต่อเนื่องจากไตรมาสแรก นักลงทุนอาจลุยโดยไม่ต้องรอประมูลดิวตี้ฟรี