HoonSmart.com>>VL ผู้ประกอบการขนส่งน้ำมันทางเรือ เพิ่มเรือใหม่ลำที่ 13 อีก 1 ลำ ขนาด 2,500 เดตเวทตัน มี.ค.นี้ และรับรู้รายได้จากเรือ VL 22 เต็มปี เมย์แบงก์กิมเอ็ง คาดกำไร 2564 โต 22% ให้ราคาเหมาะสม 1.85 บาท
นางชุติภา กลิ่นสุวรรณ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท วี.แอล.เอ็นเตอร์ไพรส์ (VL) เปิดเผย www.HoonSmart.com ว่า แผนธุรกิจปี 2564 นี้ ได้เพิ่มกองเรือขนส่งปิโตรเลียม-น้ำมัน เพิ่มอีก 1 ลำ ขนาด 2,500 เดตเวทตัน ในเดือนมี.ค.นี้ ถือเป็นลำที่ 13 จากปัจจุบันมีกองเรือ 12 ตัน ส่งผลให้มีขนาดบรรทุกรวม 41,000 เดตเวทตัน รองรับปริมาณการขนส่งที่มากขึ้น จากความต้องการน้ำมันเริ่มกลับมาฟื้นตัว หลังจากการแพร่ระบาดโควิดในปีที่ผ่านมา
นางชุติภา กล่าวว่า หลังเดือนก.ค. จะพิจารณาแผนการเพิ่มกองทุนอีกครั้ง เนื่องจากต้องดูการแพร่ระบาดโควิด-19 ก่อน หากยังไม่จบ การเพิ่มกองเรือ เป็นการแบกภาระค่าใช้จ่าย
ตั้งเป้าการเติบโตของรายได้ปี 2564 นี้ ไม่น้อยกว่า 10-20 % จากปี 2563 เนื่องจากเรือที่รับมาในปี 2563 (เรือ VL22) วิ่งบรรทุกสินค้าครบปี ส่วนเรือลำที่ 13 จะวิ่งครบปีในปี 2565
“ผลประกอบการปี 2563 ที่ผ่านมา ต่ำกว่าเป้าที่ตั้งไว้ ซึ่งเป็นผลกระทบจากการระบาดของเชื้อไวรัสโควิด แต่ปี 2564 นี้ เราเห็นสัญญาณการขนส่งมากขึ้น เกือบจะกลับมาเป็นปกติ การเพิ่มเรือใหม่ 1 ลำ เพิ่มขนาดกองเรือจาก 39,000 เดตเวทตัน ขึ้นเป็น 41,000 เดตเวทตัน เพื่อรองรับการขนส่งที่เพิ่มขึ้น และการเติบโตของรายได้” นางชุติภา กล่าว
ด้านบริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์กิมเอ็ง ให้ราคาเหมาะสมปีนี้ที่ 1.85 บาท หรือราคามีโอกาสปรับขึ้นจากปัจจุบัน 48% จากราคาเฉลี่ย 1.25 บาท
บทวิเคราะห์ระบุว่า หุ้น VL กำลังถูกจับตา จากราคาหุ้นต่ำไป สวนทางกำไรที่เร่งขึ้น แนะนำทยอยสะสม “ซื้อ”
VL เคยเป็นหุ้นเรือ Tanker อันดับ 2 ของประเทศ ที่ถูกมองข้าม เพราะขนาดกองเรือที่เล็ก ไม่ได้ขยาย กำไรปี 2562 – 2563 ไม่เติบโต แต่ปี 2564-2566 กำลังจะเริ่มเห็นการเติบโตของกำไรเพิ่มขึ้น 26% ต่อปี จากกำลังการให้บริการจะเพิ่มขึ้น 45 % ใน 3 ปี หนุนด้วยการขยายตัวของอัตรากำไรขั้นต้น จากการปรับกองเรืออย่างชาญฉลาด โดยขายเรือกเก่าเล็ก-ซื้อเรือใหม่ใหญ่
ราคาหุ้น VL ปัจจุบัน มีส่วนลด P/BV ถึง 37% จากกลุ่มเรือในตลาด โดยซื้อขายเพียง P/BV 1.1 เท่า ทั้ง ๆ ที่มีกำไรสม่ำเสมอ อยู่ในกลุ่มเรือที่มั่นคง มี Barrier to Entry สูงมาก และกำไร กำลังเริ่มเติบโตชัดเจน ซึ่งจะเด่นมากไตรมาส 2/2564
สำหรับ VL เป็นบริษัทเรือรับจ้างขนส่งน้ำมัน-ปิโตรเลียม เบอร์ 2 ของประเทศไทย ในอุตสาหกรรมที่มี Barrier to Entry สูง ลูกค้าหลัก ESSO, CHEVRON , BCP, IRPC เป็นลูกค้าที่มีสัญญาว่าจ้างล่วงหน้า 1-3 ปี มีความมั่นคงของรายได้ และการแข่งขัน จะอยู่บน “ความปลอดภัย” เป็นสำคัญ หากผู้ประกอบการ ให้บริการได้ตามมาตรฐานความปลอดภัยของผู้ว่าจ้าง โอกาสได้รับต่ออายุสัญญาแบบ COA (สัญญาจ้างล่วงหน้า) จะเป็นไปได้สูงมาก
ดังนั้น การที่ VL สามารถแข่งขัน ให้บริการบริษัทน้ำมันระดับโลกได้ เพราะนโยบายลงทุนที่เน้นความปลอดภัยเป็นสำคัญ
ความเสี่ยงจากการพึ่งลูกค้ารายใหญ่ โดยเฉพาะ ESSO เป็นลูกค้ารายแรก และเก่าแก่ที่สุดกว่า 27 ปี สัดส่วนรายได้กว่า 45% อิงไปกับการดำเนินงานของโรงกลั่นนี้ การหยุดซ่อมบำรุง ปิดปรับปรุงโรงกลั่น จะส่งผลลบต่อรายได้ VL
