HoonSmart.com>> ” “โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์” ได้รับผลกระทบจากโควิด-19 ไตรมาส 1 กำไรสุทธิ 765 ล้านบาท ลดลง 29.2% ฉุดรายได้รวมเหลือ 4,179 ล้านบาท ลดลง 11.7% บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์แนะหลีกเลี่ยงลงทุน คาดไตรมาส 2 ยังไม่ดี ขยายเวลาล็อกดาวน์ ตีมูลค่าพื้นฐาน 110-115 บาท
บริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ (BH) ซึ่งมีลูกค้าต่างชาติมากที่สุดกว่า 65% ประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 1/ 2563 กำไรสุทธิ 765.20 ล้านบาท กำไรต่อหุ้น 1.03 บาท ลดลง 29.2% จากงวดเดียวกันของปีก่อนกำไรสุทธิ 1,081.40 ล้านบาท กำไรต่อหุ้น 1.48 บาท
สาเหตุที่กำไรลดลง เนื่องจากผลกระทบที่รุนแรงจากการระบาดใหญ่ของโรคโควิด-19 ในช่วงปลายไตรมาส รวมถึงการปิดเมืองในประเทศไทยและการห้ามเดินทางในทุกประเทศทั่วโลก บริษัทฯ มีรายได้รวม 4,179 ล้านบาท ลดลง 11.7% จาก 4,733 ล้านบาท และมีอัตรากำไรสุทธิเป็น 18.3% เทียบจาก 22.8% ในไตรมาส 1 ปี 2562
บริษัทมีรายได้จากกิจการโรงพยาบาลจํานวน 4,090 ล้านบาท ลดลง 12.0% จาก 4,650 ล้านบาท ในไตรมาส 1/2562 โดยหลักเป็นผลจากการลดลงของรายได้จากกลุ่มผู้ป่วยชาวไทยและกลุ่มผู้ป่วยชาวต่างประเทศ 2.5% และ 16.4% ตามลําดับ ทำให้รายได้จากกลุ่มผู้ป่วยชาวไทยคิดเป็นสัดส่วน 34.7% ขณะที่กลุ่มผู้ป่วยต่างประเทศคิดเป็น 65.3% เทียบกับ 31.3% และ 68.7% ตามลําดับ ในไตรมาส 1/2562
ด้านต้นทุนกิจการโรงพยาบาล รวมค่าเสื่อมราคาและตัดจำหน่ายมีจำนวน 2,297 ล้านบาท ลดลง 7.9% จาก 2,495 ล้านบาท ในไตรมาส 1/2562 ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากค่าธรรมเนียมแพทย์ที่ลดลง 160 ล้านบาท และต้นทุนสินค้าลดลง 28 ล้านบาท ซึ่งเป็นไปตามการลดลงของรายได้จากกิจการโรงพยาบาล ด้านค่าใช้จ่ายในการบริหาร รวมค่าเสื่อมราคาและตัดจำหน่ายเพิ่ม 7.1% จากไตรมาส 1/2562 เป็นจํานวน 819 ล้านบาท เป็นผลมาจากค่าใช้จ่ายในการบํารุงรักษาซอฟท์แวร์เพิ่มขึ้น 34 ล้านบาท และค่าที่ปรึกษาเพิ่มขึ้น 21 ล้านบาท
กําไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษีค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจําหน่าย (EBITDA) ของบริษัทลดลง 23.6% เป็น 1,238 ล้านบาท จาก 1,621 ล้านบาทในไตรมาส 1/2562 ด้านผลกระทบจากการนํามาตรฐานการรายงานทางการเงิน ฉบับที่่ 16 สัญญาเช่ามาถือปฏิบัติ ณ วันที่ 1 ม.ค.2563 และการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของค่าใช้จ่ายในการลงทุนส่งผลให้ค่าเสื่อมราคาและตัดจำหน่ายในไตรมาส 1/2563 เพิ่มขึ้นเป็น 311 ล้านบาท จาก 298 ล้านบาทในไตรมาส 1/2562
บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์วิเคราะห์หุ้น BH ว่า รายได้กิจการโรงพยาบาลลดลง 12% โดยรายได้จากผู้ป่วยไทยลดลง 2.5% ขณะรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติลดลงถึง 16.4% ฉุดให้สัดส่วนรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติเหลือ 65.3% จาก 68.7% ในงวดไตรมาส 1/62 BH จัดเป็นโรงพยาบาลที่ได้รับผลกระทบจากโควิด-19 มากสุด เนื่องจากรายได้หลักมาจากลูกค้าต่างชาติที่เดินทางเข้ามารับการรักษาโดยตรง คิดเป็นสัดส่วนถึง 55% ของรายได้กิจการโรงพยาบาล ทำให้ได้รับผลกระทบเต็มๆในเดือนเม.ย. อีกทั้งยังขยายมาตรการล็อกดาวน์ในเดือนพ.ค. อีก 1 เดือน และมีโอกาสต่อมาตรการได้ หากยังไม่สามารถควบคุมการแพร่ระบาดได้อย่างชัดเจน
“เชื่อว่าผลประกอบการของ BH จะเป็นช่วงที่เลวร้ายสุด โดยในครึ่งปีหลัง คาดหวังการผ่อนคลายมาตรการล็อกดาวน์ และสถานการณ์เริ่มกลับมาสู่ภาวะปกติ ซึ่งจะช่วยให้ผู้ป่วยต่างชาติจะทยอยเริ่มเดินทางมารับรักษาที่ BH ได้ตามปกติ รอประเมินสถานการณ์จากการประชุมนักวิเคราะห์ ก่อนปรับลดประมาณการกำไรปี 2563 โดยประเมินเบื้องต้น หากกำไร BH ลดลงราว 25-30% จากปีก่อนหน้า มูลค่าพื้นฐานของ BH จะลงมาอยู่ที่ราว 110-115 บาท ปัจจุบันอยู่ที่ 118 บาท จึงแนะนำให้ หลีกเลี่ยงการลงทุนไปก่อน”บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ระบุ
