HoonSmart.com>>บล.บัวหลวง เตือนตลาดหุ้นสหรัฐฯ ระยะสั้นผันผวนรับสัญญาณ Fed ขึ้นดอกเบี้ย ดัน Bond Yield พุ่ง แนะเป็นโอกาสทยอยสะสมหุ้น AI และ Tech กำไรโตแข็งแกร่ง
บล.บัวหลวง ระบุว่า ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เผชิญความเสี่ยงทางมหภาคเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ หลังจาก Kevin Warsh ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ได้ส่งสัญญาณค่อนข้างแข็งกร้าว (Hawkish) อย่างชัดเจนในการประชุมที่ Jackson Hole
โดยยืนยันว่าเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% เป็นตัวเลขที่แน่นอน และ Fed พร้อมจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นทันทีหากอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานไม่ได้ชะลอตัวลงอย่างรวดเร็วและชัดเจนพอ
ส่งผลให้ตลาดเพิ่มความน่าจะเป็นในการขึ้นดอกเบี้ยเดือนกันยายนนี้สูงเกินกว่า 50% จากประมาณ 35–36% ก่อนหน้า และมองว่าการขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งภายในสิ้นปีมีโอกาสสูงขึ้น
แรงกดดันดังกล่าว ส่งผลให้ตอบสนองในรูปแบบ Bear Flattening โดยผลตอบแทนพันธบัตร ( Bond Yield) ระยะสั้นอายุ 2 ปี ดีดตัวขึ้นสู่ 4.34–4.35%
ก่อนหน้านี้ 30-Year Treasury Yield ขึ้นไปแตะราว 5.31% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบเกือบสองทศวรรษ แต่ล่าสุดลดลงประมาณ 10 bps จากจุดสูงดังกล่าว ส่วนหนึ่งได้รับแรงหนุนชั่วคราวจากโครงการ Buyback ของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ
หนุนดอลลาร์แข็งค่า หลังความคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น
ขณะที่ทองคำอ่อนตัวลง เนื่องจาก Real Yield และ Dollar ที่สูงขึ้นลดความน่าสนใจของสินทรัพย์ที่ไม่มี Yield
ตลอดจนหุ้นขนาดเล็กกลุ่ม Russell 2000 และหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่มี Valuation สูง
“นอกจากนี้ ในสัปดาห์นี้ตลาดยังต้องจับตาความผันผวนจากตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) และการรายงานตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญ ซึ่งอาจกดดันช่วงขึ้น (Upside) ของตลาดในระยะสั้น”
อย่างไรก็ตาม บล.บัวหลวง ประเมินว่าภาวะดังกล่าวเป็นเพียงแรงกดดันชั่วคราวและยังไม่ใช่สัญญาณการจบรอบขาขึ้นของตลาดหุ้นสหรัฐฯ
เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานด้านผลประกอบการยังคงแข็งแกร่ง โดยกำไรบริษัทใน S&P 500 ถึง 88% ออกมาดีกว่าคาด และยังมีแรงขับเคลื่อนหลักจากวัฏจักรการลงทุน AI Capex Cycle ที่แข็งแกร่ง นำโดยหุ้นกลุ่ม Mega-cap Technology อย่าง Nvidia และ Salesforce
จึงแนะนำให้นักลงทุนอาศัยจังหวะที่ตลาดปรับตัวย่อลงจากความผันผวนเรื่องนโยบายการเงิน เป็นโอกาสในการทยอยเข้าซื้อสะสม (Buy on Dip) โดยเน้นเลือกหุ้นที่มีแนวโน้มทางกำไรสูง (Earnings Visibility) และได้รับประโยชน์โดยตรงจากการเติบโตของโครงสร้างพื้นฐาน AI ในระยะยาว