HoonSmart.com>>บล.กสิกรไทย ปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย GULF ขึ้นเป็น 65 บาท จากเดิม 61 บาท สะท้อนเป้า ADVANC ใหม่ที่ 371.20 บาท (เดิม 331.32 บาท) คาดกำไรสุทธิไตรมาส 4/68 ที่ 8.1 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 68% YoY และ 11% QoQ โดยมี ADVANC เป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ พร้อมเล็ง GULF จ่ายปันผลพิเศษในปี 68 ลุ้น Dividend yield เพิ่มขึ้นเป็น 5%
บล.กสิกรไทย แนะนำ”ซื้อ”หุ้น GULF ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 65 บาท จากเดิม 61 บาท เพื่อสะท้อนราคาเป้าหมายใหม่ของ ADVANC ที่ 371.20 บาท (จากเดิม 331.32 บาท) และรวมมูลค่าเพิ่มจากการลงทุนในโครงการศูนย์ข้อมูล GSA03 เข้ามาในการประเมินมูลค่าหุ้น
ทั้งนี้ คาดว่ากำไรสุทธิไตรมาส 4/2568 ของ GULF จะอยู่ที่ 8.1 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 68% YoY และ 11% QoQ จากส่วนแบ่งกำไรที่ดีขึ้น และกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน มองว่า ADVANC เป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ
พร้อมมองบวกต่อ GULF จากเงินปันผลพิเศษของ ADVANC คาดว่า GULF จะจ่ายเงินปันผลพิเศษในปี 2568 เช่นกัน ซึ่งอาจทำให้อัตราตอบแทนเงินปันผลเพิ่มขึ้นเป็น 5%
โดยคาดจ่ายเงินปันผลพิเศษให้ผู้ถือหุ้น คาดว่า GULF จะนําเงินทีไหลเข้าประมาณครึ่งหนึ่งไปใช้ตอบแทนผู้ถือหุ้น ไม่ว่าจะเป็นเงินปันผลพิเศษหรือการเพิมอัตราการจ่ายเงินปันผล ซึ่งอาจทําให้ DPS (เงินปันผลต่อหุ้น) ปี 2568 ของ GULF เพิ่มขึ้นจากที่คาดไว้เดิมที่ 1.1 บาท/หุ้น มาอยู่ที่ราว 2-2.5 บาท/หุ้น คิดเป็นอัตราตอบแทนเงินปันผลประมาณ 4% จากเดิม 2% ส่วนเงินที่เหลือราว 2 หมื่นล้านบาท น่าจะถูกนําไปใช้เพื่อการลงทุนหรือการชําระหนี้ โดยการลดหนี้จะช่วยลดอัตราส่วน D/E เพียงเล็กน้อยจาก 0.9 เท่า เป็น 0.85 เท่า ทางเลือกอีกทางหนึง หากนําไปลงทุนในธุรกิจศูนย์ข้อมูล (data center) จะสามารถรองรับกําลังการผลิตเพิ่มอีก 80-100 MW ซึ่งจะทําให้ เกิด upside ประมาณ 3-4% ต่อกําไรและราคาเป้าหมาย
นอกจากนี้ ปรับเพิ่มประมาณการกําไรปี 2569-2570 ขึ้น 5% และ 4% เป็น 3.22 หมื่นล้านบาท และ 3.66 หมื่นล้านบาท เพือสะท้อนการปรับสมมติฐานกําไรของ ADVANC ขึ้น 10% ต่อปีในปี 2569-2570 จากค่าใช้จ่ายค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจําหน่าย รวมถึงต้นทุนทางการเงินที่ลดลง นอกจากนี้ ยังรวมการลงทุนของ GULF ในโครงการศูนย์ข้อมูล GSA03 กําลังผลิตสูงสุดที่ 100MW ไว้ในประมาณการตั้งแต่ปี 2570 เป็นต้นไป