HoonSmart.com>>”ฟอร์ท สมาร์ท เซอร์วิส ” (FSMART) ควงหุ้นแม่ “ฟอร์ท คอร์ปอเรชั่น” (FORTH) พุ่งแรง 10% บล.หยวนต้า เชียร์ FSMART หุ้นขนาดกลางที่ราคายังวิ่งไม่มาก เทรด P/E 10 เท่า ชูจุดเด่น หนี้ต่ำ ธุรกิจหลากหลายและแกร่งหนุนกำไรสูงระยะยาว ผู้บริหารเก่ง ต่อยอดบริการใหม่ๆ สร้างรายได้โตอย่างต่อเนื่อง
หุ้นบริษัท ฟอร์ท สมาร์ท เซอร์วิส (FSMART) ปรับตัวขึ้นมาหลายวันและวันนี้ยังคงพุ่งแรงชัดเจน ราคาดีดขึ้นไปสูงสุดแตะ 8.40 บาท ก่อน ปิดที่ 8.15 บาท บวก 0.70 บาทหรือ +9.40% ด้วยมูลค่าซื้อขายสูงถึง 113 ล้านบาท หนุนหุ้นแม่ บริษัท ฟอร์ท คอร์ปอเรชั่น (FORTH) วิ่งแรงด้วย ขึ้นไปสูงสุดที่ 8.70 บาท มาปิดที่ 8.65 บาท บวก 0.80 บาทหรือ +10.19% วันที่ 17 ก.ย. 2568
นายภาดล วรรณรัตน์ รองกรรมการผู้จัดการ หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์การลงทุน บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) กล่าวว่า ตลาดหุ้นไทยแรลลี่รอบนี้ จากดัชนี SET แถว 1,050 จุด ขึ้นมายืนเหนือ 1,300 จุด ทำให้หุ้นหลายตัวปรับตัวขึ้นมาก หาหุ้นถูกยากแล้ว แต่ยังมีหุ้นบางตัวที่ราคาขยับไม่มาก ยกหุ้นเด่นขนาดกลาง FSMART ที่มีคุณสมบัติพร้อม ราคาซื้อขายที่ P/E ประมาณ 10 เท่า ผลการดำเนินงานเติบโตโดดเด่น กำไรสุทธิสามารถเติบโตทั้ง YoY และ QoQ รวม 7 ไตรมาสต่อเนื่อง พร้อมอัตราส่วนทางการเงินสำคัญดีขึ้น ทั้ง ROE ,ROA และอัตรากำไรสุทธิ สะท้อนศักยภาพทำกำไรที่แข็งแกร่งขึ้น ซึ่งจะยิ่งปรับตัวดีขึ้นในอนาคต แต่ราคาหุ้นยังฟื้นตัวกลับมาไม่มากนัก
” เราประเมิน FSMART ปีนี้เบื้องต้นน่าจะมีกำไร 600 ล้านบาท โต 39.4% ตกกำไรต่อหุ้น 0.80 บาท ปีหน้าคาดธุรกิจสินเชื่อจะผลักดันกำไรโตไม่เกิน 20% กำไรต่อหุ้นเพิ่มเป็น 1 บาท ราคาหุ้นซื้อขายด้วย PE ประมาณ 1 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปี เรามองว่าน่าสนใจทั้งการเติบโตในอนาคต เห็นได้จากกำไรที่เคยทำได้ไตรมาสละ 70 ล้านบาทเศษ เพิ่มเป็นมากกว่า 150 ล้านบาท และ Valuation ที่ยังไม่แพง ปีหน้าเห็นการเติบโตชัดเจนจากธุรกิจสินเชื่อ จำนวนรถยนต์ EV เพิ่มขึ้น จุดเด่นที่ให้คะแนนพิเศษ คือผู้บริหารเก่ง ทำอะไรใหม่ๆ เพิ่มเติมอยู่เสมอ ธุรกิจเข้าสู่วัฎจักรการเติบโต ได้ประโยชน์จากมาตรการรัฐ”
บริษัท ฟอร์ท สมาร์ท เซอร์วิส เปิดธุรกิจใหม่ ปล่อยสินเชื่อบุคคล บริษัทอื่นมีลูกค้าเป็นพนักงานเอกชน และข้าราชการ ส่วน FSMART กลุ่มลูกค้าหลักที่มีรายได้จากหน่วยงานรัฐ เช่น อาสาสมัครสาธารณสุขประจำหมู่บ้าน (อสม.) ที่รัฐบาลใหม่ได้ปรับผลตอบแทนเพิ่มขึ้น โดยคิดอัตราดอกเบี้ยสูงสุดถึง 25%ต่อปี และมีการทำสัญญาให้บริษัทฯสามารถหักเงินจากบัญชีเงินเดือนของลูกค้าได้โดยตรง ทำให้หนี้เสียและการตั้งสำรองค่อนข้างต่ำ ขณะที่สินเชื่อรวมมีการเติบโตดี ปัจจุบันยอดรวมอยู่ที่ 1,500 ล้านบาท ปีนี้ตั้งเป้าแตะ 2,000 ล้านบาท และใน 3-5 ปีข้างหน้าคาดจะแตะ 10,000 ล้านบาท
ขณะที่มีหนี้ต่ำ ปัจจุบันมี IBD/E เพียง 0.7 เท่า เทียบกับกลุ่มไฟแนนซ์สูงกว่า 2-3 เท่าขึ้นไป สามารถกู้เงินจากธนาคารหรือออกหุ้นู้มาเสนอขายเพื่อเร่งขยายพอร์ตสินเชื่อได้ ทำให้ธุรกิจนี้สร้างผลตอบแทนที่ดี
ส่วนธุรกิจตู้เติมเงิน แม้โตไม่สูง แต่ค่าใช้จ่ายลดลงเรื่อยๆ เพราะตู้ส่วนใหญ่กว่า 7-8 หมื่นตู้หรือมากกว่า 50% ตัดค่าเสื่อมราคาหมดแล้ว คาดช่วงปลายปี 2569 จะตัดค่าเสื่อมครบทั้ง 1.2 แสนตู้ และการเพิ่มบริการใหม่ ทำให้ตู้ทั้งหมด 120,000 ตู้ ยังสามารถสร้างรายได้ให้บริษัทอย่างต่อเนื่อง
ปัจจุบันบริษัทฯยังมีกำไรค่อนข้างน้อยจากธุรกิจตู้เต่าบิน (เครื่องดื่มชงสด) และตู้ชาร์จไฟฟ้า (GINKA EV) แต่ในระยะยาวจะเพิ่มมากขึ้น ตั้งเป้าเพิ่มตู้เต่าบินเป็น 10,000 ตู้ และจุดชาร์จไฟฟ้า 1,000 แห่งในปีนี้
ธุรกิจตู้บุญเติมไม่ใช่เป้าหมายธุรกิจหลัก แต่เป็น Cash Cow ที่แข็งแกร่ง ท่ามกลางนโยบายรัฐบาลของพรรคภูมิใจไทยหนุนผู้มีรายได้ปานกลางและระดับล่าง เป็นกลุ่มลูกค้าของบริษัทฯ