HoonSmart.com>>บล.ทิสโก้ ชี้แม้ภาษีการค้าจบที่ 36% มอง SET ไม่ต่ำกว่า 1,060 จุด ทรงตัวได้หากเงินกระตุ้นเศรษฐกิจทำงาน-งบประมาณปี’69 ผ่าน เงินลงทุนยาวของต่างชาติยังอยู่ มูลค่าทางบัญชีต่ำค้ำราคาหุ้น
นายไพบูลย์ นลินทรางกูร ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บล. ทิสโก้ กล่าวในงานสัมมนา Investment Forum 2025 ในหัวข้อ “จัดทัพลงทุนฝ่าคลื่นความเปลี่ยนแปลง” ว่า หากอัตราภาษีสำหรับประเทศไทยอยู่ที่ 25% ตลาดจะยังรับได้ และแม้จะจบที่ 36% ในวันที่ 1 สิงหาคมนี้ ก็ยังเชื่อว่าดัชนีหุ้นไทยจะไม่ต่ำกว่า 1,060 จุด ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดรอบก่อนหน้า ภายใต้เงื่อนไขที่ว่าเงินกระตุ้นเศรษฐกิจ 157,000 ล้านบาททำงานอย่างได้ผล และงบประมาณปี 2569 ผ่านสภาฯได้สำเร็จ การเติบโตจะยังไปต่อ ซึ่งนักวิเคราะห์มองว่ากำไรสุทธิของบริษัทจดทะเบียนปี 2568 จะเพิ่มขึ้นราว 10% และดัชนีสิ้นปีมีโอกาสแตะ 1,231 จุด
“จริงอยู่ว่าเศรษฐกิจ หรือจีดีพีไม่ดี ไม่โต ผลกำไรของบริษัทจดทะเบียนจะโตได้อย่างไร แต่ความสัมพันธ์ของกำไรบริษัทจดทะเบียนกับจีดีพี อาจจะไม่ได้เดินไปในแนวทางเดียวกันทั้งหมด หากบริษัทสามารถบริหารธุรกิจได้ดีและมีกำไรก็สามารถที่จะโตได้”นายไพบูลย์ กล่าว
นายไพบูลย์ กล่าวว่า นอกจากนี้ หุ้นไทย 70% มีการซื้อขายกันในระดับที่ต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีอย่างไม่เคยมีมาก่อน และเป็นตลาดที่มีหุ้นปันผลสูงในดัชนี SETHD ระดับ 6-7% และหุ้นทั่วๆ ไป จ่ายปันผลกันอยู่ระดับ 4% ถือว่าปันผลสูง
แม้ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา ตลาดหุ้นไทยเป็น 1 ใน 3 ตลาดย่านนี้ที่ไม่ปรับตัวขึ้นตามตลาดหุ้นโลก แต่ผู้จัดการกองทุนต่างชาติยังอยู่ เงินลงทุนระยะยาวของกลุ่มนี้เพิ่มขึ้นตลอด 3 ปี นั่นอาจเป็นผลมาจากผู้จัดการกองทุนต่างชาติยังจับตาไทยในฐานะตลาดเกิดใหม่ที่อาจฟื้นตัวได้ดี หากรักษาโมเมนตัมเชิงกำไรต่อจากไตรมาสแรกปี 2568 ที่พุ่งสูงขึ้นมาอย่างมากเป็นครั้งแรก
แม้นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิเป็นระยะ แต่ไม่ใช่ส่วนที่เป็นเม็ดเงินลงทุนระยะยาว เป็นการเทรดระยะสั้นในเชิงการบริหารพอร์ตเชิงกลยุทธ์ผ่านโปรแกรมเทรดดิ้ง ไม่ใช่การลากหุ้นขึ้นแล้วทุบลง เพราะตลาดหลักทรัพย์ฯยังมีมาตรการกำกับดูแล และกองทุนขนาดใหญ่ยังรักษาจรรยาบรรณการลงทุนอย่างดี
ทั้งนี้ เพื่อเสริมเสถียรภาพให้ตลาดหุ้นไทยในระยะยาว ทางสำนักงานคณะกรรมการกำกับและส่งเสริมการประกอบธุรกิจประกันภัย (คปภ.) ควรจะลดอัตราการวางเงินกรณีลงทุนในหุ้นของบริษัทประกันชีวิตจาก 25% เหลือระดับต่ำกว่าเดิมเป็นการชั่วคราว เพื่อดึงเงินลงทุนระยะยาวเข้ามาสู่ตลาดหุ้นไทย ที่ยังมีหุ้นปันผลสูง และความเสี่ยงก็เท่ากับการไปลงทุนหุ้นต่างประเทศ
ขณะเดียวกัน กระทรวงการคลัง ควรจะให้สิทธิประโยชน์ทางภาษีสำหรับนักลงทุนที่มีการลงทุนในตลาดทุนโดยตรง และเปิดให้สับเปลี่ยนหุ้นได้เพื่อการบริหารพอร์ต โดยที่ยังได้สิทธิภาษี เพื่อที่จะรักษาเงินลงทุนไว้ในตลาดทุนให้ยาวขึ้น