HoonSmart.com>>” เอสซีบี เอกซ์” (SCB) ตัวเบาลง หลังขาย”โรบินฮู้ด” ให้กลุ่มยิบอินซอย รับเงินก้อนแรก 400 ล้านบาท คงเหลือขาดทุนอีก 600 ล้านบาทในไตรมาส 3 ไม่มีนัยสำคัญต่อผลงานรวม นักวิเคราะห์บล.ฟิลลิป คงประมาณการกำไรปีนี้ 4.32 หมื่นล้านบาท แนะซื้อ ชี้เป้าราคา 121 บาท บล.ดาโอ ยืนเป้ากำไร 3.96 หมื่นล้านบาท -9% จากปีก่อน ให้แค่ถือ ตีมูลค่า 110 บาท รับผลตอบแทนปันผล 9%
วันที่ 1 ต.ค. 2567 ราคาหุ้นบริษัท เอสซีบี เอกซ์ (SCB) ปิดที่ 110.50 บาท เพิ่มขึ้น 1.50 บาทหรือ +1.38% สำหรับการซื้อขายครึ่งวันเช้า ปรับตัวขึ้นตามกลุ่มธนาคารที่คาดหวังเงินกองทุนวายุภักษ์ หนึ่ง เริ่มเข้าซื้อหุ้นวันนี้ รวมถึงความสำเร็จในการขาย Robinhood หรือ โรบินฮู้ด แพลตฟอร์มดีลิเวอรี่สัญญาชาติไทย ให้กับกลุ่ม ยิบอินซอย ราคา 400 ล้านบาทชำระทันที และจะจ่ายส่วนเพิ่มตามผลประกอบการอีกไม่เกิน 1,600 ล้านบาท รวมมูลค่า 2,000 ล้านบาท
บล.ฟิลลิป (ประเทศไทย) วิเคราะห์ SCB ขายหุ้นทั้งหมดของ Robinhood จะช่วยให้ SCB ลดผลขาดทุนในปี2567 ได้ประมาณ 600 – 700 ลบ. แต่อาจจะมีการตั้งด้อยค่าประมาณ 600 ล้านบาท ไม่มีผลต่อผลประกอบการที่คาดไว้อย่างมีนัยสำคัญ จึงยังคงประมาณการกำไรปีนี้ไว้เหมือนเดิมที่ประมาณ 4.32 หมื่นล้านบาท และยังคงราคาพื้นฐาน 121 บาท ซึ่งยังคงมีส่วนต่างราคา และ SCB เป็นธนาคารที่มีปันผลสูงที่สุดในกลุ่ม ทำให้ยังคงแนะนำ “ซื้อ”
“การหยุดทำธุรกิจ Robinhood จะทำให้ SCB จะต้องมีการตั้งด้อยค่าสินทรัพย์ประมาณ 2,000 ล้านบาท แต่ Robinhood ยังมีสินทรัพย์ล่าสุดเหลืออยู่ประมาณ 1,000 ล้านบาท และการได้รับชำระเงินค่าหุ้น 400 ล้านบาท จะต้องตั้งด้อยค่าสินทรัพย์ เหลือประมาณ 600 ล้านบาท แต่หากมีส่วนเพิ่มสูงกว่า 1,000 ล้านบาท จะรับรู้เป็นก าไร โดยมากสุด SCB จะรับรู้กำไรจากการขายนี้ประมาณ 1,000 ล้านบาท แต่จากผลประกอบการของ Robinhood ที่ยังขาดทุนอยู่ มองว่า SCB จะรับรู้กำไรนั้นเป็นไปได้ยาก แต่การขายครั้งนี้จะช่วยลดผลขาดทุนในปี 2567 ได้ประมาณ 500 – 600 ล้านบาท และมากกว่า 2,000 ล้านบาท ในกรณีที่ดำเนินธุรกิจต่อเต็มปี”บล.ฟิลลิประบุ
ด้านบล.ดาโอมองเป็นบวกเล็กน้อย ประเมินว่า SCB จะมีการบันทึก impairment loss ที่ลดลงในไตรมาสที่ 3 จากเดิมที่ -1,000 ล้านบาท เหลือที่ -600 ล้านบาท เพราะได้เงินจากการปิดดีลขายRobinhood ทันทีที่ 400 ล้านบาท (คิดเป็น upside ต่อประมาณการกำไรสุทธิปีนี้ที่+1%) ขณะที่ส่วนต่างอีกไม่เกิน 1,600 ล้านบาท ถือว่าเป็นสัญญาManagement Agreement จะรับรู้เป็นกำไรให้กับ SCB ได้ก็ต่อเมื่อ Robinhood มีกำไร ซึ่งไม่ทราบว่า 1,600 ล้านบาท จะจ่ายให้ SCB ภายในกี่ปี และไม่ทราบว่าสัดส่วนการแบ่งกำไรให้กับ SCB เป็นเท่าไร อย่างไรก็ดี ตั้งแต่ไตรมาส 4 เป็นต้นไป ทาง SCB ไม่ต้องแบกผลขาดทุนจาก Robinhood อีกต่อไป (ปี 2566 มีผลขาดทุนสุทธิราว 2,200 ล้านบาท) ซึ่งจะเป็นปัจจัยบวกในระยะยาว
“เรายังคงประมาณการกำไรสุทธิปีนี้ ที่ 3.96 หมื่นล้านบาท ลดลง -9% YoY จากการตั้งสำรองฯและ OPEX ที่เพิ่มขึ้น คาดไตรมาส 3 กำไรจะเพิ่มขึ้น YoY จากสำรองฯที่ลดลง แต่จะทรงตัว QoQ เพราะมีขาย Robinhood ได้เงินทันทีที่ 400 ล้านบาท ขณะที่ NPLs ยังอยู่ในทิศทางขาขึ้นจากสินเชื่อรายย่อย แนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมาย 110 บาท แต่ยังมี Dividend yield สูงที่ราว 9%”บล.ดาโอระบุ