HoonSmart.com>>บล.ทรีนีตี้มองเห็นโอกาสจาก “ไออาร์พีซี” Laggard ราคาต่ำกว่า SET ประมาณ 3% ต่ำกว่าเป้าหมายที่ 3.90 บาท มองข้ามไตรมาสที่ 4/65 ขาดทุน 7,000 ล้านบาท หากหัก Stock-ค่าเงินบาท เหลือขาดทุน 1,600 ล้านบาท คาดปี 66 พลิกมีกำไร 7,377 ล้านบาท มองสเปรดดีขึ้น มีเงินปันผลประมาณ 5%
บล.ทรีนีตี้ยังคงราคาเป้าหมายบริษัท ไออาร์พีซี (IRPC) ที่ 3.90 บาท และแนะนำซื้อในเชิงพื้นฐาน จากราคาหุ้นที่ Laggard ต่ำกว่า SET ประมาณ 3% ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา และต่ำกว่า Net liquidation value นอกจากนี้ยังมีระดับ P/BV ที่ 0.87 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอยู่พอสมควร
ทั้งนี้คาดว่าบริษัทรายงานผลขาดทุนไตรมาสที่ 4/2565 ที่ 7,000 ล้านบาท หากหักขาดทุน Stock ประมาณ 6,000 ล้านบาท กำไรอัตราแลกเปลี่ยน 600 ล้านบาทออกไป จะมีผลขาดทุนจากการดำเนินงานอยู่ที่ -1,600 ล้านบาท บริษัทมีการปิดซ่อมบำรุงประมาณ 20 วัน รวมทั้งปี 2565 ขาดทุนสุทธิ -4,314 ล้านบาท
ส่วนแนวโน้มในปี 2566 ยังคงประมาณการกำไรที่ 7,377 ล้านบาท บนสมมติฐาน HDPE Spread ประมาณ 500 เหรียญสหรัฐ/ตัน คาดว่ายอดขายรวม 322,889 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6,269 ล้านบาท โตประมาณ 1.98%และอัตราผลตอบแทนเงินปันผลประมาณ 5% ปัจจัยบวกได้แก่การเปิดเมือง/ประเทศจีน ซึ่งน่าจะช่วยให้สเปรด ปิโตรเคมีดีขึ้น แต่ขึ้นอยู่กับภาวะเศรษฐกิจโลกด้วย หากมี Downside มากขึ้น จะหักลบซึ่งกันและกันจนทำให้สเปรดไม่สามารถขยับไปไหนไกลได้
ปัจจุบันสเปรดอยู่ในระดับต่ำที่ 330-360 เหรียญ ซึ่งอาจจะมีผลต่อประมาณการ แต่จะต้องดูอีกครั้งหลังจากจีนหยุดยาวจากช่วงตรุษจีน
ด้านนักวิเคราะห์ 17 ราย มีคำแนะนำทั้งซื้อ ถือ เทรดดิ้ง ให้ราคาเป้าหมายเฉลี่ย 3.51 บาท โดยบริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ ตีมูลค่าสูงสุดที่ 4.80 บาทและบล. ซีจีเอส-ซีไอเอ็มบี (ประเทศไทย) ให้เป้าหมายต่ำสุด 2.70 บาท