HoonSmart.com>>หุ้น DTAC-TRUE ราคาวิ่งขึ้น ขานรับคืบหน้าดีลควบรวมกิจการ หลัง IFA ของทั้งสองบริษัทเห็นชอบให้ที่ประชุมผู้ถือหุ้นอนุมัติการควบรวมกิจการ
เมื่อเวลา 10.27 น.หุ้น DTAC บวก 3.11% มาอยู่ที่ 49.75 บาท เพิ่มขึ้น 1.50 บาท มู่ลค่าซื้อขาย 389.37 ล้านบาท
หุ้น TRUE บวก 2.04% มาอยู่ที่ 5.00 บาท เพิ่มขึ้น 0.10 บาท มูลค่าซื้อขาย 744.37 ล้านบาท
ที่ปรึกษาทางการเงินอิสระ (IFA) ของทั้งบริษัท โทเทิ่ล แอ็คเซ็ส คอมมูนิเคชั่น (DTAC) และบริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น (TRUE) เห็นชอบให้ที่ประชุมผู้ถือหุ้นอนุมัติการควบรวมกิจการระหว่าง DTAC กับ TRUE จาก synergy benefit ที่จะเกิดขึ้น โดย IFA ประเมินมูลค่าเหมาะสมด้วยวิธี DCF ของ DTAC และ TRUE อยู่ที่ 39.2-65.6 บาท และ 4.1-6.9 บาท ตามลำดับ (as a standalone business) และลงความเห็นอัตราส่วนการแปลงหุ้น ของ DTAC 1 หุ้นเดิม ต่อ 6.13444 หุ้นใหม่ และ TRUE 1 หุ้นเดิม ต่อ 0.60018 หุ้นใหม่ นั้นเป็นอัตราที่เหมาะสม
บล.เคทีบีเอสที มีมุมมองเป็นบวกเล็กน้อย การผ่านความเห็นของ IFA สนับสนุนให้ที่ประชุมผู้ถือหุ้นอนุมัติการควบรวม TRUE และ DTAC ทำให้ดีลดังกล่าวสามารถเดินหน้าต่อได้และคาดว่าตลาดจะตอบรับเชิงบวกในประเด็นนี้ อย่างไรก็ตามสิ่งที่ตลาดให้ความสำคัญคือ synergy benefit ที่จะเกิดขึ้นหลังการควบรวมไม่ได้มีปรากฎในรายงานดังกล่าว ในขณะที่สมมติฐานในการทำประมาณการของ IFA จึงมองว่าค่อนข้าง aggressive
โดยประเมินกำไร DTAC เติบโตในปี 64-69 เติบโตอยู่ที่ 13%-17% CAGR และ TRUE เติบโตในปี 65-69 ที่ 54%-157% CAGR ซึ่งประเมินเป็นระดับการเติบโตที่ท้าทายมากบน standalone business ทั้งนี้ ขั้นตอนสำคัญต่อไปคือผ่านการอนุมัติจากหน่วยงานที่เกี่ยวข้องซึ่งจะเกิดขึ้นในช่วง มิ.ย.-ส.ค. ปีนี้ พร้อมแนะ”ถือ”หุ้น DTAC ราคาเป้าหมาย 35.00 บาท ไม่รวม synergy benefit จากการควบรวม, TRUE Bloomberg consensus ่ให้ราคาเป้าหมาย 5.37 บาท
ด้านบล.ยูโอบี เคย์เฮียน (ประเทศไทย) แนะ”เก็งกำไร”หุ้น DTAC ราคาเป้าหมาย 50.50 บาท เก็งกำไรมูลค่าหุ้นที่ม๊โอกาสปรับเพิ่มจาก synergy ของการควบรวม ่ให้จุดตัดขาดทุน 47 บาท