ดีบีเอส วิคเคอร์สฯ ตีมูลค่าสินทรัพย์ MK คาดสูงถึง 10.19 บาท ตีราคาพื้นฐาน 5.10-6.12 บาท
บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส(ประเทศไทย) คาดว่า บริษัทมั่นคงเคหะการ(MK) มีมูลค่าสินทรัพย์ต่อหุ้น( NAV)สูงถึง 10.19 บาท หลังประเมินราคาตลาดกับสินทรัพย์ที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ ณ สิ้นปี 2560 พบว่าส่วนเพิ่มสูงเป็น 3,552 ล้านบาท หรือคิดเป็น 3.58 บาทต่อ 1 หุ้น MK และเมื่อรวมกับมูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น ณ สิ้นปี 2560 ที่ 6.61 บาท
คำแนะนำ ซื้อ เก็งกำไร จากการศึกษาราคาพื้นฐานด้วยส่วนลด ณ ระดับต่างๆ และเมื่อใช้ส่วนลดที่มาก เพื่ออนุรักษ์นิยม ก็พบว่าที่ส่วนลด 50% และ 40% ราคาพื้นฐานเป็น 5.10 และ 6.12 บาท ต่อหุ้น เมื่อเทียบกับราคาปิดวันที่ 19 ก.ค.ยังมีส่วนเพิ่มที่ 10% และ 32% ก็ถือว่าอยู่ในเกณฑ์ดี อย่างไรก็ตามแต่ในแง่ P/E ไม่ถึงกับถูกนัก ใช้กำไร 4 ไตรมาสย้อนหลัง ณ ราคาปิดเป็น 18.3 เท่า MK มีจุดเด่นด้านสินทรัพย์ที่มีคุณค่า แต่ในแง่การทำกำไรยังไม่ถึงกับโดดเด่นมากนัก
ในระยะนี้คาดว่าจะมีการเก็งกำไรหุ้น MK จากประเด็น SPALI อาจปรับเพิ่มราคาเทนเดอร์ฯ สูงก่า 4.10 บาท ได้ หากต้องการหุ้นเพิ่ม เพื่อจูงใจให้มาทำเทนเดอร์ฯ ขณะที่กลุ่มฟินันซ่าที่ถือหุ้นเดิม ยืนยันไม่ขายหุ้น ที่ผ่านมา SPALI ก็ยอมลดสัดส่วน ไม่ต้องถึง 25% ดีลการซื้อก็จะไม่ล้ม และเห็นว่าที่ปรึกษาทางการเงินมีโอกาสเช่นกัน ที่จะแนะนำไม่ให้ทำเทนเดอร์ฯ เพราะราคาที่ 4.10 บาท ต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีที่ 6.66 บาทถึง 38% และเมื่อเปิดเผยมูลค่าหุ้นที่เหมาะสมในการประเมินสูงกว่าราคาเทนเดอร์ฯมาก ก็คาดว่าจะมีการเก็งกำไร MK ขณะที่มูลค่าทางบัญชีที่ว่าสูงแล้วนั้นก็ยังไม่ได้สะท้อนมูลค่าที่แท้จริง คือ ยังต่ำกว่ามาก เพราะใช้ราคาต้นทุนที่ดินในอดีต ซึ่งปัจจุบันมูลค่าตามราคาตลาดปรับขึ้นไปมากแล้ว