HoonSmart.com>>บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็งมองบวก IRPC ผลงานพลิกเป็นบวก ไตรมาส 2 ราคาหุ้นลงใกล้มูลค่าหุ้นทางบัญชี หาจังหวะเก็บหุ้น เก็งกำไร
นักวิเคราะห์ บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง (ประเทศไทย) คาดกำไรปกติพลิกกลับเป็นบวก 450 ล้านบาท ในไตรมาส 2 จากติดลบ 639 ล้านบาทในไตรมาส 1 บนสมมติฐาน market GIM 10 เหรียญต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 14.9%
การกลับมาเดินเครื่องเต็มที่ของ RDCC จะช่วยผลักดัน GIM ให้เพิ่มขึ้น 1 เหรียญต่อบาร์เรล แรงส่งผลประกอบการคาดต่อเนื่องไปในครึ่งปีหลัง จากผลบวกมาตรการ IMO2020 จะช่วยผลักดันอุปสงค์น้ำมันดีเซล เพื่อใช้เป็นส่วนผสมในน้ำมันสำหรับเดินเรือขึ้น
เราปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2562-2563 ลง 5.1-34.1% เป็น 5,968 และ 9,628 ล้านบาท สะท้อนส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ทั้งโรงกลั่นและปิโตรเคมีที่ต่ำกว่าคาดในครึ่งปีแรก ซึ่งเป็นผลจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก รวมถึงการเข้ามาของอุปทานใหม่ จึงปรับลดสมมติฐาน Market GIM 2.3-10.2% เป็น 11.5 เหรียญต่อบาร์เรลและ 13 เหรียญต่อบาร์เรล ตามลำดับ นอกจากนั้นมีการปรับสมมติฐานปริมาณน้ำมันดิบเข้ากลั่นปี 2562 ลง 1.9% เป็น 207 KBD แต่คงปี 2563 ไว้ที่ 211KBD
“เราเชื่อว่าราคาหุ้นอ่อนตัวสะท้อนผลประกอบการไตรมาส 1 ที่อ่อนแอไปแล้ว ขณะที่ผลประกอบการปกติ คาดพลิกเป็นมีกำไรจากขาดทุนในไตรมาสก่อน แรงส่งต่อเนื่องไปในครึ่งปีหลัง หุ้นซื้อขายใกล้มูลค่าทางบัญชี ด้วยสัดส่วนราคาต่อมูลค่าหุ้นทางบัญชีหรือ P/BV 1.1 เท่า แนะนำ Trading Buy ราคาเป้าหมายใหม่ 5.35 บาท อ้างอิงค่าเฉลี่ย P/BV 7 ปี ที่ 1.2 เท่า เชิงกลยุทธ์อาจพิจารณาทยอยสะสมเมื่ออ่อนตัวในช่วงแรงกดดันจากน้ำมันอ่อนตัว อาจนำไปสู่ขาดทุนสต๊อกใน ไตรมาส 2 “นักวิเคราะห์ บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็งระบุ