HoonSmart.com>>บลจ.แอสเซท พลัส มองเศรษฐกิจโลกปี 70 แนวโน้มเติบโตต่อเนื่อง แต่การขยายตัวอาจกระจุกตัวในบางประเทศและอุตสาหกรรม ท่ามกลางความท้าทายจากเงินเฟ้อ ดอกเบี้ย และความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ ชูโอกาสลงทุนใน “AI- Semiconductor – ตลาดหุ้นเอเชีย” ได้แรงหนุนจากการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของเศรษฐกิจโลก กลยุทธ์เน้นคัดเลือกสินทรัพย์ที่มีศักยภาพเติบโต พื้นฐานแกร่ง
นายกมลยศ สุขุมสุวรรณ ประธานเจ้าหน้าที่สายงานการลงทุน บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน (บลจ.) แอสเซท พลัส กล่าวว่า เศรษฐกิจโลกในปี 2570 ยังมีปัจจัยสนับสนุนการเติบโต โดยเฉพาะการลงทุนในเทคโนโลยีและโครงสร้างพื้นฐาน AI ซึ่งกำลังเข้ามามีบทบาทสำคัญต่อเศรษฐกิจโลก อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับคุณภาพของการเติบโตและความสามารถในการสร้างผลกำไรของธุรกิจ มากกว่าการลงทุนตามกระแสเพียงอย่างเดียว
ทั้งนี้ กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจโลกจะขยายตัว 3.0% ในปี 2569 และเพิ่มขึ้นเป็น 3.4% ในปี 2570 สะท้อนทิศทางการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ ขณะที่นโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตาม เนื่องจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้ออาจทำให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูงนานกว่าที่ตลาดคาด และส่งผลต่อการประเมินมูลค่าสินทรัพย์เสี่ยง
นายกมลยศ กล่าวว่า หนึ่งในธีมการลงทุนที่น่าจับตาในปี 2570 คือ AI และ Semiconductor ซึ่งได้รับแรงสนับสนุนจากการลงทุนในศูนย์ข้อมูล (Data Center) และความต้องการระบบประมวลผลประสิทธิภาพสูง โดยโอกาสเติบโตไม่ได้จำกัดอยู่เพียงผู้ผลิตชิป GPU แต่ยังครอบคลุมชิปเฉพาะทาง (ASIC) หน่วยความจำ High Bandwidth Memory (HBM) และเทคโนโลยี Advanced Packaging ซึ่งเป็นองค์ประกอบสำคัญของระบบ AI โดยเฉพาะการขยายตัวของ AI Inference หรือการนำ AI ไปใช้งานจริง ซึ่งทำให้ประสิทธิภาพและต้นทุนการประมวลผลมีความสำคัญมากขึ้น และอาจสร้างโอกาสให้กับบริษัทที่มีเทคโนโลยีเฉพาะทางและความได้เปรียบในการแข่งขัน
นอกจากนี้ ยังมีตลาดหุ้นเอเชียอย่าง ไต้หวันและเกาหลีใต้ มีบทบาทในห่วงโซ่อุปทาน Semiconductor ระดับโลก โดยไต้หวันมีความโดดเด่นด้านการผลิตชิปขั้นสูง (Foundry) และเทคโนโลยี Advanced Packaging ขณะที่เกาหลีใต้เป็นผู้นำด้านอุตสาหกรรมหน่วยความจำ โดยเฉพาะ HBM ซึ่งมีความสำคัญต่อการพัฒนาระบบ AI ประสิทธิภาพสูง ความได้เปรียบของทั้งสองประเทศยังรวมถึงองค์ความรู้ เทคโนโลยี และความสัมพันธ์กับลูกค้าระดับโลก ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยเสริมความสามารถในการแข่งขันในระยะยาว
ขณะเดียวกัน การขยายตัวของ AI ยังส่งผลต่อความต้องการพลังงานและโครงสร้างพื้นฐาน โดยสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ประเมินว่า การใช้ไฟฟ้าของศูนย์ข้อมูลทั่วโลกอาจเพิ่มขึ้นจากประมาณ 485 เทราวัตต์ชั่วโมงในปี 2025 เป็นราว 950 เทราวัตต์ชั่วโมงในปี 2030 สะท้อนโอกาสเติบโตของธุรกิจระบบโครงข่ายไฟฟ้า (Smart Grid) อุปกรณ์จัดการพลังงาน และระบบระบายความร้อน รวมถึงความต้องการโลหะสำคัญอย่างทองแดงที่ใช้ในระบบไฟฟ้าและโครงสร้างพื้นฐาน
อย่างไรก็ตาม แม้ AI จะเป็นหนึ่งในแรงขับเคลื่อนสำคัญของเศรษฐกิจดิจิทัล แต่ประเด็นที่ต้องติดตามในปี 2570 คือ ความสามารถในการเปลี่ยนเม็ดเงินลงทุนจำนวนมากให้เป็นรายได้และผลกำไรที่เกิดขึ้นจริง หากการเติบโตของรายได้จาก AI ไม่สอดคล้องกับเม็ดเงินลงทุน อาจส่งผลให้บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ชะลอการลงทุนและกระทบต่อคำสั่งซื้อในห่วงโซ่อุปทาน นักลงทุนจึงควรติดตามการเติบโตของรายได้ อัตรากำไร กระแสเงินสด และความคุ้มค่าของเงินลงทุนควบคู่กันไป
นอกเหนือจากโอกาสในอุตสาหกรรมเทคโนโลยี เวียดนามยังเป็นอีกหนึ่งตลาดที่น่าจับตาในปี 2570 จากการได้รับประโยชน์จากการกระจายฐานการผลิตออกจากจีน การสนับสนุนด้านธุรกิจนิคมอุตสาหกรรม โลจิสติกส์ และโครงสร้างพื้นฐาน ขณะที่การขยายตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจยังมีโอกาสส่งผ่านไปยังธุรกิจธนาคารและการบริโภคภายในประเทศ
อีกหนึ่งปัจจัยสนับสนุนสำคัญคือการที่ FTSE Russell ยกระดับเวียดนามจาก Frontier Market สู่ Secondary Emerging Market โดยเริ่มทยอยนำหุ้นเข้าดัชนีตั้งแต่เดือนกันยายน 2026 และมีกำหนดเพิ่มสัดส่วนการนำเข้าดัชนีต่อเนื่องจนถึงเดือนกันยายน 2027 ซึ่งอาจช่วยขยายฐานนักลงทุนสถาบันต่างชาติและเพิ่มความสนใจต่อตลาดหุ้นเวียดนาม อย่างไรก็ตาม กระแสเงินลงทุนจริงยังขึ้นอยู่กับหุ้นที่ผ่านเกณฑ์การลงทุน ข้อจำกัดการถือครองของต่างชาติ และระดับมูลค่าหุ้นที่สะท้อนความคาดหวังไปแล้ว นักลงทุนจึงควรให้ความสำคัญกับคุณภาพของบริษัทและราคาที่เหมาะสมควบคู่กัน
สำหรับกลยุทธ์การลงทุน นายกมลยศ กล่าวว่า การจัดพอร์ตควรสร้างสมดุลระหว่างสินทรัพย์ที่มีศักยภาพเติบโตจากเมกะเทรนด์ระยะยาว กับสินทรัพย์ที่ช่วยบริหารความเสี่ยง เช่น ตราสารหนี้คุณภาพดี ธุรกิจที่มีกระแสเงินสดสม่ำเสมอ และทองคำ ซึ่งสามารถมีบทบาทในการกระจายความเสี่ยงจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ นอกจากนี้ นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับการทยอยลงทุนในระดับราคาที่เหมาะสม การจำกัดความกระจุกตัวของพอร์ต และการปรับสมดุลการลงทุนให้สอดคล้องกับสถานการณ์ตลาด
บลจ.แอสเซท พลัส มองว่า ท่ามกลางโอกาสและความท้าทายของปี 2570 นักลงทุนควรมองไกลกว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ โดยให้ความสำคัญกับการคัดเลือกธุรกิจที่สามารถเปลี่ยนโอกาสจากการเติบโตของอุตสาหกรรมให้เป็นผลประกอบการที่แข็งแกร่ง ควบคู่กับการบริหารพอร์ตอย่างยืดหยุ่น เพื่อสร้างสมดุลระหว่างโอกาสในการเติบโตและการบริหารความเสี่ยงในระยะยาว
บลจ.แอสเซท พลัสชี้เศรษฐกิจโลกปี 70 ฟื้นตัว