HoonSmart.com>>บล.บัวหลวง วิเคราะห์แนวโน้มกำไรไตรมาส 3 กลุ่มพลังงาน เทคฯ ค้าปลีก ท่องเที่ยว นำ พร้อมเปิดลิสต์ 8 หุ้นเด่นผลงานรุ่ง
บล.บัวหลวง วิเคราะห์ ผลประกอบการไตรมาส 3 /2569 ว่า ภาพรวมกำไรสุทธิและกำไรหลักมีแนวโน้มขยายตัวเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว (YoY) แต่คาดว่าจะชะลอตัวลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ)
ปัจจัยหนุนสำคัญเมื่อเทียบ YoY มาจากราคาน้ำมัน Brent ที่ปรับขึ้นเฉลี่ย 28% YoY ค่าการกลั่น Singapore GRM ที่พุ่งขึ้น 434% YoY และส่วนต่างราคาปิโตรเคมีทั้ง HDPE และ PET (West) ที่ขยายตัว ควบคู่ไปกับแรงส่งจากรายได้บริการมือถือและอินเทอร์เน็ต ความต้องการในกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ตามรอบวัฏจักร AI และ Data Center ตลอดจนการรับรู้กำลังการผลิตใหม่และกำไรโรงไฟฟ้าต่างประเทศของ GULF
ขณะที่ยังโดนกดดัน YoY จากต้นทุนน้ำมันเครื่องบินที่เพิ่มขึ้นกดดันสายการบิน และส่วนต่างดอกเบี้ยหดตัวกดดันกลุ่มธนาคาร หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรหลักคาดขยายตัว YoY แต่ชะลอตัวลง QoQ เช่นกัน
กลุ่มที่กำไรหลักออกมาเติบโต YoY นำโดย
กลุ่มพลังงาน/ปิโตรฯ/วัสดุก่อสร้าง ราคาน้ำมัน Brent, ค่าการกลั่น GRM, ส่วนต่างปิโตรฯ ทั้ง HDPE และ PET (West) ขยายตัว YoY เดือน ก.ค.-ส.ค. แต่ชะลอ QoQ
กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ ดีมานด์ AI/Data Center ยังแข็งแรง, ปริมาณส่งมอบ PCB ยังเติบโต, อัตราการใช้กำลังการผลิต IC ยังเพิ่มขึ้น
กลุ่มสื่อสาร รายได้จากบริการมือถือ-อินเทอร์เน็ต
กลุ่มค้าปลีก ตัวเลขยอดขายสาขาเดิม (SSSG) กลุ่มค้าปลีกปรับตัวขึ้น 1% YoY ในเดือน ก.ค.
กลุ่มที่ยังเติบโตได้ นำโดย กลุ่มค้าปลีกสินค้า IT โดยสำหรับ COM7 ยอดขายรวมคาดเติบโต +15% YoY และ ADVICE +17% YoY, SSS ร้านสะดวกซื้อ ได้แก่ CPALL คาดขยายตัว 0.5% YoY เฉลี่ยเดือน ก.ค.-ส.ค. ขณะที่ Makro ทรงตัว YoY และ Lotus -5% YoY
กลุ่มที่ยังคงฟื้นตัวช้าคือ กลุ่มค้าปลีกวัสดุก่อสร้าง โดย GLOBAL คาด SSS หดตัว -5% YoY และ HMPRO -2% YoY, กลุ่มห้างสรรพสินค้า CRC SSSG เดือน ก.ค. +2% YoY, CPN คาดยอดขายผู้เช่าเดือน ก.ค. +5% YoY, Traffic +4% YoY
กลุ่มที่กำไรหลักออกมาลดลง YoY นำโดยกลุ่มขนส่ง ต้นทุนน้ำมันเครื่องบินที่เพิ่มขึ้น, กลุ่มธนาคาร ส่วนต่างดอกเบี้ยกดดันต่อเนื่อง
แนะนำกลยุทธ์ลงทุน เน้น Selective ในหุ้นที่แนวโน้มกำไรไตรมาส 3 ยังคาดเติบโตแข็งแกร่ง ไม่เห็นการปรับกำไรลงแรง 3 เดือนที่ผ่านมาและมีปัจจัยบวกหนุนการฟื้นตัวชัดเจน ได้แก่
กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ KCE ปริมาณส่งมอบ PCB ในไตรมาส 3 คาดจะเพิ่มขึ้น QoQ ขณะที่การปรับขึ้นราคาสินค้าที่มีผลตั้งแต่วันที่ 1 ก.ค. จะหนุนให้ราคาขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้นราว 9-10% ส่งผลให้รายได้จาก PCB อาจเพิ่มขึ้น 17-19% QoQ
กลุ่มเครื่องดื่ม CBG แม้ต้นทุนแพ็กเกจจิ้งที่สูงขึ้นอาจกดดันอัตรากำไรระยะสั้น แต่ยอดขายเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศคาดโต 10% YoY ขณะที่พม่าคาดโต 70% YoY ใน 3Q26 และยังโตต่อ 30% YoY ใน 4Q26, ธุรกิจจัดจำหน่ายเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ยังได้ Market Share เพิ่มขึ้น
กลุ่มส่งออกอาหารสัตว์เลี้ยง ITC คาดยอดขายเดือน ก.ค.-ส.ค. ยังแข็งแกร่ง คาดเติบโต 10% YoY, 7% QoQ
กลุ่มโรงพยาบาล BH, BDMS รายได้คาดกลับมาเติบโตทั้ง YoY และ MoM ในเดือน ก.ค. หนุนจากทั้งผู้ป่วยไทยและตะวันออกกลาง ประเมินเที่ยวบินจากอ่าวเปอร์เซียฟื้นถึงระดับก่อนสงครามตั้งแต่ต้นเดือน ก.ค.
กลุ่มท่องเที่ยว/สนามบิน AOT, CENTEL รายได้ต่อห้องพัก RevPAR ในเดือน ก.ค. AWC +26% YoY, CENTEL +8% YoY, ERW ~+5% YoY, MINT +4% YoY และโมเมนตัม ส.ค. คาดยังดีต่อ
กลุ่มโรงไฟฟ้า GPSC รับรู้กำไรจากโรงไฟฟ้า GHECO-One และ Glow IPP เต็มไตรมาส