HoonSmart.com>>บล.บัวหลวง คาดเศรษฐกิจปี 2569 โตเพียง 1.8% จากงบกระตุ้นมีจำกัด-หนี้สาธารณะใกล้เพดาน 70% รายได้ภาษีลดเหลือ 15.1% บังคับรัฐปฏิรูปโครงสร้างรายได้และรายจ่าย ยังดีมีแรงหนุนจากท่องเที่ยว การลงทุนต่างชาติ ส่งออกอิเล็กทรอนิกส์
ดร.วัชราภรณ์ กันทะพะเยา ผู้จัดการฝ่ายวิเคราะห์การลงทุนเพื่อบริหารความมั่งคั่ง สายงานวิจัย (นักเศรษฐศาสตร์) บล.บัวหลวง คาดว่า อัตราการขยายตัวของเผศรษฐกิจไทยปีนี้จะโตแค่ 1.8% ชะลอลงเมื่อเทียบกับปี 2568 ที่โต 2.4% เนื่องจากจำกัดด้วยงบประมาณและโครงสร้างรายได้ของรัฐที่ตึงตัว ทำให้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจมีขนาดเล็กลงกว่าที่เคยเห็นในอดีต
ปี 2569 งบประมาณมีราว 40,000 ล้านบาท ซึ่งจะกระตุ้นเศรษฐกิจได้เพียง 0.1–0.2% ของ GDP
-หนี้สาธารณะปัจจุบันอยู่ที่ 66.1% ของ GDP ใกล้เพดาน 70% และถูกสถาบันจัดอันดับเครดิตปรับลดมุมมองจาก “ Stable” เป็น “Negative” ทำให้การกู้เพิ่มมีข้อจำกัดมากขึ้น
-รายได้ภาษีลดลง คาดว่าปีนี้จะจัดเก็บได้ 15.1% ของ GDP ลดลงจากอดีตที่เคยเก็บได้ 16% หรือลดลงราว 3-4 แสนล้านบาท ต่ำกว่าประเทศกำลังพัฒนาอื่นที่จัดเก็บได้กว่า 25%
– รายได้ภาษีบุคคลธรรมดาอยู่ที่ 14.1% ของรายได้ภาษีรวม โดยมีผู้ยื่นภาษี 11 ล้านคน แต่ผู้เสียภาษีจริงเพียง 4.2 ล้านคน สะท้อนแรงงานนอกระบบจำนวนมาก ,ภาษีนิติบุคคลอยู่ที่ 26.6% ยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่หลังโควิด โดยเฉพาะธุรกิจ SME ขณะที่ภาษีมูลค่าเพิ่มที่มีสัดส่วนมากที่สุด 30.8% ปัจจุบันยังเก็บกันอยู่ที่อัตรา 7% แม้จะมีเพดานจัดเก็บ 10% แต่การขึ้นภาษีทันทีอาจกระทบกำลังซื้อ ซึ่งการจะปรับขึ้นต้องค่อยเป็นค่อยไปเป็นขั้นบันได และต้องใช้เวลาหลายปีจึงจะเก็บได้ที่ 10%
ขณะที่ รายจ่ายภาครัฐและสวัสดิการมีสูงถึง 90% ของรายได้ที่จัดเก็บได้ และเป็นรายจ่ายประจำสูงถึง 70% โดยสวัสดิการผู้สูงอายุคิดเป็นราว 20% และมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อเนื่องตามโครงสร้างประชากรที่เข้าสู่สังคมสูงวัย รัฐบาลใหม่จึงถูกบังคับให้ปฏิรูปโครงสร้างรายได้และรายจ่าย เพื่อรักษาความสามารถในการกระตุ้นเศรษฐกิจ
อย่างไรก็ตาม ยังมี 2 ปัจจัยบวกที่ยังพยุงเศรษฐกิจ คือ
1.การท่องเที่ยว คาดนักท่องเที่ยวต่างชาติ 34 ล้านคน แม้นักท่องเที่ยวจีนยังไม่ฟื้นเต็มที่ แต่เริ่มเห็นสัญญาณการกลับมาในช่วงตรุษจีนถึงปัจจุบัน
2. การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) เงินลงทุนในอุตสาหกรรมดาต้าเซ็นเตอร์และเซมิคอนดักเตอร์จะทยอยเข้ามาในช่วงปี 2569–2570 โดยปี 2569 จะเข้ามา 50% ของวงเงินลงทุนที่ได้รับการอนุมัติจากบีโอไอเมื่อไตรมาส 2 ปี 2568 และ ปี 2570 จะเข้ามา 30% และปี 2571 อีก 20%
ด้านการส่งออก แม้ถูกกดดันจากมาตรการภาษีของสหรัฐ แต่สินค้าอิเล็กทรอนิกส์ เช่น ฮาร์ดดิสก์ ไอซี และโทรศัพท์มือถือยังเติบโตแข็งแกร่ง คิดเป็น 19.2% ของมูลค่าส่งออกทั้งหมด
การเจรจา FTA กับประเทศคู่ค้าใหม่ เช่น อินเดีย อาจช่วยลดความเสี่ยงจากการพึ่งพาตลาดสหรัฐเพียงอย่างเดียว
เศรษฐกิจไทยปี 2569 คาดว่าจะชะลอตัว โตเพียง1.8% แต่ยังมีปัจจัยบวกจากการท่องเที่ยว การลงทุนทางตรง และการส่งออกสินค้าอิเล็กทรอนิกส์ ที่ช่วยพยุงสถานการณ์
อย่างไรก็ตาม รัฐบาลใหม่จะต้องเผชิญความท้าทายสำคัญในการปฏิรูปโครงสร้างรายได้และรายจ่าย เพื่อให้สามารถรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจและรองรับภาระสวัสดิการผู้สูงอายุที่เพิ่มขึ้นในอนาคต