เมย์แบงก์ กิมเอ็งปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย ปตท.จาก 51.20 บาท เป็น 58 บาท หลังเพิ่มประมาณการกำไร มูลค่าหุ้นลูก ครึ่งปีหลังชัดเจนเรื่องไอพีโอลูก PTTOR
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง ยังคงแนะนำ “ซื้อ” หุ้นบริษัทปตท.(PTT)ให้ราคาเป้าหมายใหม่ 58 บาท/หุ้น จากเดิมคาด 51.20 บาท แม้ Upside จะเริ่มจำกัด แต่ PTT ยังมีน่าสนใจจากปลดล็อคมูลค่าด้วยการนำธุรกิจน้ำมัน IPO ในปี 2562 คาดจะเห็นความคืบหน้าในช่วงครึ่งหลังปีนี้
“เราปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2561-2562 ขึ้น 6.8-11.6% เป็น 135,213 และ 137,425 ล้านบาท สะท้อนการปรับสมมติฐานราคาน้ำมันดิบดูไบที่ 60 เหรียญต่อบาร์เรล และการปรับประมาณการของ PTTEP, PTTGC และ IRPC ก่อนหน้านี้”
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็งยังคงชอบ PTT จากการเป็นตัวแทนหุ้นกลุ่มพลังงาน คาดกำไรจาการดำเนินงานไตรมาส1 เท่ากับ 36,232 ล้านบาท (+5.8 YoY, -0.5% QoQ) ผลประกอบการปกติแข็งแกร่งต่อเนื่องจากไตรมาสก่อน แม้ธุรกิจหลักมีแนวโน้มกำไรทรงตัว แต่ได้ผลบวกจาก PTTEP ที่กำไรปรับขึ้นตามราคาขายและต้นทุนผลิตต่อหน่วยที่ลดลง เช่นเดียวกับ PTTGC ที่ปรับขึ้นตามธุรกิจโอเลฟินส์ ช่วยชดเชยธุรกิจโรงกลั่นที่อ่อนตัวลง ตามกำไรจากสต๊อกน้ำมันที่ลดลง ธุรกิจก๊าซฯ คาดทรงตัวจากปริมาณขายก๊าซฯ ผ่านท่อที่ลดลง 2% จากไตรมาสก่อนและปริมาณขายผลิตภัณฑ์จากโรงแยกฯ ลดลง 4.6%จากไตรมาสก่อน แต่ได้ชดเชยจากมาร์จิ้นที่เพิ่มขึ้นตามราคาผลิตภัณฑ์อ้างอิงได้แก่ HDPE และ PP ที่เพิ่มขึ้น 6-12% จากไตรมาสก่อน ธุรกิจน้ำมันคาดค่าการตลาดจะขยับสูงขึ้น 42% จากไตรมาสก่อน เป็น 1.15 บาทต่อลิตร และปริมาณขายเพิ่ม 4% จากไตรมาสก่อน แต่มีผลกระทบจากขาดทุนสต๊อก 539 ล้านบาท จาก 1,361 ล้านบาทในไตรมาส 4 เมื่อรวมผลบวกจากกำไรอัตราแลกเปลี่ยน เราคาดกำไรสุทธิ 37,001 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.6% จากไตรมาสก่อน